本周铁矿石(shí)期货价格大幅(fú)下挫，截至21日(rì)下午收盘，大(dà)商所铁矿(kuàng)石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石指数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日(rì)报记(jì)者注意到，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于(yú)下跌的态(tài)势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数(shù)呈现(xiàn)振(zhèn)荡运行态(tài)势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数126美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿石研(yán)究员梁(liáng)海宽认为，铁矿(kuàng)石(shí)本周加(jiā)速(sù)下行，直(zhí)接原因源于成材表需继续走弱，二季(jì)度以(yǐ)来成(chéng)材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进(jìn)一步发酵。成材价格(gé)下降使(shǐ)得(dé)钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本(běn)周铁水产量(liàng)出(chū)现见顶回落(luò)，下游需求走(zǒu)弱开始对炉(lú)料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿石现货(huò)价格(gé)受高铁水(shuǐ)产量(liàng)的刚性支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月(yuè)合约价格。而(ér)远月(yuè)合约(yuē)开始计价(jià)终端需求走弱和铁(tiě)矿石受(shòu)自身供需趋(qū)于宽松的(de)悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来(lái)，由于(yú)需(xū)求复苏(sū)不(bù)畅，成本中枢下移(yí)，叠加(jiā)外围风险冲击(jī)，黑色(sè)系期货整体走弱，品(pǐn)种间形(xíng)成负反馈局面。从(cóng)终端需求看(kàn)，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明显好转(zhuǎn)，但传导至投(tóu)资(zī)端尚需时(shí)间，一(yī)季度房屋新开工同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本(běn)和去(qù)年同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期(qī)货高级(jí)分(fēn)析师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石(shí)分析师马(mǎ)亮认为(wèi)，近(jìn)期市场对(duì)于国内钢厂减产担忧的不(bù)断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压(yā)力不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存(cún)总量矛盾不明(míng)显。港口(kǒu)库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存(cún)明(míng)显低于历史平均水平，低(dī)库存有望成为(wèi)常态(tài)，对补(bǔ)库不应有过高期待。海外主流(liú)铁矿石二(èr)季度将逐步(bù)进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到港压力(lì)将增加。“国(guó)产矿产量(liàng)近(jìn)期持(chí)续回升，铁矿石(shí)供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开(kāi)始(shǐ)面(miàn)临(lín)减产压力，铁(tiě)矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将(jiāng)更为(wèi)清(qīng)晰(xī)，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风(fēng)等因素(sù)影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏(piān)低，港口库存维持下(xià)降态势，不(bù)过由于终端(duān)需求疲弱，政策(cè)调控力(lì)度增大，价格逐渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注意(yì)的(de)是，上海钢联(lián)4月(yuè)21日调研247家钢厂的数(shù)据显示(shì)，247家钢厂日(rì)均铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个港口(kǒu)进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁矿石(shí)需求(qiú)端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需补库(kù)为(wèi)主。澳巴极(jí)端(duān)天气导致(zhì)4月(yuè)底5月(yuè)初港口到(dào)货将(jiāng)有缩量(liàng)。”中辉(huī)期货铁矿石研(yán)究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总体(tǐ)将(jiāng)转向宽松，价格(gé)中枢(shū)将面临下移(yí)。2309合约当前整体估值(zhí)水平(píng)偏(piān)高，旺季后面临回(huí)调压力，维持(chí)逢(féng)高沽(gū)空的策略。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格(gé)钢铁研究中(zhōng)心(xīn)王国清(qīng)认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂(球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)检修范围(wéi)扩大，高(gāo)需求对铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后(hòu)市(shì)，何建(jiàn)辉认为，目前终(zhōng)端需求尚(shàng)未有太大(dà)起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整(zhěng)体依然承压。持续调(diào)整后(hòu)压力得到(dào)基(jī)本释放，下(xià)行节奏(zòu)将会(huì)放(fàng)缓，波动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏(zòu)上(shàng)较为(wèi)波(bō)折，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格波动幅度(dù)较前两年将(jiāng)有明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)。这也(yě)意味着，以内需为主的黑(hēi)色系(xì)下方仍有支撑(chēng)，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体(tǐ)以区间振荡(dàng)为主，节奏(zòu)上(shàng)或先抑(yì)后扬，后(hòu)期(qī)关键仍(réng)是需求复苏力度(dù)。

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