顶的速度越来越快越叫的原因30年“不败”的可转债信仰，突然之间出现(xiàn)“断(duàn)崖(yá)式(shì)”崩塌。

　　100元面值(zhí)的可(kě)转债，*ST搜特的可转债搜特转债今天又是(shì)暴跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元(yuán)，30年可转债历(lì)史上从未(wèi)有过(guò)如(rú)此(cǐ)低价可转债，与此同时，各类(lèi)低价转(zhuǎn)债接(jiē)连雪崩(bēng)。分(fēn)析认为(wèi)，资金开始担心退市(shì)和违约(yuē)风险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股市场(chǎng)今(jīn)天也继续不乐观，自周二盘(pán)中冲高到(dào)3400点跳水之(zhī)后，市场持(chí)续回落，上证指(zhǐ)数今天又跌(diē)超1％，收跌(diē)1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指数和多数板块下跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超1％。个股(gǔ)3790只(zhǐ)下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业(yè)板块方面(miàn)，此前最牛的传媒娱乐(lè)领跌(diē)，大跌超(chāo)4％，互联网、建(jiàn)筑、有色(sè)等也跌超3％；纺织(zhī)服(fú)装、电力、旅游等行(xíng)业逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上(shàng)资金却是逆势抄底，全天净买入13亿(yì)元。

　　两只转债面临退(tuì)市

　　带(dài)崩整个低价(jià)转债市场(chǎng)

　　30年没有过的可转债退市历史，在今年(nián)5月一(yī)下被打(dǎ)破，先是*ST蓝盾宣告公司(sī)和(hé)蓝盾转债被告知要退市，打破了30年来的可转债没有出(chū)现正股(gǔ)和转(zhuǎn)债退(tuì)市的(de)历史。接着没(méi)几(jǐ)天(tiān)，*ST搜特锁(suǒ)定面值退市，搜特转债持续暴跌(diē)，第2只打破历史(shǐ)来得太(tài)快。蓝盾转债已停牌(pái)，而搜特转债还在交易。

　　退市危机之下(xià)，搜(sōu)特转债(zhài)今日再度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜(sōu)特转债已经(jīng)暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值(zhí)100元(yuán)的转债(zhài)如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在(zài)一字跌(diē)停，最新收盘价0.56元，触发(fā)面值退市已没什么悬念。

　　接连的退(tuì)市情形，以及可能面临(lín)的(de)违约。彻底带崩了整个低价转债，过去的双低策略似乎也不再奏(zòu)效。思创转债暴(bào)跌11％，而正股思创(chuàng)医(yī)惠只跌了(le)2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金诚(chéng)转(zhuǎn)债、永吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批(pī)价格跌破(pò)100元的低价(jià)转债，而一(yī)年前市(shì)场还在关注“消灭(miè)”100元以下可转债(zhài)，一度没有(yǒu)转债(zhài)价格低(dī)于100元。如今是多只接连闪崩断崖(yá)下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数(shù)周二在券(quàn)商、银(yín)行等金融(róng)股带动之下，一度(dù)冲上3400点，而后快速跳水。然(rán)后持续下行，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报(bào)3372点。早(zǎo)盘一度翻红后(hòu)，市场(chǎng)持续走低。

　　有分析表(biǎo)示，近期市场(chǎng)波动加剧，资金分歧较大(dà)。

　　华泰证券近(jìn)日(rì)策略点评表示，4月(yuè)新增社(shè)融、新增信贷、M2同比均低于(yú)Wind一致预(yù)期(qī)，一季度冲量明显+票据利率(lǜ)下行，数(shù)据走(zǒu)弱在方向(xiàng)上不超预期(qī)，但幅(fú)度较预期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长(zhǎng)贷(dài)MA6同比(bǐ)走高(gāo)，冷(lěng)热不(bù)匀再现，居民中(zhōng)长贷在1Q脉(mài)冲式修(xiū)复过后明显走弱，单月新增创历(lì)史新(xīn)低，与地产销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数(shù)效应(yīng)外，主因C端新增存款转负(fù)；3）私人部门(mén)中(zhōng)长贷仍(réng)在修复→全A非金融(róng)企业盈利(lì)全(quán)年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差(chà)及(jí)财报数据反映的制造业库存(cún)及产(chǎn)能周(zhōu)期位置看，弹(dàn)性或有限。金融数据再次印证复苏(sū)成色需巩固，或提升政策加码“恢复和扩大需求”的(de)可能。

　　前海开源(yuán)基金近日也表示(shì)，后续(xù)来看市场回落空间(jiān)有(yǒu)限：

　　第(dì)一(yī)、4月出口(kǒu)仍超预期(qī)，外需仍有(yǒu)韧性。4月出口同比增长8.5％，好(hǎo)于(yú)市场预(yù)期，除基(jī)数效应外，欧(ōu)美的(de)韧性与东盟相对强劲的需(xū)求均支撑(chēng)了外(wài)需，内需同样(yàng)在修(xiū)复下市场分(fēn)子端(duān)边际向好(hǎo)。

　　第二、国内外流动性仍然(rán)偏好(hǎ顶的速度越来越快越叫的原因o)。国内看，4月政治局会(huì)顶的速度越来越快越叫的原因议(yì)仍然(rán)强调稳增(zēng)长，应(yīng)对弱(ruò)复苏下(xià)流(liú)动(dòng)性大概(gài)率仍然维持宽松，同样仍可能有增(zēng)量政(zhèng)策出台，对(duì)市(shì)场均是呵护而非压力；海(hǎi)外看，5月(yuè)FOMC会议(yì)后市(shì)场基本已(yǐ)定价(jià)美(měi)联(lián)储本轮加息已(yǐ)至顶点，仍然存(cún)在区(qū)域银(yín)行风险隐患(huàn)同时通胀仍在下行下，后(hòu)续海(hǎi)外流动性难更紧，外资对国内市(shì)场的流出压力不大。

　　总体来(lái)看(kàn)，权重(zhòng)板(bǎn)块(kuài)内部的分化，热门(mén)板块交易性的(de)波动(dòng)是指数调整(zhěng)主因，但在内需修复(fù)、外(wài)需韧性，且国内政策呵护延续、外资流出压力不大下市场无大风险，震荡修复(fù)延(yán)续。

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