本轮新股中，有不少(shǎo)风(fēng)口的(de)企(qǐ)业，但基本面(miàn)都非常垃(lā)圾(jī)，虽然表面看看(kàn)似乎(hū)都有亮点，但(dàn)仔细看看就发现(xiàn)大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立(lì)5年(nián)就成长为中国大陆(lù)收(shōu)入第三(sān)大、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根(gēn)据(jù)集成(chéng)电路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的(de)产业(yè)发(fā)展战(zhàn)略，拟引进国际知名(mín姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位g)企业(yè)合作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹(chóu)划建(jiàn)设。成(chéng)立至今，晶(jīng)合集(jí)成(chéng)已成(chéng)为国内面板显示驱动(dòng)芯(xīn)片(piàn)龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后(hòu)业绩(jì)爆发(fā)，利(lì)润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和(hé)产品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业需求大(dà)幅下滑(huá)，公司选择了业绩(jì)最(zuì)好的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大(dà)幅下(xià)滑60％，产(chǎn)能(néng)大幅闲置(zhì)后(hòu)利润重回(huí)亏(kuī)损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科(kē)以神(shén)经(jīng)学(xué)科为(wèi)龙头(tóu)，强专科、小综合(hé)的发展(zhǎn)模(mó)式，形成覆盖(gài)全(quán)国核(hé)心区域(yù)的医疗服务网。服(fú)务病种涵盖神(shén)经学科各(gè)类脑肿瘤(liú)、脑血管(guǎn)、功(gōng)能神经外科(kē)、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅(lú)脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业(yè)绩一般(bān)般，民(mín)营(yíng)医院里毛利率算(suàn)比较(jiào)低的那一档(dàng)，未来主要看扩张，也要(yào)小心政策的影响，个人感觉比(bǐ)如几个国企医院（不(bù)论(lùn)是收入增速还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥(yōng)有高精密狭缝式涂布模头产品的设(shè)计、研发和生(shēng)产及涂布(bù)技术产业化整体解决方案能力的高新技(jì)术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布模(mó)头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后的下一道(dào)工序(xù)，是锂电池(chí)生产前段工序的核心环(huán)节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料(liào)电(diàn)池电极涂布、液晶(jīng)显示(shì)中的(de)薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业(yè)绩在(zài)21年爆发，22年业绩更进一步，但行业(yè)基本见(jiàn)顶，下(xià)游需求大幅(fú)放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且公司(sī)只(zhǐ)是生产(chǎn)过程中(zhōng)很(hěn)小的一块市场，天花(huā)板非常低，公司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中(zhōng)芯集(jí)成（688469）

　　中芯集(姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位jí)成(chéng)成(chéng)立(lì)于2018年3月，总(zǒng)部位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功率、传感和传(chuán)输应(yīng)用领域，提供(gōng)模拟芯片及模块封装的代(dài)工服(fú)务的制造(zào)商(shāng)。中(zhōng)芯集成以晶圆(yuán)代工为起(qǐ)点(diǎn)，向下延伸到模组封装，为(wèi)国内外客户提供一(yī)站式代工解决方(fāng)案，为功率、传感和传输等领(lǐng)域(yù)的半导体(tǐ)产品(pǐn)公司提供完整生产(chǎn)制造平(píng)台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，中芯国际关(guān)联企业(yè)，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初(chū)期非常高，因此利(lì)润(rùn)大幅(fú)亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资本支出高峰在22年结(jié)束），公(gōng)司也预(yù)期23年底会(huì)转为盈(yíng)利，但下游(yóu)需求(qiú)在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力(lì)显然是(shì)要比那些已(yǐ)经规模化完成有利(lì)润的(de)公司大得多，且公司过于依赖中芯国际(jì)，未来还(hái)有可能面临同业竞争而收(shōu)回许可的风(fēng)险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐(lè)观(guān)未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从(cóng)事分散(sàn)染料及其(qí)滤饼的研(yán)发、生(shēng)产及销售，产(chǎn)品(pǐn)以中高端(duān)分(fēn)散染料为主，主要(yào)用于涤纶及其混纺(fǎng)织物的染(rǎn)色和印花(huā)，经分散染料印染加(jiā)工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广(guǎng)泛。其中部(bù)分终端应用品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿(ā)迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等(děng)。

　　传统染料公司(sī)，毫(háo)无(wú)亮点(diǎn)，业(yè)绩在(zài)19年后一路(lù)下滑，22年(nián)利(lì)润只有19年的一半都不到(dào)，下(xià)游服装(zhuāng)行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车(chē)成立于2003年，自(zì)设立以来，公司主营(yíng)业务一直(zhí)聚焦于汽车(chē)行业营销与后市(shì)场服务(wù)领(lǐng)域，为客(kè)户(hù)提供相关(guān)软(ruǎn)件(jiàn)产品及服(fú)务。2010年(nián)被用友网络(luò)收购(gòu)后，公司继续独立(lì)经营上述业务。用友(yǒu)汽(qì)车主要(yào)面向汽车行业(yè)的整(zhěng)车(chē)厂、经(jīng)销商、服务(wù)站等客户(hù)，提供营销与后市场服(fú)务领域的数智(zhì)化解决(jué)方案、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用(yòng)友集团(tuán)旗(qí)下(xià)子公(gōng)司分拆(chāi)上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数(shù)字化是趋势(shì)，且随着(zhe)人(rén)均保有(yǒu)量的增长，公(gōng)司行业前(qián)景(jǐng)不(bù)算很差，但公司自(zì)身技术含量较(jiào)低，产品以车企营销系统为(wèi)主，基本没什么研(yán)发(fā)，都靠销(xiāo)售，且汽车行(xíng)业有(yǒu)明显周期性(xìng)。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬(wěi)股份主(zhǔ)要从事电力工程技术(shù)服务及地理信(xìn)息技术服(fú)务。电力工程技术服务(wù)占主(zhǔ)营业务收入(rù)比(bǐ)重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入(rù)和(hé)利润来源。电力工程技术服(fú)务主(zhǔ)要系为电网企业、工商业(yè)企业(yè)电(diàn)力相(xiāng)关工程提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理(lǐ)信息设计(jì)咨询公司，主要是电力工程技术(shù)服务(wù)收入为主，比较(jiào)依赖(lài)内(nèi)蒙和(hé)浙江地(dì)区(qū)的国家电网，本质上是工程(chéng)类企(qǐ)业，设备施工业务，所以应(yīng)收款高，坏账多，现金(jīn)流差，不关(guān)注(zhù)了(le)。

　　八、慧智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手机(jī)、物(wù)联网(wǎng)等领域提供射频前(qián)端的芯片设(shè)计(jì)公司，主营业务(wù)为射(shè)频(pín)前端(duān)芯片及模组的研(yán)发、设(shè)计和(hé)销售(shòu)。慧(huì)智(zhì)微(wēi)具备全套(tào)射(shè)频前(qián)端芯片设计能力和集成化模组研发能(néng)力，技(jì)术体系以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具低噪声(shēng)放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设(shè)计能力，产品系列(liè)覆盖的通(tōng)信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可(kě)为客户提(tí)供无线通信射频前端发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片模组公司(sī)，下(xià)游主要是消费(fèi)电(diàn)子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍单(dān)存货大幅增长，亏损不断(duàn)扩大，主要是大量研发投入(rù)，但高研发下，公司(sī)毛利(lì)率极低，远低于同行业公司，但(dàn)即便这样，估值却一路上升到(dào)150亿(yì)，在(zài)IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成(chéng)为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的价值在哪里(lǐ)，但现在风口，很(hěn)可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要(yào)从事防(fáng)空预(yù)警雷达研发(fā)、生产、销售和服(fú)务的国家级高新(xīn)技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要(yào)包括雷达(dá)及配套装备(bèi)，重点供应国内军(jūn)方客户和军工集团(tuán)。成(chéng)立至今，航天南湖已成为我(wǒ)国(guó)防空预警(jǐng)雷达主要生产单位(wèi)之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩大(dà)幅下(xià)滑(huá)，22年虽然(rán)收入(rù)增长(zhǎng)较快，但利润远没(méi)有(yǒu)回到(dào)20年，且关联交(jiāo)易占比越来越高，对于这种客(kè)户(hù)不透明度极高的军工企业，实(shí)在无(wú)法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一(yī)家(jiā)互(hù)联网数字化虚(xū)拟商品(pǐn)综合服务提供商，主(zhǔ)要为(wèi)移动互联(lián)网相关场景客(kè)户提供(gōng)移动互联网数字化虚拟(nǐ)商品聚合(hé)运营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为(wèi)物联网相关场景提供物联网流(liú)量接入(rù)、硬件方案、场景应(yīng)用等(děng)综合解决方案及云(yún)终(zhōng)端(duān)解决方案，并根据客户(hù)需求提(tí)供定制(zhì)化的运营支(zhī)撑服务及技术服务。一家(jiā)售(shòu)卖移动流(liú)量(liàng)、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化(huà)虚(xū)拟商(shāng)品的综合(hé)型中间商，其主(zhǔ)要盈利模式是获(huò)得(dé)购销差价或服务佣金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流(liú)量(liàng)中间商(shāng)，互(hù)联网卖流量的公(gōng)司(sī)，主要(yào)是(shì)卖视频会员和其他通用流(liú)量，业绩过(guò)去几年(nián)看起来不(bù)错，但公司(sī)现金流越(yuè)来越差(chà)，且互(hù)联网流(liú)量已经见顶，大(dà)互联网(wǎng)公司(sī)越来越不依(yī)赖买(mǎi)量来(lái)拓广业务(wù)，感觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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