大家(jiā)好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市(shì)场(chǎng)都在讨论一(yī)个基(jī)金经理(lǐ)，海富通的(de)吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至(zhì)去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已经基(jī)本(běn)清仓了(le)新能源(yuán)，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除了海富(fù)通(tōng)股票混(hùn)合外，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)也基本(běn)重(zhòng)仓了AI板块。

　　雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424063612854.png">

　　吕(lǚ)越超在(zài)一季报称，在一季度(dù)的操作中，本(běn)基金总(zǒng)体把握住了市场的节奏(zòu)变化(huà)和结(jié)构转换(huàn)，降低了新能 源板块的配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)，组合调整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体(tǐ)系所代表的传统实体行业正在(zài)被市(shì)场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最有持续性的一(yī)条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混合今(jīn)年以来涨(zhǎng)了14％，其他三(sān)只产品今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块后市怎么(me)走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认为，AI主(zhǔ)题板块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超40％的天数已累(lèi)计(jì)达到22天，上一次出(chū)现持续(xù)成交占(zhàn)比超过40％的板(bǎn)块是(shì)2021年7月底的电(diàn)力设(shè)备及新能源(yuán)，持(chí)续(xù)约28个交易日(rì)，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间(jiān)最高累(lèi)计回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似(shì)特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱(qián)。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现(xiàn)过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌(diē)幅达(dá)到(dào)-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁(zào)动后往(wǎng)往(wǎng)会有(yǒu)一波(bō)明显(xiǎn)的调(diào)整，时间在(zài)1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调(diào)整，逢(féng)低(dī)加仓是最佳策(cè)略(lüè)，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如(rú)果今年(nián)在(zài)业绩披(pī)露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大产业趋(qū)势(shì)以政府支(zhī)持(chí)力度进一步(bù)加大、资本开支增加、订单增(zēng)加和产品销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则(zé)TMT将雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语ght: 24px;'>雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语(jiāng)会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或(huò)基本形成本轮(lún)调整标志(zhì)着AI等高位(wèi)板块或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成。本次大(dà)幅调(diào)整主(zhǔ)要(yào)还是(shì)因为在AI相关板块(kuài)市(shì)场情绪处于(yú)极值(zhí)的情况下，叠加上述(shù)基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需求(qiú)出现集中释放。就(jiù)资本(běn)市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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