金(jīn)融界5月23日 万物皆(jiē)周期,周期(qī)皆(jiē)供需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮回的(de)白糖期货正在(zài)迎来(lái)疯狂时刻。五一假期之前的最后一个(gè)交易(yì)日，在(zài)郑州(zhōu)商品交易所交易(yì)的白糖主力期(qī)货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键的信(xìn)息湮(yān)没(méi)在五一假(jiǎ)期的(de)兴奋与快乐之中，并(bìng)未(wèi)引起市场(chǎng)关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收(shōu)盘站上(shàng)7100/吨关(guān)口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主(zhǔ)力合约盘中继续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一(yī)次的白糖周期

　　而上(shàng)一(yī)次(cì)白糖主(zhǔ)力期(qī)货合约(yuē)打破7000元/吨大(dà)关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主力合约正在上演最后(hòu)的末日(rì)疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主力合约盘(pán)中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一(yī)路狂跌(diē)，直至(zhì)2019年(nián)年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真(zhēn)的注(zhù)意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年春大约apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次六年一(yī)次的白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这(zhè)种周期的原因与白糖(táng)期货的种植周(zhōu)期(qī)有关，一般甘蔗的每三年(nián)一个种植周期，这从根(gēn)本决(jué)定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐入(rù)高(gāo)潮(cháo)

　　目(mù)前，此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮(cháo)，据生意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价(jià)格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产是大概率事(shì)件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖期截(jié)至(zhì)今年4月(yuè)底(dǐ)，甜菜(cài)糖厂已(yǐ)全(quán)部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云(yún)南省有3家尚在生(shēng)产(chǎn)外，其他(tā)省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖(táng)生(shēng)产季逐步进入(rù)尾(wěi)声，除(chú)云南地区外，广西(xī)等主产(chǎn)区陆续收榨。由于广西前期(qī)受不利(lì)天气影响，甘蔗(zhè)单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨(zhà)季(jì)全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖(tánapm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次g)产量约(yuē)530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨(dūn)。考虑(lǜ)国内(nèi)白糖需(xū)求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时间增产(chǎn)对(duì)白(bái)糖来说并不现实，由于国内糖料(liào)作(zuò)物种(zhǒng)植面积增长(zhǎng)有(yǒu)限，国内糖料作物(wù)产量也(yě)增长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在(zài)1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目前国(guó)内食糖消费量每年在1500万吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，缺口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市(shì)场(chǎng)供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合(hé)国粮食及农业(yè)组(zǔ)织(zhī)（粮农组织）发布的报告显示，4月(yuè)国(guó)际食品价格指(zhǐ)数出现1年以来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世界报价上涨。粮(liáng)农组织(zhī)食糖(táng)价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地(dì)区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯(sī)、巴基(jī)斯坦和澳大利亚(yà)等，其中前十(shí)位食糖产(chǎn)量约占全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和印(yìn)度，整体(tǐ)贸易量占(zhàn)全(quán)球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖国之(zhī)一，印(yìn)度正面(miàn)临甘蔗(zhè)产量下降危机，加(jiā)上政府(fǔ)实施的出口(kǒu)限制，世界各(gè)地(dì)的糖(táng)价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股(gǔ)中(zhōng)粮糖业、南宁(níng)糖业双(shuāng)双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年(nián)以来，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是否会重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战极限，市场将(jiāng)会给(gěi)出答(dá)案。

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