市场再(zài)迎来风险管理新利器(qì)，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为健全(quán)多(duō)层次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理工具，启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同日，上交所发(fā)文称(chēng)，将(jiāng)在证监会(huì)指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市准备。

　　截至目前，市面上(shàng)已有8只科创50ETF，合计(jì)规(guī)模超900亿元(yuán)，另外(wài)还有2只科创50成分增(zēng)强(qiáng)策略ETF。业内人士表(biǎo)示，随着科创(chuàng)50ETF期权的上市，市场投资者将(jiāng)拥有更灵活的风险管(guǎn)理工具，相(xiāng)应的(de)ETF市(shì)场容量、流动性、稳定性(xìng)都将有所提(tí)升，更多(duō)吸引资金入市，也能更好地服务于科创板上市(shì)企业。

　　证监会(huì)还表示，自2015年(nián)2月(yuè)开展股(gǔ)票期权(quán)试点以(yǐ)来，证监(jiān)会组织沪深交(jiāo)易所先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货(huò)市场(chǎng)的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整(zhěng)为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权(quán)作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权产品，将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并(bìng)根(gēn)据科创板股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关(guān)措施(shī)在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步(bù)做好风(fēng)险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会也表示，一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完善(shàn)制度(dù)规则体(tǐ)系，加(jiā)蝴蝶会采蜜吗强运行(xíng)管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善(shàn)风险防控机制，并(bìng)根据市(shì)场(chǎng)运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只基于科创(chuàng)50指数的(de)场内期权品种，证监会称，科(kē)创50ETF期权(quán)科技创新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻(chè)落实党的二(èr)十大精蝴蝶会采蜜吗神、“十(shí)四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国(guó)务院(yuàn)关于推进(jìn)上(shàng)海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新(xīn)区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平改革(gé)开放决策部署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多(duō)元化的(de)交易和风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行先试(shì)的(de)示范引领作用，不断提升服(fú)务实体经济质(zhì)效。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上(shàng)市，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创板建设具(jù)有积(jī)极意义。上市(shì)科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科(kē)创板投(tóu)资(zī)者风(fēng)险管理需(xū)要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场改革(gé)试验田作用，对(duì)于促进科(kē)创板和股票(piào)期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。

　　首(shǒu)只基于科创50指数场内(nèi)期权

　　据上(shàng)交所介绍，2019年设(shè)立以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步推(tuī)进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市(shì)的集聚示范(fàn)效应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化(huà)。

　　目(mù)前科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产(chǎn)品研发(fā)，将其(qí)作为完善(shàn)科创板配(pèi)套产品体系、提升(shēng)科创(chuàng)板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动(dòng)性、推进科创板做市商(shāng)制(zhì)度功能发挥(huī)、持续(xù)发(fā)挥科创板改革(gé)先行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　据了解(jiě)，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随(suí)后，在2021年(nián)，又有4只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF相继成(chéng)立(lì)。截至目前，市(shì)场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规(guī)模(mó)最(zuì)大华夏上证科创(chuàng)板50ETF规模(mó)为587.95亿(yì)元，该ETF近2年净(jìng)流入超440亿元，是同期非货ETF市场最吸金(jīn)ETF；规(guī)模位居第二位的是易方达上证科(kē)创板50ETF，最(zuì)新(xīn)规模为197.41亿(yì)元。

　　而早在(zài)科(kē)创板(bǎn)设立以(yǐ)来，市场对(duì)风险管理工具(jù)的呼声(shēng)不断，由于涨(zhǎng)跌(diē)幅限制(zhì)比(bǐ)例为20％，投资(zī)者(zhě)在投(tóu)资科创板个股面临的(de)价格波动更大，因此，随着市(shì)场体量(liàng)不断扩张，风险管理需求也(yě)更加庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期(qī)权(quán)的上市，将(jiāng)会给投资(zī)者(zhě)提供更加灵(líng)活(huó)的风险管理工(gōng)具，使(shǐ)得投资者(zhě)更有效(xiào)率管理风(fēng)险的(de)同时，能够有更多的时间(jiān)和(hé)精力去关注标的对应上市公司的投(tóu)资价值。”中山大学岭南学院教授韩乾认(rèn)为，随着科创50ETF期权推出，相(xiāng)应的ETF现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)的容量(liàng)将有所扩大，提供更好的(de)流动性(xìng)，市场稳定性提(tí)升；也将为市(shì)场带(dài)来更多的增(zēng)量资金(jīn)，更好地服务科创板上市企业。

　　事(shì)实(shí)上，ETF期(qī)权作为全球资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市场多空(kōng)平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用。截至目前(qián)，市场(chǎng)已上(shàng)市7只ETF期权，且近(jìn)年(nián)来ETF期权市(shì)场上(shàng)新速度加快。在去年(nián)，就有4只新(xīn)品种上(shàng)市，包(bāo)括上交所(suǒ)旗(qí)下的中证500ETF期(qī)权(quán)，深交所(suǒ)旗下(xià)的创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权和深(shēn)证(zhèng)100ETF期权。

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