为了(le)让自(zì)己的限售股解禁后能获得(dé)好的(de)回报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬(tái)自家的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披露了(le)一则行政处罚决定书，引发(fā)市(shì)场关注。时为新(xīn)美星(xīng)董事长何德平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供资金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自(zì)己减持(chí)获利。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，控制35个证(zhèng)券账户，利(lì)用资金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续集中交易新美星，影(yǐng)响公司(sī)股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对(duì)何(hé)德平信息(xī)披(pī)露违法违规，给(gěi)予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人(rén)拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行(xíng)政处(chù)罚决定书披(pī)露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制人何德平和(hé)他的(de)妻子黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文化传播有(yǒu)限公司(sī)董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资(zī)管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得(dé)泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提(tí)供资金(jīn)的目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美星”进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新(xīn)美(měi)星”股价，以便(biàn)何德(dé)平所(suǒ)持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后(hòu)能(néng)够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证金后，即开(kāi)始利用控(kòng)制的证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)并联合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续(xù)操(cāo)作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了(le)两个(gè)帮手共同合谋。他经(jīng)人介(jiè)绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共(gòng)同操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛(máo)明(míng)土、李传武控制各自筹得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与(yǔ)毛明土(tǔ)联(lián)系，传递、沟通各(gè)自(zì)操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于两(liǎng)方交易决策(cè)，更好(hǎo)地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武控制(zhì)“俞某华(huá)”等35个证券(quàn)账户（简称账户(hù)组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综(zōng)指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分点(diǎn)。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋(móu)，利(lì)用资金优(yōu)势(shì)、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎么(me)拉(lā)高(gāo)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股占总股本(běn)的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价(jià)买入(rù)成交(jiāo)排名(míng)第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户(hù)组有两段(duàn)典(diǎn)型的(de)拉抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向(xiàng)卖出(chū)获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关(guān)税费，账(zhàng)户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财(cái)、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操(cāo)纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受何(hé)德平或(huò)黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系委托(tuō)理财关(guān)系，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李(lǐ)传武等人讨论(lùn)交易(yì)新(xīn)美星的(de)情(qíng)况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册并(bìng)非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明(míng)土、李传武就各(gè)自账户交易新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何(hé)德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀芳资金(jīn)后部分(fēn)用于偿还债务(wù)，部分用于非法活(huó)动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应(yīng)对毛(máo)明土账户组、李传武账户组交易行(xíng)为(wèi)承担责任。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情(qíng)、未(wèi)参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不(bù)当(dāng)行为，不应推定或认定(dìng)另一方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理(lǐ)人也就是(shì)否合谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事(shì)人及(jí)其(qí)代理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案(àn)为多个(gè)主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同完成的(de)操纵行为。在(zài)案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证(zhèng)金，委托(tuō)其(qí)通过二级市(shì)场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交易情况(kuàng)；何(hé)德平知悉(xī)并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质是(shì)操纵股价，并非合法理财。在(zài)案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股价(jià)的意(yì)图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合(hé)影响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和(hé)责任承(chéng)担，证监会(huì)表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账(zhàng)户交易“新美星(xīng)”客观上为(wèi)后续的合(hé)谋操纵起(qǐ)到(dào)一定(dìng)程度锁仓的作(zuò)用，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司(sī)的合作，知(zhī)道蒋维已经有(yǒu)一定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意买入“新(xīn)美星”，因此毛(máo)明(míng)土和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平(píng)一致。在此(cǐ)基(jī)础上，在认定及处罚(fá)时将合谋各(gè)方视(shì)为一个整体，不区别(bié)对待各(gè)方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述(shù)行为违(wéi)反了2005年(nián)《证券法》第七十七(qī)条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零(líng)三条所述(shù)的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就操纵证券市(shì)场行为，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对(duì)蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长信(xìn)息(xī)披露(lù)违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)的相关情(qíng)况(kuàng)，行(xíng)政处(chù)罚(fá)决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上(shàng)市(shì)时总股(gǔ)本的(de)1％。上市后，该部分(fēn)股(gǔ)票继(jì)续由(yóu)海得泽广(guǎng)代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披(pī)露(lù)违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提(tí)出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存(cún)在(zài)代持(chí)，涉(shè)案股份系海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)为兰某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决(jué)策由(yóu)海得泽广(guǎng)和兰(lán)某作出，海得(dé)泽广将减(jiǎn)持所得汇(huì)入黄秀芳指定(dìng)账户的原因(yīn)系(xì)兰某向(xiàng)黄秀(xiù)芳归还借款本(běn)息。第二(èr)，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决策产生(shēng)重大影(yǐng)响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成(chéng)立，何德平对(duì)借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等(děng)事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么资金和减持(chí)所得(dé)系家(jiā)庭共同(tóng)财产，可(kě)以认(rèn)定海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提相关理由不(bù)具有事(shì)实和法律(lǜ)依(yī)据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上市公司实际控制(zhì)人，未如实告知(zhī)上(shàng)市公司上(shàng)述(shù)持股情况，导致新美(měi)星(xīng)在(zài)相关公告中均未披露相关(guān)情况，导致新(xīn)美(měi)星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规(guī)定，何(hé)德平(píng)的行(xíng)为构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一百(bǎi)九十三(sān)条第三款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息(xī)披露违(wéi)法行为，对何德平给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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