金融界5月12日消息 国内期货市场收盘(pán)，商品期货多数下跌(diē)，沪银(yín)大跌(diē)超5％，沪(hù)锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕(pò)涨近2％。

　　光大(dà)期货(huò)：白(bái)银深跌(diē)，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随(suí)大宗商品(pǐn)跌势，价格深(shēn)跌5％以上(shàng)。根(gēn)据昨夜公(gōng)布的数据，美国4月生产者(zhě)价格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物资(zī)通胀压(yā)力(lì)进一步趋缓。结(jié)合此前发布的(de)美国4月CPI数据，6月美联储大(dà)概率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方面(miàn)，此前加息(xī)结束乃至降息已然(rán)成(chéng)为一种(zhǒng)共识，因此本周在美联储越(yuè)来越多官(guān)员为鹰派站(zhàn)台(tái)的情况下，预计从加息结(jié)束(shù)到降息周(zhōu)期开启，仍有近一个季度的时间，在(zài)此期间将面临经济和政策的不确定(dìng)性，贵金属部分回(huí)吐前(qián)期超涨的幅度(dù)。另一方面，上周初请失业金人(rén)数(shù)升至(zhì)2021年以来的最高(gāo)水平，劳动力市(shì)场(chǎng)槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐正(zhèng)在降温(wēn)。同时(shí)国(guó)内社融超预期下滑(huá)，白银(yín)因工(gōng)业属性偏强大幅(fú)下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关注海外衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退预期与有色(sè)金属走(zǒu)势拖累 白银如期大幅调(diào)整

　　前(qián)期强调(diào)从宏观经(jīng)济衰退预(yù)期角度出发，有槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐色金属将(jiāng)会走(zǒu)弱，白银连续上(shàng)涨后(hòu)会面临调整行情，当(dāng)前逐步兑现；宏观经济衰退(tuì)预期将会继续影响(xiǎng)有色(sè)金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国(guó)经济数(shù)据疲软增(zēng)加美联储政(zhèng)策转向宽松预期以及经济风险依然利(lì)好贵(guì)金属，但是美元指数大幅(fú)上升使得(dé)贵金(jīn)属承压回落，而铜铝(lǚ)等(děng)有色(sè)金属大幅下行，拖累工业属(shǔ)性较强的白银(yín)走势(shì)，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金(jīn)属大幅回落(luò)等因素综(zōng)合影响(xiǎng)下(xià)，白银高位回落，下(xià)方(fāng)仍有一定的空间，首(shǒu)先关注24美(měi)元/盎(àng)司整(zhěng)数关(guān)口（5400元(yuán)/千克）支(zhī)撑；若有效(xiào)跌破(pò)该位置将会(huì)测试23美元/盎(àng)司（5250元/千(qiān)克(kè)）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱行情仍未走完，建(jiàn)议继续等白银(yín)行(xíng)情企(qǐ)稳再低位做(zuò)多。美欧银行业危机引发避(bì)险需求，美联储政策(cè)收紧预期迅速转向，美元(yuán)美债走(zǒu)势偏弱，贵金(jīn)属持续走强，当前继续关注(zhù)调整槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐行情；后续政策(cè)宽松转向、经济下行风险、银行业风险与(yǔ)债务上限风险、央(yāng)行购(gòu)金(jīn)持续等宏观(guān)因素下，黄金(jīn)将(jiāng)会不(bù)断(duàn)刷新历史新(xīn)高，贵金属逢低做多配置依然是核心建议(yì)。

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