用友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转型，即云服务(wù)转(zhuǎn)型第二阶段进展明显不(bù)佳。

　　2023年一季度，用(yòng)友网络净亏(kuī)损3.97亿(yì)元，创公司2001年5月上(shàng)市以来(lái)单季最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下(xià)降69％，是2020年以来(lái)连(lián)续第三年净(jìng)利下滑。与此对应的是，2020年以来公司股价持(chí)续大跌。

　　这与用(yòng)友网(wǎng)络3.0-I转型阶(jiē)段营(yíng)收(shōu)、净利同步大增(zēng)、股(gǔ)价大涨的(de)同向共振，大相迥异。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市值(zhí)741.9亿元。

　　上市23年来单(dān)季最大亏(kuī)损

　　净(jìng)利连续三年下滑(huá)

　　用友(yǒu)网络4月28日(rì)晚(wǎn)间发布2023年第(dì)一季(jì)度报(bào)告，一季度(dù)实现营(yíng)业收入14.75亿元，同比增(zēng)长15.3％；归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净亏(kuī)损3.97亿元，创(chuàng)该(gāi)公司2001年(nián)5月(yuè)上(shàng)市(shì)以来单季最大亏损。

　　此(cǐ)前(qián)，用友(yǒu)网络发布(bù)的年报显示(shì)，2022年公司营收92.62亿元，仅(jǐn)微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％。这是(shì)在(zài)2019年创下净利11.8亿元的(de)历史(shǐ)最(zuì)高点之后张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语(hòu)，用友网络(luò)连续第三(sān)年净(jìng)利下滑。

　　从(cóng)股价来看，在2020年7月创下(xià)历史新(xīn)高之后，用友(yǒu)网络(luò)股价就(jiù)总体上呈下降(jiàng)趋势。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　葛卫(wèi)东等投资者(zhě)被套

　　在2022年股价大(dà)跌前，用友网络在(zài)股价相对高点进行了定增融资。此(cǐ)次定增吸引了不少机构参与，包括高毅、葛卫东等知名机构(gòu)和投资者。

　　2022年1月，用友网络(luò)披露定增结(jié)果，增(zēng)发数量约1.7亿股，每股价(jià)格为31.95元，定(dìng)增募(mù)资约(yuē)53亿元。当时，在定(dìng)增(zēng)市场颇为活跃的私募(mù)大佬葛卫(wèi)东，也参与了定(dìng)增，投入资金约2亿元。

　　但在定增结束之后，用友网络发布的2021年业绩明(míng)显不及(jí)市场(chǎng)预(yù)期，2021年净利润(rùn)为7.078亿元，同(tóng)比下(xià)28.18％。

　　此后(hòu)，用友网络的2022年各季度(dù)业绩(jì)更是连(lián)续爆雷(léi)：一(yī)季报净利润(rùn)-3.932亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降2931.14％；半年报净(jìng)利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报(bào)净(jìng)利润-5.395亿元，同比(bǐ)下降525％。

　　在此(cǐ)背景(jǐng)下，用友网络的股价从2022年2月(yuè)37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而(ér)葛卫东的总(zǒng)持股(gǔ)数，也从(cóng)2022年(nián)一季度的7626万股，到2022年三季度末退出前十大股(gǔ)东，在(zài)此期(qī)间，其减(jiǎn)持数量至(zhì)少(shǎo)有(yǒu)4100万(wàn)股。其定增投资也惨(cǎn)遭被套。

　　2022年以来，用(yòng)友网络股价大(dà)跌。

　　云服(fú)务转型第二阶段(duàn)道阻且长

　　在用友网络(luò)的(de)发(fā)展历史上，其1.0阶段是通(tōng)过财务软件(jiàn)服务企业的会计电(diàn)算化，2.0阶段(duàn)是通过ERP软件服务企业的信息化，现在的3.0阶段(duàn)是服(fú)务企业的数智化。

　　具体来说，从2016年起(qǐ)，用友的3.0-I战略是转型云服务业(yè)务，引领(lǐng)中(zhōng)国企业级服务市场(chǎng)。在此基础上，公(gōng)司2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略目标是构建和运营全球领(lǐng)先(xiān)的企业云服务平(píng)台(tái)。

　　2015年，用友网络正(zhèng)式发(fā)布了完全基于互联网架构(gòu)的企业(yè)互联网(wǎng)开发平台(tái)。2017年以(yǐ)来，其云平台、财务云、人力云等云产(chǎn)品得到逐(zhú)步(bù)发展，各领域(yù)云上线运营、逐步融合。

　　从2017年(nián)开始，用(yòng)友BIP经历了第(dì)一个阶段的”用友(yǒu)云”面(miàn)世、云平台及领(lǐng)域服务(wù)快速发(fā)展(zhǎn)，第(dì)二个(gè)阶段(duàn)的统一底座(zuò)和服务融合(hé)。2022年8月(yuè)，经过6年的(de)规模研发和持(chí)续(xù)迭代，用友的BIP 3正(zhèng)式发布，用友云(yún)进入新的(de)发展(zhǎn)阶段。

　　从公(gōng)司业(yè)务占比来看，用友(yǒu)网络云服务转型取(qǔ)得了较大成功。

　　2022年(nián)，其云服(fú)务业务(wù)实(shí)现收入63.53亿元，同比增(zēng)长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提(tí)升9个百分点(diǎn)，已(yǐ)成为公司主要收(shōu)入(rù)来源并继续扩大收(shōu)入占比。

　　但从高端市场份额来看张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语，用(yòng)友却(què)还是没有多大突破。《2021年中国(guó)工(gōng)业软件发(fā)展白皮书》显示，国产(chǎn)ERP软件整体市占(zhàn)率超过70％，其中用友市占率达到40％。但(dàn)在高(gāo)端ERP市场，国(guó)产ERP软件占有率仅有(yǒu)25％，国外(wài)巨头SAP和(hé)Oracle占比(bǐ)达(dá)到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为(wèi)将(jiāng)在4月启用(yòng)自己研发的MetaERP软件之后，用友网络股价(jià)直(zhí)接跌停。尽管华为目前仅为自用，并不(bù)一定(dìng)会面(miàn)向外部市场提供高端(duān)ERP软件，但股(gǔ)价(jià)的跌停，反应出市场(chǎng)对用友在(zài)高端(duān)ERP软件市场竞争力信心的严重(zhòng)不足，也反应了其在高端市场的进展不佳。

　　具体到财务和股价(jià)上，在用友网络3.0转型第一(yī)阶(jiē)段，即(jí)2016年-2019年，在(zài)其(qí)营收(shōu)逐渐(jiàn)增长的同(tóng)时，净利润也在(zài)同时逐年增长，且增幅远高于营收增幅。对(duì)应到(dào)股价上，在此期间，用(yòng)友网络股价(jià)大(dà)涨约(yuē)8倍。

　　但在用友网络3.0转型张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语的第二阶段，即2020年(nián)至今，其营收仅仅小幅增长，几乎可以说是(shì)踏步不前，净利润却大幅下跌，股(gǔ)价也因(yīn)此大跌(diē)，公司市(shì)值严重缩水(shuǐ)。

　　用友网络(luò)董事长(zhǎng)王文京在(zài)2022年曾表示(shì)，3.0阶(jiē)段，用友的市值还是有很大的提(tí)升空(kōng)间。但从(cóng)目(mù)前的情况(kuàng)来看，用友3.0的(de)第二(èr)阶(jiē)段，道阻且长。

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