金融(róng)界(jiè)5月18日消息 国内(nèi)期货市场收盘(pán)，商品期货多数上(shàng)涨，低硫燃料油涨超5％，沥青、燃料(liào)油涨(zhǎng)超4％，SC原油、PTA、国际铜、沪铜、苯乙烯(xī)涨超(chāo)2％；跌幅(fú)方面，工(gōng)业硅跌(diē)超2％，尿素(sù)、纯碱、菜油跌超1％。

　　中信期货：原油在金融(róng)压力和地(dì)缘支撑作用(yòng)下呈现多空轮动的(de)跷跷板效应(yīng)

　　五月(yuè)油价(jià)在(zài)70美(měi)元(yuán)处仍有强力(lì)支撑(chēng)，六月有上行动力。年(nián)初以(yǐ)来原油(yóu)价格(gé)在金融(róng)压力和地缘支撑作(zuò)用下(xià)呈现多空轮动的跷(qiāo)跷板效(xiào)应。短期来看，在月初金融事件冲(chōng)击(jī)下，五(wǔ)月可(kě)能处(chù)于震荡周期中的(de)偏(piān)弱阶段(duàn)。但在下方70美(měi)元处，仍有(yǒu)强力支(zhī)撑。仍(réng)以短期波段操(cāo)作思路为(wèi)主(zhǔ)。中期(qī)来看，六月(yuè)进(jìn)入(rù)地缘和金融(róng)事件交易阶段。如果欧佩克减产或美(měi)联储(chǔ)停(tíng)止加(jiā)息，均有可能给油价提供阶(jiē)段上行动力。长期来看，支(zhī)撑和压力共存(cún)局面或将维持。今(jīn)年(nián)可能整(zhěng)体处于周期末(mò)端(duān)的底(dǐ)部震荡期，全年暂(zàn)时(shí)维持70-100区间预期。

　　南华期货：纯碱逢(féng)高做空 持仓至(zhì)成本以(yǐ)下

　　纯碱行情驱动依旧(jiù)在现货，目(mù)前(qián)来看现货降价的(de)趋势(shì)并未企稳(wěn)的迹象。从平(píng)衡表推演，后续纯(chún)碱(jiǎn)库存预期开启去库(kù)，但是本周(zhōu)的库(kù)存呈现双累(lèi)，可见当下(xià)持(chí)货意愿已(yǐ)经(jīng)宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价在(zài)低(dī)谷，现货价(jià)格预计持(chí)续松动。除(chú)此(cǐ)之(zhī)外(wài)，丰成17日开车，湘渝(yú)14日开(kāi)车(chē)，可见(jiàn)当下的检修周期(qī)都不长(zhǎng)，开工高位可维持。

　　除(chú)此之宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价外，华南上周(zhōu)到港了5万(wàn)吨纯碱，也是预期外，导(dǎo)致后续存在进(jìn)一步累(lèi)库的空(kōng)间。因此(cǐ)当下纯碱累库趋(qū)势进一步延续(xù)，后续需(xū)要(yào)检修的集中兑现才(cái)能扭转供需(xū)，而去库(kù)对价格的传导也不是(shì)一蹴(cù)而就(jiù)。从更大(dà)的角(jiǎo)度(dù)来看，纯碱投产(chǎn)预期(qī)下，现货偏松，预期(qī)过剩(shèng)，从利润角(jiǎo)度就是要走(zǒu)向(xiàng)成本(běn)以下，何时(shí)投产(chǎn)只是节奏上(shàng)的扰动，不影响方向。目前原(yuán)盐价格下(xià)滑，纯碱成本出现进一步坍塌，纯碱边际(jì)在(zài)1600。策(cè)略上，逢(féng)高做空，持仓(cāng)至成本以下。

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