今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又(yòu)一次(cì)触及(jí)法定上限，这标(biāo)志着美国再度(dù)陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已(yǐ)经多次(cì)警告(gào)称，如果国会不尽(jǐn)早采(cǎi)取行动暂停(tíng)或提高债务(wù)上(shàng)限，美国政府最(zuì)早(zǎo)可能6月(yuè)1日出(chū)现(xiàn)债务违约——而这(zhè)将对全(quán)球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违约风险、两(liǎng)党就提高债(zhài)务上限(xiàn)进行争斗，这些画面在(zài)近些年(nián)似(shì)乎频频上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这一危机的(de)根(gēn)本——美国债务和债(zhài)务(wù)上限(xiàn)究竟是怎么回(huí)事？美国债务(wù)为(wèi)何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要人(rén)为地(dì)给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要先了(le)解美国政府的债(zhài)务(wù)从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大部分(fēn)时期都处于财(cái)政(zhèng)赤字状态(tài)，即政府支出在多数总统任(rèn)期内都高于其(qí)财政收入。因此，美国政府举债成了(le)惯例，而政府债务规模(mó)也一直随着(zhe)政府赤字(zì)的规(guī)模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在(zài)近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规(guī)模更是大(dà)幅(fú)增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争(zhēng)使得美(měi)国政府(fǔ)背负(fù)了庞大支出(chū)压力，另一方(fāng)面，还(hái)因为美(měi)国人口老龄化导致(zhì)政府医疗(liáo)支出(chū)不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致(zhì)财政支出大(dà)增等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政府(fǔ)的(de)税收收入并(bìng)没(méi)有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在(zài)小布什政府(fǔ)和(hé)特朗(lǎng)普政(zhèng)府批(pī)准了减税政策之后(hòu)，税收压力(lì)更是与日(rì)俱增。

　　在收入(rù)和支出(chū)此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双重压力下，美国(guó)的(de)赤字规模(mó)近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断(duàn)攀升，在近(jìn)年来频频逼(bī)近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何(hé)会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债(zhài)务上限的出(chū)现，则最早可以害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些追溯到上世纪初(chū)的第一次世界(jiè)大战。

　　在(zài)一战之前，美国并(bìng)没有明确(què)的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发债借钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得美(měi)国(guó)政府开支愈繁，债务规(guī)模越(yuè)来越大(dà)，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也(yě)有一些议(yì)员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第(dì)二自由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对联邦(bāng)债务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世(shì)界大(dà)战，美国国会通过《公共债务(wù)法案》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府债务(wù)总额的(de)限制。随后，美国(guó)国会又对(duì)其进行了(le)修(xiū)订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多或少地成为(wèi)了国(guó)会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提高了(le)100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个(gè)月(yuè)就会提高一次——其中共和党总统(tǒng)执政期(qī)间曾提(tí)高(gāo)49次，民(mín)主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来(lái)，美国(guó)债(zhài)务上限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最近几届(jiè)总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年(nián)），到(dào)了(le)特(tè)朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期(qī)间，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消美国政府的支(zhī)出限(xiàn)制(zhì)，这导致美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国(guó)国(guó)会最新一次提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，美国债务上限已(yǐ)经提高(gāo)至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务上限(xiàn)115亿(yì)美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取(qǔ)消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定的(de)举(jǔ)债的最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味(wèi)着(zhe)美(měi)国财政部借款授(shòu)权(quán)用尽，除非(fēi)国(guó)会调高债务上限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会(huì)疑惑，美国(guó)政府(fǔ)为什么要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直接(jiē)取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说(shuō)，这一(yī)限制(zhì)也同时对其美国政府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作(zuò)为手握美元(yuán)霸权(quán)的超(chāo)级大国(guó)，本身并不受到发行美(měi)钞的外(wài)在约(yuē)束。如果美国政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支无度(dù)、过度举(jǔ)债，将会(huì)导(dǎo)致美(měi)元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信用将(jiāng)受到(dào)损(sǔn)害，原有债(zhài)权人权益也会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债务(wù)上限”这(zhè)一(yī)内(nèi)控举措，才(cái)能维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地(dì)位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是(shì)美国债券的(de)最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这(zhè)次债务上限(xiàn)难以(yǐ)提高了(le)？

　　那么，在过去被(bèi)频(pín)频(pín)上调的美国债务上(shàng)限，为什么在现在(zài)会陷入无法(fǎ)上调(diào)的(de)僵(jiāng)局(jú)呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要(yào)提(tí)高(gāo)美国债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美国国会两院的通过。在(zài)此前的历(lì)史中，提高债务(wù)上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的(de)周期性(xìng)任务，两(liǎng)党(dǎng)并不会(huì)对此进行(xíng)过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐步(bù)沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用作(zuò)了(le)与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当下美国(guó)两党分别占据(jù)两院多数席位(wèi)的(de)分裂背景下(xià)，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多数，而(ér)共(gòng)和党(dǎng)占据众议(yì)院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就(jiù)需(xū)要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人正试图利用债务上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党(dǎng)人(rén)坚(jiān)持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提(tí)高债务上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国(guó)会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国(guó)债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们(men)在周二仍无法(fǎ)取得突破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本周三前往日(rì)本参加G7领导(dǎo)人(rén害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些)峰会，并(bìng)将(jiāng)在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这(zhè)意(yì)味(wèi)着接下来(lái)留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时(shí)间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多年前(qián)，美国也曾上(shàng)演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的违约(yuē)风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判(pàn)最(zuì)后一刻，才(cái)就债务上限(xiàn)达(dá)成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最(zuì)后关(guān)头(tóu)妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便没(méi)有真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧(jǐn)张局势(shì)也引发了全球资(zī)本市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下调美国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国面(miàn)临更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在(zài)之后数年继续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经(jīng)济学(xué)家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而(ér)更重要的是，从长期来看，财政支出削(xuē)减意味(wèi)着美国多(duō)年(nián)的预(yù)算紧缩(suō)，这(zhè)可能会产(chǎn)生更严重的长期影响——比如拖累(lèi)美国(guó)的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政(zhèng)策研究所首席经济学(xué)家(jiā)乔(qiáo)希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削减措(cuò)施时，我(wǒ)们仍(réng)处于相(xiāng)当低(dī)迷的经(jīng)济中，并且(qiě)正处于从(cóng)大衰(shuāi)退中复苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应有的时间……在接下来(lái)的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价(jià)值的公共产品和(hé)服(fú)务，因为(wèi)它们(men)（财政支出）被大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被许多人(rén)看(kàn)作(zuò)2011 年(nián)债务上限(xiàn)危机的翻版：美国(guó)国会面临(lín)类(lèi)似的分(fēn)裂局(jú)面，美(měi)国经济(jì)也(yě)正(zhèng)处于(yú)类似的衰退环境之(zhī)中。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能(néng)够(gòu)重演2011年的戏码，在最(zuì)后(hòu)关头提(tí)高债务上(shàng)限，由此带(dài)来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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