本周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石(shí)期货主力合(hé)约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下(xià)午5点，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石指数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注(zhù)意到，本周(zhōu)后几(jǐ)个交易(yì)日，铁矿石期货(huò)一直处(chù)于(yú)下跌的态势，本(běn)周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测(cè)数据显示，截至(zhì)2023年(n八千米多少公里ián)4月(yuè)21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原(yuán)因(yīn)源于(yú)成(chéng)材表需继续走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来(lái)成(chéng)材消(xiāo)费持续(xù)低迷，市(shì)场(chǎng)对“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧进一步发(fā)酵。成材(cái)价格下降使得钢厂利润(rùn)被进一(yī)步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回落，下(xià)游(yóu)需求走弱(ruò)开(kāi)始(shǐ)对炉料端(duān)价格形成负(fù)反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石现货(huò)价格(gé)受高铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价(jià)终端需(xū)求走弱和铁矿(kuàng)石受自(zì)身供需趋于(yú)宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反(fǎn)馈(kuì)局面。从终端需求看(kàn)，尽管地(dì)产销售(shòu)明(míng)显好(hǎo)转，但传(chuán)导至投资(zī)端尚需时(shí)间，一季度房屋(wū)新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表(biǎo)需(xū)基本和去年同期持平(píng)，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强(qiáng)，对(duì)原料(liào)需求构成压力。”国投安信期货高(gāo)级(jí)分析师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安(ān)期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市场(chǎng)对于(yú)国(guó)内钢厂减产担忧的不(bù)断加重导致铁(tiě)矿石出现(xiàn)连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压(yā)力不大，疏(shū)港(gǎng)依(yī)旧维持(chí)高位，铁矿石(shí)库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库(kù)存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存(cún)明显(xiǎn)低(dī)于(yú)历史平均水(shuǐ)平(píng)，低库存有望(wàng)成为常(cháng)态，对补库不应有过高(gāo)期(qī)待(dài)。海外主流铁矿石二(èr)季(jì)度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季度(dù)产(chǎn)量(liàng)也同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿(kuàng)产量近期(qī)持续回(huí)升，铁(tiě)矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向(xiàng)宽(kuān)松，下半年这一(yī)趋势将更为(wèi)清晰，远月合约的估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(m八千米多少公里ǎ)亮则认(rèn)为(wèi)，受(shòu)澳(ào)洲(zhōu)飓风等因素影(yǐng)响，目(mù)前铁(tiě)矿(kuàng)石发运依(yī)然偏(piān)低，港口库存维(wéi)持下降态(tài)势，不过(guò)由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价(jià)格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库(kù)存止降(jiàng)转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供(gōng)需总体将转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价格中枢(shū)将面(miàn)临下移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏(piān)高，旺季(jì)后面临回调压力(lì)，维(wéi)持(chí)逢(féng)高沽空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于(yú)后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研究(jiū)中心王(wáng)国清认(rèn)为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎(shèn)，多(duō)以按需补(bǔ)库(kù)为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或有增加。综合来看，预(yù)计(jì)下周进口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩(kuò)大(dà)，高需(xū)求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近(jìn)期供应(yīng)端(duān)表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补(bǔ)库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需(xū)求(qiú)尚(shàng)未有太(tài)大起(qǐ)色(sè)，市(shì)场(chǎng)情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本释(shì)放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期看，今年(nián)大基调(diào)是经济复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏(zòu)上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格波(bō)动(dòng)幅(fú)度较前两年将有明(míng)显下降。这也意(yì)味着，以(yǐ)内需为主的黑色系下(xià)方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过(guò)分悲(bēi)观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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