五(wǔ)一长(zhǎng)假期间，全球市场并不(bù)平静，一场大风(fēng)暴即(jí)将到来。

　　美国加州(zhōu)金融保(bǎo)护与创新(xīn)部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管(guǎn)机构(gòu)已接管了第一共和银行，这(zhè)是本轮美(měi)国银行业(yè)危机中第(dì)四家(jiā)倒下(xià)的银行，同(tóng)时(shí)也是美国历(lì)史(shǐ)上(shàng)第二大(dà)的破产银行(xíng)。此前我(wǒ)们多(duō)次(cì)强调，美国银(yín)行业危机远未结束(shù)，只是(shì)暂时止血而(ér)已。现在(zài)来看，第一(yī)共和银行又倒(dào)下(xià)了。随(suí)着经济的衰退，银行的资产将持续减(jiǎn)值，高息又会令其成本(běn)抬升(shēng)，银行的经营将持续恶(è)化(huà)，新一轮银行业(yè)危机将(jiāng)再度爆(bào)发。

　　美国债务(wù)上限(xiàn)问题再度成(chéng)为(wèi)焦点，美国政(zhèng)府(fǔ)债务规模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美元的法定限额(é)，财长耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采(cǎi)取行(xíng)动，再次(cì)提(tí)高债(zhài)务上限，避免政府部门(mén)停摆(bǎi)及可能出现的(de)债务违约(yuē)。当(dāng)地时间4月(yuè)26日，美国(guó)国(guó)会众议院投(tóu)票(piào)通过债(zhài)务上(shàng)限法案。这(zhè)项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美(měi)元的(de)债务上(shàng)限(xiàn)，以换取大幅削(xuē)减(jiǎn)政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦(bāng)政(zhèng)府债(zhài)务上限将提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算年均增长需控制在1％。不过拜登(dēng)将否决众(zhòng)议(yì)院议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦(mài)卡(kǎ)锡提出的债务上限方案。白(bái)宫称众议院共和党人必(bì)须在没有任何(hé)要(yào)求和条件的情况下打消违约的可能性，并解(jiě)决(jué)债(zhài)务上限(xiàn)问题。两党在提高(gāo)债(zhài)务上限问题(tí)上分歧很大(dà)，陷入僵局(jú)，这加剧了美债违(wéi)约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月(yuè)1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级议(yì)员，她在信中表示，美国政(zhèng)府可能(néng)“最早在6月(yuè)1日(rì)”发生债务违约，这将是美(měi)国历史上的首次债务违(wéi)约。高盛认为，政(zhèng)府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高(gāo)的一次。美国政府债务(wù)已逼近31.4万亿美元，而(ér)美国去年国内生产总值约23万亿美元(yuán)，这意味着负债率约达130％。美国一(yī)直在玩儿这种借新还旧的(de)把戏(xì)，债务雪球(qiú)越(yuè)滚越(yuè)大。如果美(měi)元霸(bà)权仍在，美(měi)国可以一直(zhí)这(zhè)样玩儿(ér)下去(qù)。但当(dāng)前美元出现(xiàn)信用危机，全球掀起去(qù)美元化浪(làng)潮，游戏很(hěn)可能即将结(jié)束(shù)了。想借(jiè)新来还旧，但(dàn)新债没人买了，也就(jiù)玩儿不转了，最终债务违约就只是时间问题了。

　　全球(qiú)经(jīng)济衰退正在路上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之(zhī)称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅创下472亿美(měi)元的历史新高，而且是自2008年全球金(jīn)融危机以来，时隔14年，再度出(chū)现贸易逆差。今年第一季度韩国出(chū)口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份(fèn)韩(hán)国出口较(jiào)去(qù)年同(tóng)期减少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元，降幅(fú)较2月(yuè)的7.5％明(míng)显扩大，且为连续第(dì)六个月下降。其中，占韩国出口五分之一的(de)半导体项目暴减35％，反(fǎn)映(yìng)存(cún)储器芯片(piàn)价格下跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月份韩国对中国的(de)出口骤降33％。马斯克称自己在(zài)特斯拉、Starlink和(hé)推特之间(jiān)，一个人掌握的(de)实时全球(qiú)经济数据可能比任何人(rén)都多，他称温和的衰退(tuì)已经出(chū)现。

　　金融危机的本质是债(zhài)务危机，因(yīn)为信(xìn)贷会(huì)产生周期(qī)。有借就要(yào)有还，借钱的时(shí)候(hòu)扩(kuò)大支(zhī)出(chū)刺激经济增长，而还钱的时候要缩减(jiǎn)支出(chū)又(yòu)使得经济下滑。在(zài)高息背景下，偿债成本上升(shēng)，资产价格下跌(diē)，违约率就将激增，债务危机(jī)就将引爆。2008年(nián)，全球债务总量(liàng)约(yuē)为83万亿(yì)美(měi)元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总(zǒng)量(liàng)为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年的(de)3.6倍(bèi)，债务/GDP比值(zhí)是2008年的(de)2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机一(yī)旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走势来(lái)看(kàn)，标普指数期货(huò)虽然在5月1日(rì)再创(chuàng)新高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结束了(le)。从月线来看，标(biāo)普指数是(shì)大(dà)级别的(de)B浪平台(tái)型反弹，B-c已(yǐ)经走完(wásnp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样n)5浪，即新一轮(lún)C下跌将展开。这将是月(yuè)线级别(bié)的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低，预(yù)示见顶的可能(néng)性已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见(jiàn)顶很可能是历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强(qiáng)烈建议有权限的投资者做空(kōng)欧股。

　　从大(dà)宗商品来看(kàn)，原油(yóu)在欧佩克减产后出现大幅反(fǎn)弹，但(dàn)目前(qián)已经再度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原(yuán)油(yóu)主力合约已经触及70美元，预计3月(yuè)低(dī)点必将不保(bǎo)，年内恐将跌破60美元(yuán)，而(ér)最终(zhōng)则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品(pǐn)指数来看，去年11月低点已经被跌破。该(gāi)指数自去(qù)年7snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样月(yuè)以(yǐ)来已(yǐ)经盘整9个月(yuè)，一旦下跌(diē)则杀伤力巨大(dà)。本轮下(xià)跌(diē)可(kě)看作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月(yuè)低(dī)点，或许年内到不了，但(dàn)也不会距离太远，最终极目标(biāo)则是将跌至2008年(nián)的低点附(fù)近(jìn)。

　　对于全球空头(tóu)而(ér)言，等这个机(jī)会已经很久(jiǔ)了，金(jīn)融危机本轮早就该爆发(fā)的，但由于美联(lián)储的(de)无限量QE，危(wēi)机被(bèi)一再推后。但(dàn)该来的(de)总会(huì)来，大放(fàng)水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的危(wēi)机将更(gèng)加(jiā)猛烈！本轮危机将是对全球的一(yī)次暴(bào)力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百(bǎi)年大(dà)变(biàn)局不是说着玩儿的，我们将再度(dù)见证历史！

　　你说的(de)金融危机在哪(nǎ)里(lǐ)？怎么还不出(chū)现？哪里有什么金融危机(jī)？空头一(yī)直(zhí)都活在被质疑和嘲(cháo)笑(xiào)的阴影(yǐng)下(xià)。虽然(rán)多年以(yǐ)来，金融危机一直(zhí)没有出现，每当(dāng)你认为它(tā)要出现的时(shí)候，最终却发(fā)现它(tā)还是没有来(lái)，总是(shì)在希(xī)望与失望中不断轮回。但无论如何，我(wǒ)一直都(dōu)相信超越08年的世纪金融危(wēi)机一定会(huì)爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过(guò)伤口的(de)冷风(fēng)，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依(yī)然(rán)走着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却(què)醒了(le)。你会(huì)静(jìng)默，手握着星火等在(zài)至暗(àn)时刻；你被击(jī)破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透(tsnp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样òu)耳朵。一(yī)个一个走过(guò)，一个一个错过，一遍(biàn)一遍来过，一次一次放过(guò)，一声一声笑着(zhe)，一声一(yī)声吼着(zhe)，一幕一幕(mù)闪(shǎn)着刺痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿烂，因为忍(rěn)受着(zhe)它的(de)腐烂。你说(shuō)别(bié)爱啊，又依依(yī)不舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看(kàn)花海(hǎi)盛(shèng)开？想不想看(kàn)燕子归(guī)来？如果都回不来，那么我(wǒ)该为了谁而(ér)存(cún)在(zài)？

　　胜(shèng)利终将属于永不言弃，对真理(lǐ)执着(zhe)追求的人(rén)。雪崩(bēng)将至(zhì)，这一次(cì)，大(dà)空头必将一战封神！

　　一定(dìng)要看到花开，你一定等燕(yàn)子归来，想着他们都会(huì)回来，你誓死为(wèi)了这些而存(cún)在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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