金融(róng)界(jiè)5月12日消息 国内期货市场收(shōu)盘(pán)，商品(pǐn)期货多(duō)数下跌，沪银大跌(diē)超(chāo)5％，沪(hù)锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌(diē)势，价格(gé)深跌5％以上(shàng)。根(gēn)据昨夜公布的数据(jù)，美国4月生产(chǎn)者价(jià)格指数PPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期(qī)，反映出生(shēng)产(chǎn)物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加(jiā)息结束(shù)乃(nǎi)至降(jiàng)息已然成(chéng)为一(yī)种共识，因此本周在美联储越来越多官员为鹰派站台的情况下，预计(jì)从加息结(jié)束到降息周期开启，仍有(yǒu)近(jìn)一个(gè)季度的(de)时间，在此(cǐ)期间将面临(lín)经济和政(zhèng)策的不确定(dìng)性，贵金(jīn)属部分回吐前期超涨的幅(fú)度。另一方面，上周(zhōu)初请(qǐng)失业(yè)金人数升至2021年以来(lái)的最高水(shuǐ)平，劳动力市场正(zhèng)在(zài)降温。同(tóng)时国内社融超预期下滑，白银(yín)因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳(wěn)，后续还需关注(zhù)海外衰退预期(qī)的发酵情况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中期期(qī)货：经济衰退预期(qī)与有色金第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发(jīn)属(shǔ)走势拖累 白(bái)银如(rú)期(qī)大幅(fú)调整(zhěng)

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰退预(yù)期角(jiǎo)度出发，有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)将(jiāng)会走弱，白银(yín)连续上(shàng)涨后会面(miàn)临调整行情，当(dāng)前逐步兑现；宏观经济衰退预期第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发将会继(jì)续影响(xiǎng)有色(sè)金(jīn)属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管美(měi)国经济(jì)数据(jù)疲软增加美联储政策转(zhuǎn)向宽松预期以及经济风(fēng)险依然利好(hǎo)贵金属，但(dàn)是(shì)美元指数大幅上升(shēng)使得贵金属(shǔ)承压回落，而(ér)铜铝等有(yǒu)色(sè)金属大幅下行，拖(tuō)累(lèi)工业属性较强的白银走(zǒu)势，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大(dà)幅回落等因素(sù)综合(hé)影响(xiǎng)下，白银高位(wèi)回落，下(xià)方仍有一定的(de)空间，首先关注24美元/盎(àng)司整数关(guān)口（5400元(yuán)/千克(kè)）支撑；若(ruò)有(yǒu)效跌(diē)破(pò)该位置将会测试23美(měi)元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方(fāng)关注(zhù)继(jì)续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍未走完(wán)，建(jiàn)议继续等白银行情企稳再(zài)低位做多。美第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发欧银行业危机(jī)引发避(bì)险(xiǎn)需求，美联储政策收紧预期迅速转向(xiàng)，美元美债走势偏弱，贵金属持(chí)续走强，当前继(jì)续关注调(diào)整(zhěng)行(xíng)情(qíng)；后续(xù)政(zhèng)策宽松转向、经济下行风险、银(yín)行业风险与债务上限风险、央(yāng)行(xíng)购金持(chí)续等宏(hóng)观因素下，黄(huáng)金将会不断(duàn)刷新(xīn)历史新高，贵(guì)金(jīn)属逢低做多配置(zhì)依然是核心建议。

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