中国人民银(yín)行(xíng)、香港(gǎng)证券(quàn)及期货事(shì)务监察(chá)委员会、香港(gǎng)金融管理局即(jí)将正式启动香(xiāng)港(gǎng)与内地利(lì)率互换(huàn)市场(chǎng)互联互通合作

　　为(wèi)促(cù)进内地与香港金(jīn)融衍(yǎn)生品(pǐn)市场的协(xié)同发展，构(gòu)建高水平金融(róng)开放格局(jú)，2022年7月4日，中国人民银行（以下简(jiǎn)称人民银行）、香港(gǎng)证券及期货事务监察(chá)委员会（以下简称香港(gǎng)证监(jiān)会）、香港金融(róng)管理(lǐ)局（以下简(jiǎn)称(chēng)香港金(jīn)管局）发布(bù)联(lián)合公告，同(tóng)意中(zhōng)国(guó)外汇交易中(zhōng)心（全国银行间(jiān)同业拆借中(zhōng)心）（以(yǐ)下简称外汇交(jiāo)易中心）、银行间市场(chǎng)清算所(suǒ)股份有限公司(sī)（以下简(jiǎn)称上海(hǎi)清算所）和香港(gǎng)场外结算有限公司（以下(xià)简称场外(wài)结算(suàn)公司）开(kāi)展(zhǎn)香港与内地利(lì)率互(hù)换(huàn)市场互联(lián)互通(tōng)合作（以下简称“互换通(tōng)”），初期先行(xíng)开通(tōng)“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通”，香港及其他国家和(hé)地区的境外(wài)投资者可通(tōng)过两地基础设施互联互通(tōng)参与内地银行间(jiān)金融衍(yǎn)生(shēng)品市场。自联(lián)合(hé)公告发布(bù)以(yǐ)来，“互换通”的各项准备工作进展顺利(lì)，“北向互换通”下的(de)交易将于(yú)2023年5月15日启动。为(wèi)便于“北向互换通”的顺利推出，现就有(yǒu)关(guān)事宜说(shuō)明如下：

　　一、“北向互换通”的相关交(jiāo)易(yì)及结算安(ān)排

　　（一）交易品种：

　　“北(běi)向互换(huàn)通”初(chū)期可交易(yì)品种(zhǒng)为利率互(hù)换产品(pǐn)，报(bào)价(jià)、交(jiāo)易及结算(suàn)币种为(wèi)人(rén)民币。

　　（二）投(tóu)资者：

　　1.参(cān)与“北向互换通”的境内(nèi)投(tóu)资者（即互(hù)换(huàn)通报价商(shāng)）需(xū)与外(wài)汇交易中心签署报价商协议，并为上海清(qīng)算所利率(lǜ)互(hù)换集中清(qīng)算业(yè)务的清算(suàn)会员或该类会员的清(qīng)算(suàn)客(kè)户。

　　2.参与“北向(xiàng)互(hù)换通”的(de)境外投资者为符合人民(mín)银(yín)行(xíng)要求并完成内地(dì)银行间债券市场准入备案的(de)境外机构投(tóu)资(zī)者，并经外汇交易(yì)中心(xīn)开通“北向互换通”交易(yì)权限。拟申请开通“北向互换通(tōng)”交易权限(xiàn)的境外投资者需(xū)同时(shí)申请成为场外结算公司的清算会员或(huò)该类(lèi)会员的(de)清算客户。

　　（三）交易及结(jié)算：

　　1.交(jiāo)易安(ān)排：外汇(huì)交(jiāo)易中(zhōng)心(xīn)与(yǔ)人民银行认可的境(jìng)外电子交易平台互联提供交易服务。

　　2.清算(suàn)安(ān)排：上(shàng)海清算(suàn)所(suǒ)和(hé)场外结算公司建立(lì)中央(yāng)对手(shǒu)方清算机构互联互(hù)通，共同(tóng)向境内外(wài)投资者提供清算、结(jié)算服务。

　　（四）额(é)度管理(lǐ)：

　　1.交易额度：初(chū)期，全部(bù)境(jìng)外投资者通过“北(běi)向互换通(tōng)”开展利率互换交易在轧(yà)差后的名义本(běn)金净额(é)每日(rì)不(bù)超过(guò)人民币(bì)200亿(yì)元，后续可(kě)根据市场(chǎng)情况(kuàng)适时调整额度。

　　2.清算额(é)度：上海清(qīng)算所(suǒ)与场外结算公(gōng)司(sī)针对双方清算所之间的风险敞口建立“互换(huàn)通(tōng)”资(zī)源池。初期，上海清算所与场(chǎng)外结算公司(sī)之间净头寸对(duì)应的“互换通”资源(yuán)池风险敞口设定上(shàng)限不(bù)超过人(rén)民币40亿元，后续可根据市场情况适(shì)时(shí)调整(zhěng)额度(dù)。

　　二、人民(mín)银行、香(xiāng)港证(zhèng)监会和香港金管局已就“互换通(tōng)”涉及的跨境监(jiān)管合作原则和(hé)具体安排(pái)达成共识，并签署(shǔ)了《关(guān)于内地-香港(gǎng)债券及衍生品(pǐn)市场相关事(shì)宜的谅解备忘录》。备忘录健全了两地(dì)监管机构在债券及衍生品(pǐn)市场方面的(de)监管合作安排和联络(luò)协商机制，共同维护“互换通(tōng)”的正常运行、金(jīn)融市场稳定和公平交(jiāo)易秩序。

　　三、外汇交易中(zhōng)心(xīn)、上(shàng)海(hǎi)清算所和场外结算公(gōng)司应(yīng)当依(yī)法(fǎ)履行(xíng)“互换通”下的(de)各项职责(zé)，组(zǔ)织市(shì)场各方(fāng)有序开展“北向互换通”业务(wù)。清(qīng)算会(huì)员应当(dāng)遵守相关监(jiān)管规定及业务(wù)规则，加强(qiáng)内部控制，防范和控制风险，做好投(tóu)资者教育和服务(wù)，切实维护投资者合法权益(yì)。投资(zī)者应当充分了解两地市场(chǎng)法律(lǜ)法规、业务规则和实(shí)践操作的差异，评估和(hé)控制(zhì)风(fēng)险，理性开展相(xiāng)关投资。

　　市场各方应进一(yī)步做好准备(bèi)工(gōng)作，确保“北向互换通(tōng)”顺利启动。有兴趣(qù)参(cān)与“北(běi)向互换通”的(de)投张大大到底是什么来头资者可联系(xì)外汇(huì)交(jiāo)易中(zhōng)心、上海清算所、场外结算公(gōng)司为参与做(zuò)准备。

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