5月9日(rì)晚间，A股上市(shì)公司金(jīn)证股份发(fā)布的一则公告，在(zài)期(qī)货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在(zài)筹划发行股(gǔ)份及支付(fù)现金购买上海文华财(cái)经资讯股份有(yǒu)限公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股(gǔ)权事项(xiàng)，同(tóng)时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开(kāi)市起(qǐ)开始停牌，预计停牌(pái)时间不超(chāo)过10个交易(yì)日(rì)。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系头部期货(huò)软件(jiàn)商。公开资(zī)料(liào)显示(shì)，截至2021年(nián)年(nián)末，文华财经与(yǔ)国内139家(jiā)期货(huò)公司(sī)合(hé)作，占(zhàn)国(guó)内(nèi)期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易软件(jiàn)的月(yuè)活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随(suí)身行软件(jiàn)的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)曾两次冲(chōng)击(jī)A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本市场大(dà)门(mén)。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年11月，文(wén)华财经首(shǒu)次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两(liǎng)年多(duō)的漫(màn)长(zhǎng)等待后(hòu)，2018年4月(yuè)，深交所决定终止(zhǐ)审查，文华财(cái)经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财(cái)经再次递交招(zhāo)股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请(qǐng)撤回发(fā)行上市申请(qǐng)文件，深(shēn)交所(suǒ)决定终(zhōng)止对其首次公开发行股票并在创业板上市(shì)的审核。文华(huá)财经(jīng)第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公告显示，本次交易(yì)事项尚处(chù)于筹(chóu)划(huà)阶段(duàn)，公司目前正与交(jiāo)易意向方接洽，初步(bù)确定的交易(yì)对(duì)方(fāng)包括尚(shàng)守哲、大连经(jīng)一卓远(yuǎn)管理咨(zī)询合(hé)伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州(zhōu)中新兴富新兴(xīng)产业(yè)投资合伙企业（有限合伙）（下称苏(sū)州中新）、上海(hǎi)经一投资管理合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称上海(hǎi)经一(yī)）、上海兴(xīng)富创业投资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对(duì)方合计持有标的(de)公司(sī)90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市公(gōng)司重大资产重组管(guǎn)理(lǐ)办法(fǎ)（2023修(xiū)订）》和《上海(hǎi)证券交(jiāo)易所股票上市规则（2023年(nián)2月(yuè)修订）》等(děng)相关规(guī)定，本次交易(yì)前，交易对方(fāng)与公司(sī)不(bù)存在(zài)关联(lián)关系(xì)。本次交易完(wán)成(chéng)后，交易对(duì)方尚守哲持有公司(sī)的股份比例(lì)预(yù)计将超过(guò)5％，本(běn)次(cì)交易预计将构成关联交易(yì)。本(běn)次(cì)交易前，公司无控股股东、实际控制人；本次交易完(wán)成后，公司第一(yī)大股东不会发生变化，且不(bù)存(cún)在(zài)实(shí)际支(zhī)配公司股份表决权超(chāo)过30％的股东，公司(sī)仍(réng)将无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人，预计(jì)不构(gòu)成公(gōng)司重大资(zī)产重组。

　　文(wén)华财经(jīng)注册资本(běn)4000万元，实际(jì)控制(zhì)人为(wèi)该公司董事长兼总经(jīng)理尚守(shǒu)哲。根据文(wén)华财经此前披露的招股书，截至(zhì)2021年年底，尚(shàng)守哲对文(wén)华财经(jīng)的(de)直接(jiē)持股比(bǐ)例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经一和上(shàng)海经一(yī)分别控制文华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他(tā)交易(yì)对方中，苏州中新(xīn)、兴(xīng)富创投、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜对文华财经的(de)持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力有望提(tí)升

　　作(zuò)为金(jīn)融科(kē)技全(quán)领域服务商，金证股份为证券、基金(jīn)、银行(xíng)、期货、信托、交(jiāo)易所、监管机构等(děng)行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与政府机(jī)关、互联网公司合作开(kāi)展包括智慧(huì)城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期内，金(jīn)证股份实(shí)现营业(yè)收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元(yuán)。报(bào)告期内，金(jīn)证股份证(zhèng)券(quàn)经(jīng)纪业务(wù)软件收入(rù)较上年同期略有增长，资管机构软(ruǎn)件收入(rù)基本(běn)持(chí)平。报告期内(nèi)，数字(zì)经济业务因(yīn)验收的大型政务项目成本增幅大(dà)于收入增幅，导致业务毛利(lì)率及利润下降(jiàng)。报告期内公司(sī)确认投资收益-1748万(wàn)元(yuán)，较上年同(tóng)期减少2035万(wàn)元，主要是联营企业投资收(shōu)益(yì)减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告(gào)期内，公司实现营业(yè)收入64.78亿(yì)元(yuán)，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份(fèn)实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金(木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢jīn)证股份认(rèn)为，公司金融行业的(de)增(zēng)长主(zhǔ)要得(dé)益(yì)于两(liǎng)方面的(de)因素：一是(shì)公司在证(zhèng)券(quàn)市场行业(yè)占(zhàn)有率基础稳定，核(hé)心产品需求刚性(xìng)，公司加快产(chǎn)品新一(yī)代产品布局、积极(jí)推(tuī)进项目上线验收。二(èr)是在资管领域加强了资(zī)管IT业(yè)务(wù)发展力度，在多个核(hé)心(xīn)产品和(hé)技术上形成领先优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务(wù)、IT设备分销业务(wù)及科(kē)技园(yuán)租(zū)赁业务。金证股份解(jiě)释(shì)称，非金融行业(yè)的收入下降(jiàng)，主要(yào)由于公司在(zài)数字经济业务上，不(bù)同程度(dù)受(shòu)到需求端的影响，项目(mù)跟(gēn)进、工程实施、验收结算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方(fāng)木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务(wù)毛利率50.41％，较(jiào)上(shàng)年(nián)增加3.48个百(bǎi)分点；非金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业绩(jì)表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢021年，文华(huá)财经营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于(yú)母公(gōng)司股东的净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业(yè)毛(máo)利分别为(wèi)16585.62万(wàn)元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛(máo)利率分别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经(jīng)总资(zī)产为31708.21万元，所(suǒ)有者权(quán)益为(wèi)19722.56万元，资产负(fù)债率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规模和盈利(lì)能力(lì)来看，金证(zhèng)股份均(jūn)远高于文华财经，但文华(huá)财经的毛利率(lǜ)显著高于(yú)金证(zhèng)股份，无疑是一(yī)块优(yōu)质资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如果本次(cì)交易得以顺利(lì)实施，对于金证股份而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利(lì)能力将进一步提升(shēng)；对(duì)于文华财经而言，多(duō)年(nián)谋求上市无果后(hòu)，可以实现“曲线上(shàng)市(shì)”。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在昨晚发布的公告中，金证股份并未披(pī)露具(jù)体的交易(yì)细(xì)节，例如交易对(duì)价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)与(yǔ)主要交(jiāo)易(yì)对(duì)方(fāng)就(jiù)本(běn)次交易签署了《意向协议书(shū)》，公司(sī)拟(nǐ)向(xiàng)主要交易对方发(fā)行股(gǔ)份及支付现金的方式购(gòu)买(mǎi)其(qí)持有的文(wén)华(huá)财经90.97％的股(gǔ)权。上述(shù)《意向协议(yì)书》仅为(wèi)交易(yì)各(gè)方(fāng)关于本次(cì)交易(yì)的初(chū)步合作意向(xiàng)，交易各(gè)方(fāng)在本次交易中的具体权利义务以(yǐ)及各项安排以交易(yì)各方最终签(qiān)署(shǔ)的正式交易协议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金证股份还(hái)进行了风(fēng)险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划(huà)阶(jiē)段，交易双方(fāng)尚(shàng)未签署正式的(de)交易协(xié)议(yì)，本次交(jiāo)易尚需履行必要的(de)内部决策程序，并经(jīng)有权监(jiān)管机构(gòu)批准后方(fāng)可正式(shì)实施，本次(cì)交易最终能否实施尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股价表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后(hòu)，今年以来，金证股份股价步入上升通道(dào)。截至5月9日(rì)收(shōu)盘(pán)，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高(gāo)达84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿元。

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