美国债务违约的(de)风险比以(yǐ)往(wǎng)任(rèn)何(hé)时候都(dōu)要大，并有可能将全球市场推入一个全新(xīn)的痛苦深(shēn)渊。而在(zài)此背景下，投资者(zhě)应如何保护自身的(de)财富(fù)呢？对此，一份业(yè)内机构的最(zuì)新调查揭(jiē)露出(chū)了(le)业内人士眼下的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访(fǎng)者(zhě)进行的(de)调查(chá)，对于那些寻求避风港的人来说(shuō)，贵金属仍是(shì)迄今为止的(de)首(s人次是指什么，人次是单位吗hǒu)选，以防华盛(shèng)顿在(zài)债(zhài)务上限问题上的“懦(nuò)夫博弈”最终(zhōng)以崩溃(kuì)告(gào)终。

　　超过一半的金融专(zhuān)业人士(shì)表(biǎo)示，如(rú)果美国政(zhèng)府(fǔ)未能履行其义(yì)务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是(shì)其他替代对冲工具的稀缺。根据这(zhè)份最(zuì)新业内调查，在美(měi)国债务违约情况(kuàng)下，第(dì)二大受(shòu)欢迎(yíng)的资产仍然是美国(guó)国(guó)债。这毫(háo)无(wú)疑问(wèn)有(yǒu)点讽(fěng)刺——因为这正是美(měi)国(guó)政府可(kě)能(néng)拖欠支付的(de)重灾(zāi)区(qū)。

　　但(dàn)值得(dé)留意的是，即使是那些(xiē)相(xiāng)对悲观的(de)分(fēn)析师也认为，债券(quàn)持有者(zhě)最(zuì)终(zhōng)会得到偿付——只是要晚一些。事(shì)实(shí)上，即便在上一次最为令人担(dān)忧的2011年债务(wù)上限危机(jī)中，当时标准普尔取(qǔ)消了美(měi)国最高(gāo)的AAA信用(yòng)评级，美国(guó)长期国债也依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日(rì)元(yuán)和瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者(zhě)说，更受(shòu)欢迎的是比特币(bì)——被一些(xiē)投(tóu)资者视为一种数字黄金。

人次是指什么，人次是单位吗>

　　（专业投(tóu)资(zī)者和散户投资者在(zài)美国债务违约下(xià)的投(tóu)资(zī)选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政(zhèng)界和金融界的(de)大佬(lǎo)们已经(jīng)纷纷(fēn)发出警告(gào)，如果债(zhài)务上限僵局在大限前得不到解决(jué)，可能(néng)会发生什么(me)。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整(zhěng)个世界都将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通(tōng)首(shǒu)席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其人次是指什么，人次是单位吗后果(guǒ)可能是灾难(nán)性(xìng)的。”

　　这(zhè)一次债务上限危(wēi)机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的(de)风险比2011年(nián)更大，2011年是过去美国(guó)所(suǒ)经历的最严重(zhòng)的(de)债务(wù)上限危机。

　　目前，一年期美(měi)国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远超之(zhī)前几次债限危机时的水平，尽管这(zhè)仍表明(míng)实际违约的可能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定(dìng)收(shōu)益、另类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到(dào)选民和国会的两极分(fēn)化，风险(xiǎn)比以前更高。双(shuāng)方都如(rú)此顽固且不(bù)愿妥协，意味(wèi)着他们有可能无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄金进行对冲(chōng)并不便宜，因(yīn)为(wèi)今(jīn)年迄(qì)今为止，黄金(jīn)的表现非(fēi)常好——先是受到中(zhōng)国买家不断增长(zhǎng)的需(xū)求的提振，然后是银行业危(wēi)机(jī)和美国债务违约引发的避险需求，目前现货黄金(jīn)仅略低于本(běn)月早些时候触及的历史高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认(rèn)为，如(rú)果债务上限之争(zhēng)僵持(chí)到(dào)最后(hòu)关头，但美国(guó)政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年期美国(guó)国债将(jiāng)上涨。然而，对于如果美国政(zhèng)府真的(de)跌(diē)落债务悬崖会发生什么，专(zhuān)业人(rén)士意(yì)见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期美国(guó)国债将走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较(jiào)今(jīn)年高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债(zhài)务上限(xiàn)僵局推高了一些期限非常短的国(guó)库券收(shōu)益率，这些短期国库券被认(rèn)为最有(yǒu)可(kě)能被延(yán)期支付(fù)，这加剧了(le)国库(kù)券收益率(lǜ)曲线的扭(niǔ)曲。收益率最高的是6月初(chū)左右到期(qī)的国库券，因(yīn)为这批票(piào)据(jù)最为(wèi)接近美国财政部长耶伦所警告的最早(zǎo)在6月(yuè)1日触(chù)发(fā)的违(wéi)约“X日”。

　　而如果(guǒ)美(měi)国财政部能(néng)撑过6月中旬(xún)，其可能会(huì)从(cóng)预(yù)期的纳税和其他(tā)收入措施中获得一点(diǎn)的喘息(xī)空间，从而能够继续“苟延残喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期(qī)国库券的市场(chǎng)定价(jià)也(yě)表明了一(yī)定程(chéng)度的压力和担忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局中，美国(guó)长期国债购买(mǎi)量曾激(jī)增，将10年期国债(zhài)收(shōu)益率推至(zhì)了当时的创纪录低点，与此同时(shí)，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元(yuán)的全球股票市(shì)值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专(zhuān)业(yè)投资者对标普500指数的前景预测，没(méi)有散户(hù)交易员(yuán)那么悲观。道明证券利(lì)率(lǜ)策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果(guǒ)我们确实看到短期违约，市场反(fǎn)应将(jiāng)给(gěi)国会带来(lái)提高债务上限的压力(lì)。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债务上限闹剧已经对(duì)美元造(zào)成了一(yī)些伤害(hài)，41％的人表(biǎo)示(shì)，如果(guǒ)美(měi)国政府违(wéi)约，美元(yuán)作(zuò)为全球主要(yào)储备货(huò)币的地位将面临风险。

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