券商(shāng)今年一季(jì)度业绩“妥了(le)”，基(jī)于股市良好表(biǎo)现以及(jí)去年较低的基数，行业(yè)业绩全面爆发。券商板块也在周五(wǔ)呈现集体大涨(zhǎng)行(xíng)情(qíng)。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或上市主体披露一季报，至(zhì)此51家上市(shì)券商(shāng)或上(shàng)市主体一季报悉(xī)数披露，券(quàn)商整体一季度(dù)表现(xiàn)较好(hǎo)，增速(sù)中位(wèi)数达214.54%。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净利增(zēng)速较为显著的(de)有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年(nián)一季度(dù)归(guī)母净利(lì)排名，新的十大分别(bié)是中(zhōng)信证券（54.17亿元(yuán)）、华(huá)泰证券（32.45亿(yì)元(yuán)）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元(yuán)）、中国(guó)银(yín)河(hé)（22.49亿88是不是质数，79是质数吗元）、广发(fā)证(zhèng)券（21.57亿元(yuán)）、东方财富(fù)（20.29亿元(yuán)）。简(jiǎn)单(dān)算(suàn)数(shù)平均计(jì)算，中信证券一季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商一季(jì)报的优秀表现给予了正面回(huí)应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收(shōu)红(hóng)，其中(zhōng)35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘一(yī)度涨停，二者收盘(pán)分(fēn)别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利(lì)增15倍(bèi)

　　52家(jiā)上市券(quàn)商或(huò)上市主体中(zhōng)，50家归母净(jìng)利同比增速为正，其中20家增速达(dá)1倍(bèi)至数倍(bèi)。

　　一季(jì)度归母净利增(zēng)速超过10倍(bèi)的(de)有2家(jiā)券商及1家上市主体，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有(yǒu)2家，分别是长(zhǎng)城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西(xī)证券(88是不是质数，79是质数吗quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家(jiā)，分别是财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归(guī)母净利扭亏为(wèi)盈的券商(shāng)多达9家，分别(bié)是(shì)天风(fēng)证券、华(huá)西证券(quàn)、东北证(zhèng)券(quàn)、西(xī)部(bù)证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘(xiāng)财股份、国(guó)盛(shèng)金控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家券商股净利润同比增速为负值，分(fēn)别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林(88是不是质数，79是质数吗lín)证券净(jìng)利与营收均出现下滑，公司一季报显示，报(bào)告期内公司实现营(yíng)业总(zǒng)收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头(tóu)部券商的增速不如中(zhōng)小券商“夸张(zhāng)”，但(dàn)头部(bù)券(quàn)商的业绩表(biǎo)现(xiàn)同样具有可圈(quān)可点(diǎn)之处。

　　同比(bǐ)增速超过五成的(de)头部(bù)券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的绝对优势，保持着业(yè)绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公(gōng)司(sī)指(zhǐ)南针在一季报中透(tòu)露，2023年一(yī)季度(dù)麦(mài)高(gāo)证券(quàn)经纪(jì)业务(wù)开展取得一定成(chéng)绩，但营业(yè)利润仍未实现盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一(yī)季度营收规模增速方面，51家券商(shāng)中(zhōng)44家同比增(zēng)速为正、7家增速为负，同比(bǐ)增速中位数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔(xián)，其今年一季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收不(bù)足(zú)亿元(yuán)的低(dī)基数(shù)有(yǒu)关，其今(jīn)年一(yī)季度(dù)营收规(guī)模为7.38亿元，去年同期(qī)营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收增速超(chāo)过2倍(bèi)的有2家券商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有(yǒu)10家(jiā)，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅(fú)接近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较大(dà)，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商或上(shàng)市主体(tǐ)分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名(míng)前十券商分别是(shì)中信证券（153.48亿(yì)元）、国(guó)泰君安（92.88亿(yì)元）、华(huá)泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿(yì)元）、中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增速杀(shā)入(rù)营(yíng)收排(pái)名(míng)前十(shí)，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出前(qián)十(shí)，招商证券一季(jì)度营收(shōu)增速为28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营收(shōu)增幅(fú)显著较(jiào)小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报(bào)高增

　　自营(yíng)业务驱动行业业(yè)绩高增，这一观(guān)点被卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开源证(zhèng)券在解(jiě)读东方证(zhèng)券(quàn)一季报时称，东(dōng)方证券(quàn)自(zì)营投资收(shōu)益11.5亿元，去年同期亏(kuī)损6.4亿(yì)元，改善(shàn)明显，期(qī)末金融资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环(huán)比(bǐ)增2%。自营(yíng)驱动一季报(bào)高增，全年盈(yíng)利增(zēng)速(sù)有望(wàng)领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为(wèi)，中信证券加(jiā)大杠杆经(jīng)营投资致使利息支出有所增长，市场(chǎng)回暖下投资业务(wù)表(biǎo)现亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创(chuàng)新业务能力，看好公司在(zài)政策放松预期(qī)下实(shí)现估值提(tí)升。

　　西部(bù)证券在关于(yú)国(guó)金(jīn)证券的研报中(zhōng)称，自营投资成为(wèi)影响国金证券业绩(jì)核心因素，一季度(dù)自营业务收入提(tí)升至7.16亿元，自公司(sī)完(wán)成再融(róng)资(zī)后(hòu)，公司金融投资规模稳步(bù)提升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投资成(chéng)为影响券商业(yè)绩的(de)核心，预(yù)期将在一季度(dù)迎(yíng)来反转。投资业务方面，下半年重点(diǎn)关(guān)注差异(yì)化(huà)监管(guǎn)的措施落(luò)地，或将(jiāng)打(dǎ)开头部券商(shāng)的(de)ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年(nián)预(yù)期将是券商业(yè)绩大幅修复的一(yī)年，尤其(qí)是受到自营业务冲击大的公司预(yù)期将(jiāng)在(zài)年内(nèi)实现较大幅度的改善。

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