金(jīn)融(róng)界(jiè)4月(yuè)26日消息 国内期货市场早盘(pán)收盘，商(shāng)品期货跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超(chāo)2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌(diē)近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生(shēng)猪(zhū)、菜油(yóu)、短(duǎn)纤、低(dī)硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动(dòng) 玻(bō)璃行情(qíng)波动(dòng)较大

　　短期SA属于估值合适(shì)做多但是驱动有限的阶段。前期我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的预期下，存(cún)在累库和订单(dān)下滑(huá)导致的现货价格下降，近几周现货也基(jī)本兑现，期货重心下移。从(cóng)09可能的(de)向上驱动(dòng)来看，检修、可流通现货、投产延迟这三(sān)点可能会构成反弹的驱动。而目前来看，投产的变数预计不(bù)大；中游(yóu)库存(cún)偏低，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基差表现同样偏(piān)弱；因此09反弹的驱(qū)动(dòng)依旧是等待检(jiǎn)修的兑现(xiàn)造成现货的趋紧反馈，短期确难(nán)见得(dé)。策(cè)略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依旧(jiù)是等待检修(xiū)兑现，可选择9-1正套的(de)方式入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻璃(lí)的表(biǎo)现环比和同比上(shàng)都是相当出类拔萃，日均水平持平去(qù)年8月份和2021年旺季的水平，而这一(yī)点和下(xià)游反馈和实际地(dì)产的表现并不匹配。同(tóng)时(shí)冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污，我们观察到(dào)下游原片(piàn)库存基(jī)本(běn)补至(zhì)2022年年(nián)初水(shuǐ)平(píng)；进入五月，我们还是得考虑梅雨(yǔ)季的因素，往(wǎng)年下游存在(zài)压缩原片库(冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污kù)存的(de)可能性。但(dàn)是(shì)从近期的现货反馈(kuì)来(lái)看，各家玻(bō)璃厂继(jì)续上调(diào)现(xiàn)货价格，产销(xiāo)维持(chí)在较高水平，因此近月确实(shí)难(nán)以出现回(huí)撤，总体还(hái)是正套(tào)思路。

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