金融界5月22日消(xiāo)息 日本股(gǔ)市走(zǒu)出了泡沫(mò)经(jīng)济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日本(běn)股(gǔ)市主(zhǔ)要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新(xīn)高，同时也是(shì)自日(rì)本(běn)泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来，日(rì)经225指数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能正接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外(wài)资金(jīn)是不(bù)可(kě)或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发(fā)，海外资金(jīn)是(shì)不可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资(zī)者对日本股票需求稳健。根据(jù)日本交易所(suǒ)集团(tuán)，4月(yuè)海外投资(zī)者净买入(rù)价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是日本股票(piào)的最(zuì)大净(jìng)买家，年(nián)初(chū)至今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　股神巴菲特(tè)成为(wèi)日本(běn)股市(shì)爆(bào)发导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的(de)出手，成为日(rì)本(běn)股市(shì)爆发(fā)的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了(le)日本(b叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜ěn)前五大贸易公(gōng)司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊(yī)藤(téng)忠商事(shì)、三(sān)菱(líng)商事、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商事(shì)和(hé)丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本(běn)五大商(shāng)社的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看(kàn)出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日(rì)本持有的股票比在美国以外任何(hé)其他(tā)国家都多。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲特增持了日本五(wǔ)大商社(shè)，并暗示将(jiāng)进一步投资(zī)日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁(suì)的他(tā)还在上个(gè)月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股(gǔ)东(dōng)大会上(shàng)，巴菲(fēi)特就这(zhè)样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实(shí)非常简单(dān)，也非(fēi)常容易理解，我们(men)可(kě)能(néng)和这五家公司都有过业务来往。从(cóng)整体来(lái)看，这(zhè)些公(gōng)司能够(gòu)支付(fù)不错的(de)分红，在(zài)某(mǒu)些情况下也会回购股票，我(wǒ)们也能(néng)很好地理(lǐ)解他们所拥(yōng)有的一大堆(duī)业(yè)务，同时我们还能(néng)通过融资解决汇率风险问题(tí)。所(suǒ)以我们就(jiù)开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日(rì)本之(zhī)行的(de)部分原因(yīn)是为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业(yè)务副(fù)董事长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因为接下(xià)来双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三(sān)年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特(tè)再次用行(xíng)动告诉大家姜还是(shì)老的(de)辣。

　　除了巴叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜菲(fēi)特(tè)，还有其他大佬也(yě)在(zài)紧锣密鼓的(de)行动(dòng)中。4月(yuè)初造(zào)访日本东京的还有美国(guó)对冲基(jī)金Point72创始人史蒂(dì)夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年早些时候决定(dìng)重新在东京(jīng)开设办事处，据(jù)《金融(róng)时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市(shì)的什么？

　　1、基(jī)本面(miàn)的变化(huà)

　　据日(rì)经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月(yuè)）合(hé)并(bìng)财报(bào)（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大(dà)商社的合计(jì)净利润超过约4.2万(wàn)亿日(rì)元，增至美国著名(míng)投资(zī)家沃伦·巴菲特开始大(dà)量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的(de)4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润(rùn)在短短2年时(shí)间(jiān)里增加到(dào)了(le)4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴菲特宣(xuān)布持(chí)有股票(piào)的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国泰君安(ān)国(guó)际宏观在(zài)研(yán)报中(zhōng)指出在(zài)过去的(de)三(sān)十年中(zhōng)，日本经(jīng)历(lì)了漫(màn)长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心(xīn)。但其并没有完全失去竞争优(yōu)势，与此同时，在国际格局(jú)大变化的背景(jǐng)下(xià)，日本(běn)经济的边际(jì)变化值得研(yán)究并(bìng)重视。

　　国(guó)泰(tài)君安表示在(zài)新的(de)地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮(bàn)演(yǎn)了更加重(zhòng)要的角色，同(tóng)时(shí)日本在芯片等产业发(fā)展中(zhōng)野心勃勃，这都成(chéng)为了边(biān)际上(shàng)的重要变量(liàng)。仔细观察日本的经济(jì)脉(mài)络，我们(men)也会发现日本的设备投资开始进入(rù)加速期，这背后有产业自身(shēn)发展的(de)原(yuán)因，也暗合地(dì)缘变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提的(de)是，日本(běn)相对稳定甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治格局，在全(quán)球动荡的大背景(jǐng)下反而(ér)成(chéng)为了“避风港”。与此同时(shí)，劳动力的下(xià)滑趋势固然不(bù)可避(bì)免，但良好的医(yī)疗(liáo)体系以及(jí)人工智能的发(fā)展，也意味着(zhe)劳(láo)动(dòng)力萎缩的(de)风险在(zài)一定程度上出(chū)现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近年来，日(rì)本监管层(céng)持续推(tuī)动企业经营能力的改善(shàn)和(hé)价值的修复(fù)，其(qí)中敦促(cù)企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开(kāi)回购成为改革重(zhòng)要(yào)抓手。尤其是在今年(nián)3月底，东京证券交易(yì)所为了改变大量个(gè)股股价跌破净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注(zhù)资(zī)金成本和股(gǔ)价经营要(yào)求》要求上市(shì)公司提高企业价值和资(zī)本效率从而提升股(gǔ)价后，日本(běn)股(gǔ)市开始(shǐ)掀(xiān)起(qǐ)一波回购热潮。

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