全球头(tóu)号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的(de)美(měi)股持(chí)仓市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人民币(bì)1140亿(yì)元），较一季度末(mò)有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第一大(dà)重(zhòng)仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只(zhǐ)消费股；另外(wài)桥水加(jiā)仓(cāng)了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新(xīn)观点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的(de)持仓(cāng)曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们(men)来(lái)看看(kàn)桥水(shuǐ)在今(jīn)年一(yī)季度的美股持(chí)仓变动情况(kuàng)，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的美(měi)股(gǔ)组合仅占总资(zī)产很(hěn)小的一(yī)部分。

　　在(zài)这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖(mài)卖，清仓了(le)228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只证(zhèng)券；同(tóng)时也(yě)积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多(duō)只消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度(dù)末，桥水的前(qián)十大重(zhòng)仓标的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度末晋升(shēng)为桥(qiáo)水的第(dì)一大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了(le)331万(wàn)股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所(suǒ)减持，期(qī)末持(chí)仓(cāng)市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股，但是今(jīn)年一季(jì)度(dù)都进行了(le)减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可(kě)乐、可(kě)口可乐，持股(gǔ)数量分别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股(gǔ)市(shì)值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度相对(duì)较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅(fú)加仓了医疗领域的(de)强生(shēng)，持(chí)股(gǔ)增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.56亿美(měi)元，位列(liè)第(dì)四大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持(chí)的标的(de)还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持(chí)了先锋(fēng)领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至(zhì)88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来出(chū)现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于持续增长期的开端(duān)，因为全球(qiú)对美元去杠杆(gān)化的推动仍(réng)是金(jīn)价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低(dī)估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场(chǎng)中日益重(zhòng)要，这使得(dé)它(tā)不仅仅是对抗债券(quàn)市(shì)场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这(zhè)是(shì)对(duì)黄金的长期支撑。不仅如(rú)此，由于全(quán)球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲(chōng)购(gòu)买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一(yī)季度的(de)古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平(píng)高于(yú)经济体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平(píng)，美(měi)国和其他(tā)西方(fāng)经济体处于看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行一直在实(shí)施(shī)紧缩政策(cè)——目前紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)造(zào)成的(de)负面影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济和市场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济(jì)更加接(jiē)近于(yú)均衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够的(de)空间(jiān)提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国(guó)家，货币(bì)政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性方(fāng)向，促使(shǐ)人(rén)们(men)抛售资(zī)产(chǎn)持有现金。紧缩政策(cè)推(tuī)高了(le)折现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来实际收(shōu)益(yì)率的预期(qī)），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经济增长，上(shàng)述情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶段出(chū)现。与西方国(guó)家(jiā)相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国(guó)家和地区(qū)处于周期(qī)的(de)不(bù)同位置，这些(xiē)国家和地区的政策(cè)制(zhì)定(dìng)者(zhě)支持货(huò)币和信(xìn)用流动，这降低了(le)折(zhé)现率和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近期美(měi)联储(chǔ)加息，桥水基金在其官微发(fā)文称(chēng)，“上(shàng)周美联储加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽(suī)然没有明确声明(míng)加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的(de)取消和(hé)鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望持观望态(tài)度。这符(fú)合我(wǒ)们对当前(qián)形(xíng)势的(de)解(jiě)读(dú)。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了应对疫(yì)情带(dài)来的影响(xiǎng)，许多(duō)发达经济体都推出(chū)了大规模财政刺(cì)激(jī)政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应对高(gāo)通(tōng)胀，央行(xíng)不得不收紧政(zhèng)策(cè)。其中美国(guó)采取了最(zuì)激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美联(lián)储(chǔ)加息500个(gè)基点，并迅速(sù)减持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步(bù)收紧政策(cè)，银行业就会(huì)继(jì)续承压，从(cóng)而(ér)影响信贷(dài)供应(yīng)。上周，美国第(dì)一共和银行(xíng)被接管，再(zài)次(cì)凸显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市和(hé)债券收益率出(chū)现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再做出(chū)决策。

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