大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把新(xīn)能源(yuán)全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理，海富(fù)通的(de)吕越超老师(shī)。

　　从其(qí)管理的海富通股票混合来看，截至去(qù)年年底(dǐ)，持(chí)仓基本为新(xīn)能源板块股票(piào)。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经基(jī)本清仓了(le)新能(néng)源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合外，其他(tā)三(sān)只(zhǐ)产品也(yě)基本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在(zài)一季度的(de)操作(zuò)中，本基金总体把握住了(le)市场(chǎng)的(de)节奏(zòu)变化(huà)和结(jié)构转换，降低了(le)新能(néng) 源板块的配(pèi)置权重(zhòng)，较(jiào)好(hǎo)地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取得(dé)了明(míng)显的超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估(gū)值体系所代表的传(chuán)统(tǒng)实体行业正在(zài)被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市(shì)场最(zuì)有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今(jīn)年以来(lái)涨了(le)14％，其他(tā)三只(zhǐ)产品今(jīn)年以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认为，AI主题(tí)板(bǎn)块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配置获取超额回报的(de)特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现(xiàn)持续成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备(bèi)及(jí)新(xīn)能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能(néng)源ETF累计(jì)收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最(zuì)高累(lèi)计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块(kuài)也(yě)呈(chéng)现出类似特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过(guò)去两周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单(dān)日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单(dān)日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板(bǎn)块累计(jì)成交了5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降(jiàng)低约5.4％，是典型的(de)减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大(dà)年(nián)通常(cháng)分为“春(chūn)季(jì)躁(zào)动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁(zào)动后(hòu)往往会有一波明(míng)显的调整，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢(féng)低加仓是(shì)最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势(shì)大概率(lǜ)创新高。如(rú)果今年在(zài)业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持力(lì)度进一步加大(dà)、资本开支(zhī)增加、订单增田井读什么字，畊和耕的区别加和产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回(huí)上行趋(qū)势，进入盛(shèng)夏(xià)攻势。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半(bàn)年阶(jiē)段性(xìng)顶部(bù)亦或基本形成本轮(lún)调整标志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是(shì)因为在AI相(xiāng)关板(bǎn)块市场情(qíng)绪处于极值(zhí)的情况(kuàng)下(xià)，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生(shēng)调整需求(qiú)出现集中释放。就资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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