在锂价初现(xiàn)企(qǐ)稳态势(shì)的微妙时(shí)点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存(cún)进展又如(rú)何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举(jǔ)办媒体开(kāi)放(fàng)日上作出一系列判断。在交流中，公(gōng)司管理层对中国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司一季两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度上反映(yìng)了电池厂(chǎng)商们近期(qī)去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩高科方面看(kàn)来，储(chǔ)能行业(yè)今年上(shà两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度ng)升空间预计将高于动力电池(chí)。换言之，从(cóng)增速方面看(kàn)，储能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池(chí)，带动(dòng)电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价(jià)料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了(le)锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才(cái)有明显(xiǎn)企稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联数(shù)据最新显示，在(zài)4月(yuè)27日-28日(rì)两天内，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连(lián)续两日上(shàng)涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么区间较为(wèi)合理，国轩高科方面也给(gěi)出自己研判。王启(qǐ)岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振(zhèn)荡期。“我们通(tōng)过一(yī)季度观察(chá)来看，新(xīn)能(néng)源行业处于稳定增长阶段，储能行业在(zài)一(yī)季度是处于投标、招(zhāo)标的阶(jiē)段，第三季度(dù)将迎来大规模交付，而储能大(dà)规模交付会带来(lái)产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维持在这(zhè)个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了(le)立竿见(jiàn)影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面来看，国轩高科在(zài)一(yī)季(jì)度达(dá)到了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况也发(fā)生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能(néng)身上，其中宁德时代一(yī)季(jì)度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水平(píng)提升(shēng)1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明(míng)显，但也提升了0.4％个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁也(yě)认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回(huí)归理(lǐ)性价(jià)格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为合理(lǐ)增长。“去年是(shì)600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正在加速产(chǎn)能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地(dì)年产20万吨高端正(zhèng)极材(cái)料项目(mù)、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一(yī)期(qī)、柳州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产。据(jù)规划，国轩(xuān)高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其(qí)一季度末(mò)，存(cún)货(huò)占总资产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低(dī)位置。国轩(xuān)高科(kē)高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由于公司(sī)在江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸锂(lǐ)原材(cái)料有自产能力，因此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科(kē)存货水位(wèi)下降，也反映了行业整体(tǐ)状(zhuàng)况(kuàng)，不(bù)少电池厂商存货余额均在下降。其(qí)中宁(níng)德时(shí)代一季度报(bào)告显示，其库存(cún)金额已(yǐ)从(cóng)年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比(b两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度ǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其(qí)存(cún)货金(jīn)额从去年底(dǐ)的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有(yǒu)库存(cún)较低(dī)的(de)电池厂商(shāng)提(tí)到，库存已恢(huī)复至健康水平(píng)，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研(yán)报中指出，在(zài)电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材(cái)料均维持极低库存(cún)，电池(chí)本身库存不足1个月；另外在(zài)中(zhōng)游(yóu)材料方面，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需(xū)要一(yī)个月时间，库存周(zhōu)期较长，而(ér)隔膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多(duō)集中于(yú)上游(yóu)锂盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本保持7天(tiān)的最低(dī)安全库存。若下(xià)游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库需(xū)求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库(kù)存(cún)的过程中，国轩(xuān)高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在(zài)2022年加速(sù)全球化步伐(fá)，收购(gòu)博世集团的德国哥(gē)廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并(bìng)已顺(shùn)利(lì)投产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地化运营(yíng)。其(qí)年(nián)报显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)该(gāi)公(gōng)司海(hǎi)外销售(shòu)收入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能(néng)有望接(jiē)棒(bàng)动力(lì)电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德时(shí)代也作出判断认为，储(chǔ)能方面今年预计增速将(jiāng)会(huì)比动力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流(liú)中(zhōng)也认(rèn)同这(zhè)一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空间预计会高于动(dòng)力(lì)电池(chí)，其中国外(wài)家储市(shì)场需求预计会(huì)在下半年放量(liàng)，而国(guó)内大储市场方面，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶段(duàn)，目前相(xiāng)关产品供(gōng)不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩(xuān)高科披(pī)露(lù)的(de)年报数(shù)据(jù)显示，其储能业(yè)务在(zài)2022年(nián)实现了(le)35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比增长幅(fú)度(dù)达(dá)到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力(lì)电池业务116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这(zhè)一数据计(jì)算，储能业务已经占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言(yán)，储(chǔ)能行业的空间比(bǐ)动力(lì)电池(chí)上升空间更大，“这是一(yī)个需(xū)求(qiú)量大于供应量的(de)领域，不存在(zài)需(xū)求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到(dào)了第二(èr)季度开始后才(cái)爆发。而(ér)在大储环节，国内下游(yóu)招标、立(lì)项都在一季度，真正出货(huò)是在(zài)二(èr)季度以(yǐ)后(hòu)，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接(jiē)受中(zhōng)国(guó)的标准化集(jí)装箱产品。

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