财(cái)联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内(nèi)获(huò)悉，近期监管部(bù)门正陆续召集相(xiāng)关保(bǎo)险公司开会，主要(yào)内容(róng)是进(jìn)行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司(sī)调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制利(lì)差损，要(yào)求新(xīn)开发(fā)产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部门陆续召集(jí)了多家寿险公司开(kāi)会(huì)，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的(de)名义(yì)，要求公司调整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主要(yào)思路是市场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整是不(bù)久前监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行调(diào)研(yán)会的后续。3月21日(rì)财联(lián)社(shè)记者曾报道，为(wèi)引导人身险业降低负(fù)债成本，加(jiā)强(qiáng)行(xíng)业负债质量管理，银保监会人(rén)身(shēn)险部组织保(bǎo)险行业协会以(yǐ)及多(duō)家(jiā)保险公司开展调(diào)研。将重点调研普(pǔ)通险预定利率(lǜ)分布、分红险预(yù)定利率和分红(hóng)水平等公司负(fù)债成本情况，以及降低责任准备金(jīn)评(píng)估(gū)利(lì)率(lǜ)对公司和(hé)行(xíng)业的影响，包括(菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里kuò)对新产品定价、存量业务(wù)退保、销(xiāo)售行为、市(shì)场竞争分析(xī)变(biàn)化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报(bào)道(dào)，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会(huì)的(de)保险公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险公司有(yǒu)合众人寿(shòu)、国(guó)富人寿、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师(shī)表示，各险企基本就降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共(gòng)识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备金评估利率目(mù)前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方案还有待监管研(yán)究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业内(nèi)人(rén)士(shì)对财联社记者表(biǎo)示(shì)，此次主要涉及新(xīn)开发产品的(de)定价利率，以往的(de)产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利(lì)差(chà)损风险

　　平(píng)安非银团队(duì)表(biǎo)示，我国(guó)险企资产配置风格(gé)稳健，债券投(tóu)资比(bǐ)例(lì)稳步提(tí)升，其他(tā)资产以非标资(zī)产(chǎn)为主、投资(zī)比例持续(xù)回落(luò)，股票和基(jī)金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质(zhì)非标资产供给(gěi)有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产配置面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投(tóu)资(zī)收益率影响较大。近年监(jiān)管按产品类型调整评估(gū)利率、防范化解利(lì)差(chà)损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈(tán)会，各(gè)险企已就降低(dī)责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒(chǎo)作(zuò)难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评(píng)估利率下行，保险(xiǎn)公(gōng)司分红险占比提(tí)升，有望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保本属性有望进一步菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里强化。

　　实际上，监管(guǎn)历(lì)史上有过(guò)多次(cì)调(diào)整评估利率(lǜ)的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预(yù)定利率均(jūn)在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全(quán)面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单(dān)的预(yù)定利率调(diào)整为不超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球(qiú)市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面(miàn)临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大(dà)量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大量对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场压(yā)力致使投(tóu)资端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安(ān)非银团队(duì)表(biǎo)示(shì)，参(cān)考(kǎo)海外(wài)，低(dī)利率环(huán)境下，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品结(jié)构(gòu)、下调预定利(lì)率(lǜ)的(de)方(fāng)式来避(bì)免利差损风(fēng)险。近(jìn)年(nián)来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权(quán)益(yì)市场波动加剧(jù)，寿(shòu)险行(xíng)业面临着(zhe)潜在的利差损风(fēng)险、险企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过发(fā)布产品负面清单(dān)、下调演示利(lì)率、分产品调整评估利率等降低(dī)负(fù)债(zhài)端成(chéng)本。

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