本(běn)周(zhōu)铁矿石期(qī)货价格大(dà)幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿石期货(huò)主(zhǔ)力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后(hòu)几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于下跌的(de)态势(shì)，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数110美元(yuán)/吨(dūn)，较上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数126美(měi)元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加速(sù)下行，直接原(yuán)因(yīn)源于成材表需继续走弱，二季度(dù)以(yǐ)来(lái)成材消费(fèi)持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧(yōu)进(jìn)一步发酵。成材价格下降使得钢厂利(lì)润(rùn)被进一步(bù)压缩，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量出(chū)现见顶回落，下游需求(qiú)走弱开(kāi)始对炉(lú)料端社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面(duān)价格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩(kuò)大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价(jià)格(gé)受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月合(hé)约价格。而远(yuǎn)月合(hé)约开始(shǐ)计(jì)价终(zhōng)端(duān)需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋(qū)于宽松的(de)悲观(guān)预期影响，跌(diē)幅更为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需(xū)求复苏不(bù)畅，成本(běn)中枢下(xià)移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投资端(duān)尚(shàng)需时间，一季度房屋新开(kāi)工同比仍下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表(biǎo)需基本和(hé)去年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强(qiáng)，对原料(liào)需求构成压力(lì)。”国(guó)投安(ān)信(xìn)期货高级分析师(shī)何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近(jìn)期(qī)市场对于国内钢厂减产担忧的(de)不断加重导致铁(tiě)矿(kuàng)石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持高位，铁矿石库(kù)存总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重(zhòng)回13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历史平均(jūn)水平，低(dī)库存有望成为常态，对补库不(bù)应有过高期待。海外主流(liú)铁(tiě)矿(kuàng)石二季(jì)度将(jiāng)逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河(hé)谷一季度产量(liàng)也同(tóng)比增(zēng)加，到(dào)港压力将增(zēng)加。“国产矿产量(liàng)近期(qī)持续(xù)回升(shēng)，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水继(jì)续提产空间(jiān)有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁(tiě)矿石供(gōng)需将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)，下半年(nián)这一趋势(shì)将更(gèng)为(wèi)清晰，远月合约的估(gū)值有中长期的(de)下(xià)调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依(yī)然(rán)偏低，港(gǎng)口库存维(wéi)持下降态势，不过由于终端需(xū)求疲弱，政策(cè)调(diào)控力度增大，价格(gé)逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，上海钢联(lián)4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库(kù)存总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本(běn)钢(gāng)厂的(de)进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁(tiě)水产(chǎn)量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库(kù)存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有缩(suō)量(liàng)。”中辉(huī)期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向(xiàng)宽松，价格中枢将面临(lín)下移(yí)。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽(gū)空的策(cè)略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国(guó)清(qīng)认为，近期市(shì)场振(zhèn)荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需(xū)补库(kù)为(wèi)主，整(zhěng)体交投氛围较为(wèi)冷清。五一(yī)假期将(jiāng)至(zhì)，下周补(bǔ)库(kù)需求(qiú)或(huò)有增加。综(zōng)合来看(kàn)，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石(shí)的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价(jià)格或形成(chéng)支撑(chēng)。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑(hēi)色板块的后市，何建辉认为，目(mù)前终端(duān)需求尚(shàng)未有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依(yī)然(rán)承压。持续(xù)调整(zhěng)后压(yā)力(lì)得到基本释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周(zhōu)期看(kàn)，今年大基调是经济(jì)复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍有改(社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不是(shì)太突出，价格波(bō)动幅度(dù)较前两年将有明显下(xià)降(jiàng)。这也意味着，以内(nèi)需为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜(yí)过(guò)分(fēn)悲观(guān)。预(yù)计市场整体以区(qū)间振荡为主，节奏(zòu)上或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关键(jiàn)仍是需求(qiú)复苏力度。

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