今年AI波澜壮阔(kuò)的大(dà)行情之(zhī)下，引发了全行业所有基金经理关(guān)注(zhù)，而(ér)公募基金2023年(nián)一季报(bào)揭开(kāi)了基金(jīn)经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极(jí)回报基金，一季度主要投资在(zài)人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市(shì)场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年(nián)以来业绩最(zuì)领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季(jì)度规模(mó)暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位(wèi)明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一(yī)季报表示，一季度在(zài)人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开年(nián)以来，计算机(jī)行业在(zài)人工(gōng)智(zhì)能板块的带动下(xià)，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市(shì)场(chǎng)机遇，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更上(shàng)一(yī)层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度积极(jí)拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人(rén)工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。国内(nèi)厂商也纷纷(fēn)开展结(jié)合(hé)自身业(yè)务的人工智能(néng)领域的研(yán)究(jiū)，在股价飞涨的(de)背(bèi)后，是相关公司在产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安(ān)积极回报基(jī)金(jīn)一季度主要(yào)投资在人(rén)工智能(néng)领(lǐng)域(yù)，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力(lì)端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外(wài)，其(qí)他重仓(cāng)股全部换(huàn)，新进了长川科技、华海清科、盛美(měi)上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报(bào)的头号重(zhòng)仓股中微(wēi)公司，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也(yě)超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好的(de)重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位(wèi)，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三(sān)、四季(jì)度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)另外一只基(jī)金诺安成长并没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣(shèng)邦(bāng)股(gǔ)份、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要(yào)布局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细(xì)分领域，在一(yī)季度(dù)都(dōu)到(dào)了(le)临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年(nián)四(sì)季度开启的芯片产(chǎn)业下行周期(qī)，随着疫情落(luò)下帷(wéi女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么)幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端一季度库存(cún)水平接近(jìn)正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经(jīng)济恢(huī)复，未(wèi)来需求端将对(duì)设计(jì)板块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来(lái)最强的产业(yè)趋势。海外(wài)引领，从算法(fǎ)大(dà)模(mó)型持续迭(dié)代(dài)，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力(lì)几何(hé)级(jí)的(de)增长和边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增(zēng)长。新需(xū)求将让芯片周(zhōu)期拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美(měi)国(guó)对中国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极限施压(yā)之后，进一步(bù)的制裁(cái)已经(jīng)乏善(shàn)可(kě)陈。国(guó)内(nèi)晶(jīng)圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国(guó)的制裁对我国(guó)先进制程的(de)扩产造成了一定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备的国产化率却(què)取(qǔ)得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处(chù)于下行周期的大(dà)背景下，国产替代进程加速对设(shè)备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉(lā)动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口(kǒu)气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一路领跑(pǎo)，冠(guān)军基(jī)金的规模也出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的(de)主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域(yù)大(dà)跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴(bào)增超(chāo)900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积(jī)极回报(bào)去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及(jí)诺安积(jī)极回(huí)报(bào)基(jī)金的话题也(yě)屡见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净(jìng)值(zhí)大涨以及投(tóu)资者(zhě)申购，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只基金在一季(jì)度规(guī)模均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积极回报之(zhī)外，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺安(ān)优化(huà)配置同(tóng)样规(guī)模暴增，从(cóng)去年底(dǐ)的(de)0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基(jī)金的(de)总(zǒng)规模(mó)也从去年底的293.25亿元增女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿基金经理俱(jù)乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基(jī)金分管投(tóu)研的(de)副总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模(mó)超过(guò)700亿(yì)的基金经理，谢治(zhì)宇一(yī)季度调仓换股方向也受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从(cóng)最新一(yī)季报披露(lù)情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半导体及光模块相关板块(kuài)，他也坦言在一季(jì)度主要对对(duì)人工智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全合润基(jī)金一季度(dù)新进(jìn)了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投资者(zhě)关系活动记录表》中(zhōng)，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长起了很大(dà)的(de)作用。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营(yíng)业务是(shì)为云(yún)计算(suàn)和人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域提(tí)提(tí)供以芯片为基础的(de)解决方案(àn)，目前主要(yào)产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局(jú)、国内领先的无(wú)晶圆半导体(tǐ)系统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日(rì)，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也(yě)在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度的时(shí)间就狂买8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进第七大(dà)重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业(yè)在内(nèi)的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度退出兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导体等板块之(zhī)外，互联网板块中(zhōng)的(de)腾讯控股也(yě)是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报(bào)中(zhōng)表示(shì)，随着(zhe)各(gè)种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指(zhǐ)数上(shàng)涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模(mó)块等子版(bǎn)块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价比的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市(shì)环境(jìng)下(xià)斩获超(chāo)47％的(de)收(shōu)益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红裕成为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了(le)朱红裕的(de)投资思路和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基金(jīn)股票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积(jī)极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看(kàn)，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一(yī)季(jì)度(dù)朱红裕配(pèi)置A股比例(lì)有所降低(dī)，配置港股比(bǐ)例有所提升(shēng)。数(shù)据显示(shì)，招商(shāng)核心竞争力配置中国大(dà)陆、中国(guó)香港股(gǔ)票(piào)市值占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局(jú)了(le)信息(xī)技(jì)术、可选消费等。前(qián)十(shí)大重仓股来(lái)看(kàn)，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱红裕(yù)整(zhěng)体做(zuò)了一些持仓(cāng)调整，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民(mín)航(háng)信(xìn)息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之列，通(tōng)威(wēi)股(gǔ)份、希(xī)望(wàng)教育、中(zhōng)航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初(chū)期，我们基于对经济复苏(sū)预期大概率(lǜ)偏弱的判(pàn)断，主要(yào)减持(chí)了经(jīng)济复苏(sū)敏(mǐn)感度相对较高的部(bù)分制造业，增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等行业，同(tóng)时，我们(men)亦(yì)在一季度(dù)末期逐步逢低增持(chí)了港股(gǔ)中可(kě)能面(miàn)临业绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽然创造了(le)一定的超额(é)收益，但市场的(de)博弈程度超出了(le)我们(men)的(de)预期，导致对部分(fēn)行业(yè)的定(dìng)价出现了较(jiào)为显著的(de)偏离。我们将基于中长期的(de)行业研究(jiū)视野(yě)，逆势而行。

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