为了让自己的限售股解(jiě)禁后能获(huò)得好的回报，上市公司董事(shì)长雇人拉(lā)抬(tái)自家的股(gǔ)票价(jià)格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站(zhàn)披(pī)露了一则行政处罚决定书，引发市(shì)场关(guān)注。时为新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提(tí)供资金，委托蒋维(wéi)对(duì)新美星进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影(yǐng)响公司股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市场行(xíng)为(wèi)，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何(hé)德平信息披露(lù)违(wéi)法违(wéi)规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政处罚决定书披露(lù)的信息，新美(měi)星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代表人、实际(jì)控制人何(hé)德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖(hú)文化传播有(yǒu)限公司董事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减持(chí)“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委(wěi)托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星(xīng)”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保(bǎo)证金后，即开始利用控制的证券账(zhàng)户并联合(hé)其他市场(chǎng)资(zī)金在二级市场买(mǎi)入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳(fāng)反馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋(móu)。他经人介绍认(rèn)识并(bìng)联合(hé)毛(máo)明土(tǔ)、李传武共同操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的(de)证券账户(hù)、资金开始(shǐ)与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的(de)信息，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武合(hé)谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬(tái)股价、集中出货(huò)

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体来(lái)看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是(shì)怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户组连(lián)续集中交易(yì)“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市场(chǎng)申卖量比例超(chāo)20％的(de)交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总(zǒng)股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账户(hù)组持续大量买入(rù)“新美星”，当(dāng)日申买排(pái)名第一(yī)，竞价买入成交排名(míng)第一，至(zhì)2019年(nián)2月(yuè)28日(rì)期末持股量为期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账户组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的(de)行为(wèi)。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于(yú)操纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证(zhèng)明蒋维受何(hé)德平(píng)或黄秀芳委托，联(lián)合(hé)他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委(wěi)托理(lǐ)财关(guān)系(xì)，而非操纵股价(jià)；三(sān)是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)等(děng)人(rén)讨论交(jiāo)易新(xīn)美星(xīng)的(de)情况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有(yǒu)向黄秀芳反馈(kuì)过(guò)股东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武(wǔ)就各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳(fāng)不(bù)应对毛明土(tǔ)账户组、李传(chuán)武(wǔ)账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询问笔录(lù)的合法(fǎ)性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且(qiě)何(hé)德(dé)平与黄(huáng)秀芳系独立法(fǎ)律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻(qī)或一致行动人中一方(fāng)存在不(bù)当(dāng)行为，不应推(tuī)定或认(rèn)定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代(dài)理人也就是(shì)否合(hé)谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托理财(cái)关系(xì)等(děng)提出了申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应(yīng)，经复核(hé)，对当(dāng)事人(rén)及其代理人的主要陈(chén)述(shù)意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案(àn)为多个主体参与、多(duō)个(gè)环节实施(shī)、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在案(àn)证据可以(yǐ)证(zhèng)明(míng)，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委托其通过二级市(shì)场(chǎng)交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何(hé)德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质是操纵股价(jià)，并非合法理财。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新(xīn)美(měi)星”股价的意图和目(mù)标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的行动(dòng)，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示(shì)，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年(nián)2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控制的账户(hù)交易“新美(měi)星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定(dìng)程度锁仓的(de)作(zuò)用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明土知道(dào)蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入(rù)“新美(měi)星”，因此毛(máo)明土和(hé)李(lǐ)传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区(qū)别对待各方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的(de)操纵(zòng)证券市(shì)场行为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对(duì)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)的相(xiāng)关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公(gōng)司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占新美星上市时总股(gǔ)本(běn)的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由(yóu)海得泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日(rì)减持(chí)完毕(bì)。

　　关于何德平信息披(pī)露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀(xiù)芳二人不(bù)存在代持，涉(shè)案(àn)股份(fèn)系海得(dé)泽广(guǎng)为(wèi)兰某代持(chí)，股份减持决(jué)策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原(yuán)因系(xì)兰(lán)某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二(èr)，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策产生重(zhòng)大(dà)影(yǐng)响，情节(jié)轻微(wēi)。第三，即便认定(dìng)代持成立(lì)，何德平对借款(kuǎn)、还(hái)款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受到处(chù)罚。综(zōng)上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会回应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰某(mǒu)等询(xún)问笔(bǐ)录、海得(dé)泽广交(jiāo)易(yì)流水、资(zī)金流水及相(xiāng)关银(yín)行(xíng)账户流(liú)水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关(guān)系，代持(chí)资金(jīn)和减持所得系家庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美(měi)星股票。当(dāng)事人所提相关理由不具有事实和法律依据，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德(dé)平(píng)作(zuò)为上市公司实际(jì)控制人，未如实告知上(shàng)市公司上述持股情况，导致(zhì)新美星(xīng)在相(xiāng)关公告中均未披(pī)露(lù)相(xiāng)关情况，导致新美(měi)星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条(tiáo)第三款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露(lù)违法行为，对(duì)何德平给予警告，并(bìng)处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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