本(běn)周铁矿石期货价(jià)格(gé)大(dà)幅下挫，截至21日(rì)下午收(shōu)盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点，新加(jiā)坡铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记者注(zhù)意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的态势(shì)，本(běn)周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于(yú)成(chéng)材表需继续走(zǒu)弱(ruò)，二季度(dù)以来成(chéng)材消费(fèi)持(chí)续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步(bù)发(fā)酵。成材价格下(xià)降使得钢厂(chǎng)利润被进一(yī)步(bù)压缩，本周(zhōu)铁水产量出(chū)现见顶(dǐng)回落，下游需(xū)求走弱(ruò)开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同期最高水(shuǐ)平(píng)，铁矿石现货价格(gé)受高铁(tiě)水产量的刚(gāng)性支撑(chēng)相(xiāng)较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计(jì)价终(zhōng)端需求走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于(yú)需求复苏(sū)不(bù)畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑(hēi)色系期(qī)货整体走(zǒu)弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地(dì)产(chǎn)销售明显好转，但传导至投(tóu)资(zī)端尚需(xū)时(shí狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别)间，一季(jì)度(dù)房屋(wū)新(xīn)开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需(xū)基本(běn)和去年同期(qī)持平(píng)，整体较为(wèi)疲(pí)弱(ruò)，钢厂减产降(jiàng)库意(yì)愿增强，对(duì)原料(liào)需求构成压力(lì)。”国投安(ān)信(xìn)期货(huò)高级(jí)分析师何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师(shī)马亮认为(wèi)，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧的(de)不断加重导致铁矿石出(chū)现连(lián)续下(xià)跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力(lì)不(bù)大，疏(shū)港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾(dùn)不明显。港口库(kù)存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平均(jūn)水平，低(dī)库存有望成(chéng)为常态，对补(bǔ)库不(bù)应(yīng)有过(guò)高狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别期待。海外(wài)主流铁矿石二季度(dù)将逐步进(jìn)入(rù)发运旺(wàng)季，力(lì)拓一季(jì)度铁矿石发运(yùn)创(chuàng)同期纪录，淡水河(hé)谷一季(jì)度产量也同比(bǐ)增(zēng)加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提(tí)产空间有限，开(kāi)始面(miàn)临(lín)减产压力，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估值有(yǒu)中长(zhǎng)期的(de)下调压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石(shí)发(fā)运依然偏低，港口库存维持(chí)下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力(lì)度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研(yán)247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水产量止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低(dī)库存按需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究(jiū)员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需(xū)总(zǒng)体将转向(xiàng)宽松，价格中枢(shū)将面(miàn)临下(xià)移。2309合(hé)约当前(qián)整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面(miàn)临回(huí)调(diào)压力(lì)，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清认(rèn)为(wèi)，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛围较为(wèi)冷(lěng)清。五一(yī)假期将至，下周补库需求或有增加。综(zōng)合来看(kàn)，预计下周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数将(jiāng)继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检(jiǎn)修(xiū)范围(wéi)扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节(jié)前(qián)钢(gāng)厂低库存补库(kù)对价格或形成支撑。可(kě)逢高布(bù)局(jú)空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的(de)后市(shì)，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚未有太大(dà)起色，市场(chǎng)情(qíng)绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整后压力得到(dào)基本释放，下(xià)行节奏将会(huì)放缓，波(bō)动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调是(shì)经济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上较为波(bō)折，供(gōng)需边际上(shàng)仍有(yǒu)改善，整体矛盾(dùn)并(bìng)不是(shì)太突出，价格波动幅度(dù)较(jiào)前两年将有明显下降。这(zhè)也意味(wèi)着，以内需为(wèi)主的黑色(sè)系下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过(guò)分悲观。预(yù)计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关(guān)键仍(réng)是需求复苏力度。

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