财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内(nèi)获(huò)悉，近期(qī)监管部门正陆(lù)续召集相关保险公司开(kāi)会(huì)，主要内(nèi)容是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调(diào)整新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利(lì)率，控制利差损，要求新开发产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门(mén)陆续召集了多家(jiā)寿险公(gōng)司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要(yào)求公司调(diào)整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险(xiǎn)企新(xīn)开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路(lù)是市场有效十二生肖中张牙舞爪是哪些动物，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集险企进行调研会的后续(xù)。3月21日财联社(shè)记者曾(céng)报(bào)道，为引导人身险业(yè)降低负(fù)债成(chéng)本(běn)，加强行业负债质(zhì)量管理，银保(bǎo)监会人身险部组织保险行业(yè)协会以及多家(jiā)保险(xiǎn)公司开展调研。将重点(diǎn)调(diào)研普(pǔ)通险预定利(lì)率分布、分红险预定利率和分红水(shuǐ)平(píng)等(děng)公司负债成本情况，以及降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率对公司和(hé)行业的影响(xiǎng)，包括对(duì)新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会(huì)。其(qí)中，北京(jīng)参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的(de)保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿(shòu)等；武汉参会的(de)保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会(huì)的一位总精(jīng)算师表示，各险企基本就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段调整，比如普通(tōng)型长期(qī)年金的责任准备金(jīn)评估(gū)利率目前为(wèi)年(nián)复(fù)利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的(de)调整方(fāng)案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对(duì)财联社记(jì)者表(biǎo)示，此次(cì)主(zhǔ)要涉及新(xīn)开发产品的(de)定价利(lì)率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平(píng)安非银团(tuán)队表(biǎo)示，我国险(xiǎn)企资产配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳步提(tí)升，其(qí)他资(zī)产以非标资产(chǎn)为(wèi)主、投资比例持续回落，股票和基(jī)金(jīn)投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期债券和优质(zhì)非标资产(chǎn)供给(gěi)有限，保险(xiǎn)固收类资产(chǎn)配置面临(lín)挑(tiāo)战(zhàn)。同(tóng)时，权(quán)益市场波动率较大、对投(tóu)资(zī)收益率影响较大。近年(nián)监(jiān)管(guǎn)按产品(pǐn)类型(xíng)调整评估利(十二生肖中张牙舞爪是哪些动物lì)率、防范化解利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保监(jiān)会(huì)召开(kāi)座(zuò)谈会(huì)，各险企(qǐ)已就降低(dī)责任准备金评(píng)估利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银团队(duì)此前曾(céng)表(biǎo)示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低负债成本将大(dà)幅刺激产(chǎn)品销售，老产(chǎn)品停售炒作(zuò)难以避免。中(zhōng)期来看，预定(dìng)利(lì)率跟随评(píng)估利率下行，保(bǎo)险公司分红险占比提升(shēng)，有(yǒu)望(wàng)缓(huǎn)解人身险公司刚性负(fù)债成本压力，寿(shòu)险产品本身保(bǎo)本属性有(yǒu)望进一步强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过(guò)多次调整评估利率(lǜ)的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞(jìng)争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保单预(yù)定(dìng)利(lì)率的紧急通(tōng)知》，全面叫十二生肖中张牙舞爪是哪些动物停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预定利(lì)率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市场来看(kàn)，美国(guó)在20世纪80年代(dài)，日(rì)本(běn)在20世纪90年(nián)代(dài)末都曾面临利差损(sǔn)风(fēng)险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高(gāo)负(fù)债成本、低利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行(xíng)，投资承压(yā)，据美国审(shěn)计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共有176家(jiā)人寿和健康保险公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏感的低利(lì)润产品；同时市(shì)场(chǎng)压力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低利率(lǜ)环境下，负(fù)债端主(zhǔ)要通过调(diào)整寿险产(chǎn)品(pǐn)结构、下(xià)调(diào)预定利率(lǜ)的方式来(lái)避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位(wèi)震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差(chà)损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面(miàn)清单、下调演示利率、分产品调(diào)整(zhěng)评估利(lì)率等降低(dī)负债端成本(běn)。

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