美东时间周三，美联储发布的最新会议(yì)纪要(yào)显示，美联储(chǔ)官员在本(běn)月(yuè)的会议(yì)上一(yī)致同意加(jiā)息(xī)25个基(jī)点，但(dàn)在是(shì)否有必(bì)要进一步加息(xī)的问题(tí)上存(cún)在明显分(fēn)歧，更多官员(yuán)暗示他们准备暂停(tíng)加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指出(chū)，如果经济发展与他们目前的预(yù)期一致，那么在这(zhè)次会(huì)议之后可能(néng)没有必要(yào)进一步收(shōu)紧政(zhèng)策。”他们预期美国经济增长将放缓，这将(jiāng)消除(chú)进一步收紧货(huò)币政策的必要(yào)性。

　　其他部分与(yǔ)会者(zhě)认(rèn)为“在未来的(de)会议上可能(néng)有必要(yào)进一步收(shōu)紧政策”，因为他(tā)们预计(jì)“将通(tōng)胀恢复到2％的(de)进程可能会继续缓慢(màn)得令人无(wú)法接受(shòu)”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目(mù)前的通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)仍然(rán)太高了。与会者指(zhǐ)出，物价压力可能比预(yù)期(qī)更持久，因(yīn)为消费者支出强于(yú)预期，劳动力市场吃(chī)紧，特别(bié)是如果银行压(yā)力对经济(jì)活(huó)动的影响(xiǎng)被证明是(shì)温和的。

　　然而，也有委员(yuán)们(men)指出，信贷条件进一步收紧(jǐn)可能会(huì)减缓家庭支出，减少(shǎo)企业投资和招聘，所有这些都将支持正在进行(xíng)的产品和劳动力市(shì)场(chǎng)供需再平衡，并降(jiàng)低通胀压力(lì)。

　　未(wèi)来(lái)政策走向(xiàng)

　　过去两(liǎng)周，一些美(měi)联(lián)储官员表示，通胀和经济活动的(de)放缓(huǎn)程(chéng)度还不(bù)足以证明结束加息是合理的(de)。但包括美联储主席(xí)鲍威尔在(zài)内(nèi)的其他人(rén)暗示，他们(men)可能(néng)更(gèng)倾向(xiàng)于不加息，以评估过(guò)去加息的影响(xiǎng)和银行(xíng)业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十(shí)次(cì)加(jiā)息后(hòu)，本轮(lún)紧缩周期佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次已累计500个(gè)基(jī)点(diǎn)，为上世纪80年代(dài)以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政(zhèng)策走向，由于(yú)全球经济(jì)前景的不确定性和近期银(yín)行业的压力，官员们(men)透露(lù)未来(lái)的决策将转向更加依赖数据(jù)的方式(shì)。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无数变量(liàng)将决定加息周期是否会(huì)继续下去。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍(biàn)对未来收紧政(zhèng)策的程度表示不确(què)定，在这次利(lì)率决议之(zhī)后(hòu)，美联(lián)储官员最关注的还是掌握政(zhèng)策的主动权(quán)，因此保留加息的(de)选择是有必要的，接下来(lái)该央行大概率不会给出一个明晰(xī)的(de)利率路径。

　　因此，一些(xiē)与会(huì)者强调，至关(guān)重要(yào)的是(shì)不要传达降息的可能性，或(huò)者(zhě)已经排除(chú)了进(jìn)一步(bù)提高利率的(de)可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行(xíng)在6月会议上决(jué)定继续调(diào)高利率或是维(wéi)持利率不变都是(shì)有(yǒu)可能的。“即使6月维(wéi)持利率不变，美联(lián)储仍有(yǒu)可能需要(yào)在今年晚些时候加息。直到有(yǒu)明确证据(jù)表明通胀正在降温之(zhī)前，美联储(chǔ)都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息将是本轮(lún)紧缩周(zhōu)期(qī)的最后一(yī)次(cì)，美联储(chǔ)极有可(kě)能(néng)在年(nián)底前(qián)降息25个基(jī)点。这种预期是基于这样(yàng)一种假(jiǎ)设，即(jí)经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)将放缓，甚至(zhì)可(kě)能陷入衰退(tuì)，而通胀率将降(jiàng)至接近(jìn)美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示(shì)，在是否(fǒu)进一(yī)步加息问题上的分歧，以及官员们采取的是依赖数(shù)据(jù)的(de)做(zuò)法——这并不(bù)意味着他们不(bù)会再(zài)次加(jiā)息，但这肯(kěn)定会支持这(zhè)样的(de)观点，即他们现在对进一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机(jī)

　　对于严重冲击市场的(de)银(yín)行业(yè)危机，美联(lián)储官员们对此专门(mén)进行了讨论(lùn)。纪(jì)要指出，已准备好使用他们的工(gōng)具，以确保金融体(tǐ)系有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月(yuè)份的会议上，美联(lián)储(chǔ)经济学家(jiā)曾指(zhǐ)出，银(yín)行(xíng)业压力导致的(de)信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联(lián)储重申了这一观点(diǎn)，不过，如果信贷条(tiáo)件缓解，也将给经(jīng)济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，中小(xiǎo)银行的存(cún)款外流在(zài)3月底和4月(yuè)基本停止。尽管地区性银(yín)行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似(shì)乎主要反映了对盈利能力下降的预期(qī)，而不是对偿付(fù)能(néng)力的担忧。市场参与(yǔ)者仍(réng)对银行业压力再次加剧(jù)的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告(gào)中(zhōng)表示：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中(zhōng)最突出的主题是，围(wéi)绕地(dì)区性(xìng)银行业(yè)危机带(dài)来(lái)的信贷紧缩(suō)影响，各(gè)方(fāng)普遍持(chí)谨慎态度，因为存在太(tài)多的(de)不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于(yú)受到(dào)全球高(gāo)度(dù)关注的债务上限(xiàn)僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与会者提到(dào)，必须(xū)及时(shí)提高债务上限，以避免金(jīn)融体(tǐ)系和整体(tǐ)经济出现严(yán)重(zhòng)混(hùn)乱的(de)风险。

　　一(yī)些(xiē)与会者指出了美国国(guó)债市场有序运作(zuò)的重要性，或强(qiáng)调了有关当局继续(xù)解(jiě)决(jué)与(yǔ)市场韧性相(xiāng)关问(wèn)题(tí)的重要性。一些(xiē)与会者(zhě)强调，美联储(chǔ)应随时准备(bèi)使用其流动性工(gōng)具，以(yǐ)及微观审慎和宏观审慎监管和监(jiān)督工具，以减轻未(wèi)来(lái)的(de)金(jīn)融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国(guó)会谈判代(dài)表继(jì)续举行债务上限谈判(pàn)。共和(hé)党谈判(pàn)代表格(gé)雷夫斯透露，双方(fāng)谈判没有(yǒu)取得任何进展。美国财政部长耶伦(lún)重申她(tā)的部门(mén)最早可能在6月(yuè)1日耗尽用(yòng)来支付(fù)联(lián)邦(bāng)账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几周(zhōu)内耗(hào)尽资金的不确定性而言，美(měi)联储会议(yì)纪要只(zhǐ)是(shì)次要(yào)的。很难想(xiǎng)象，在这样的背景(jǐng)下美联储会(huì)倾(qīng)向于采取鹰派立(lì)场，因此(cǐ)该行(xíng)现(xiàn)在可能松了一口气，因(yīn)为他们有空间(jiān)从现在开(kāi)始慢(màn)慢采(cǎi)取(qǔ)行动。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日”继续拖累市场情绪，英(yīng)伟(wěi)达盘后现(xiàn)暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍(réng)处于(yú)持(chí)续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘(pán)，标(biāo)普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达(dá)克(kè)指数(shù)跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工(gōng)业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声(shēng)敲响后，美(měi)国众议院(yuàn)议长凯文(wén)·麦卡锡接受采访时(shí)表示，谈判的情况(kuàng)“有一(yī)点(diǎn)点(diǎn)好转(zhuǎn)”。麦(mài)卡锡(xī)进一步(bù)表示，共和党这边要求白(bái)宫(gōng)接(jiē)受10年(nián)的开支限制，双方正在为这件事进行讨论。在(z佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次ài)被问及是否有(yǒu)可能在未来24-48小时内达成协议时，麦(mài)卡锡表(biǎo)示，达成协(xié)议其(qí)实(shí)可以非(fēi)常快，但(dàn)民(mín)主(zhǔ)党需要(yào)意识到他们(men)花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发(fā)布的数据，截至5月23日的账上现(xiàn)金为765亿美元，较(jiào)之前一(yī)天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧(jù)本(běn)”，美股(gǔ)原本将在(zài)国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后的英伟达突然爆(bào)发，令市场重新看到炒(chǎo)作题(tí)材的勃勃(bó)生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在(zài)本财年(nián)第一财(cái)季总共实现营收71.9亿(yì)美元(yuán)，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元(yuán)。其中受惠于云计(jì)算(suàn)平(píng)台(tái)和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数(shù)据(jù)中心(xīn)业务实现创纪录(lù)的42.8亿美元营收(shōu)。更(gèng)令市场震惊的(de)是，英伟达(dá)对二(èr)季度的营收指引为(wèi)110亿美(měi)元，远远超过(guò)预期的71.1亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)发稿，英伟(wěi)达股价在盘后涨(zhǎng)超(chāo)20％，有(yǒu)望引发全球资本市场的连(lián)锁(suǒ)反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普(pǔ)500指数11个板块依然只有(yǒu)能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技(jì)权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙(lóng)指(zhǐ)数跌2.17％。个(gè)股(gǔ)方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车(chē)涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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