今(jīn)年1月，美(měi)国政(zhèng)府债务余额又一次触(chù)及法定上限，这标志(zhì)着(zhe)美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经(jīng)多次(cì)警告称，如果国会不(bù)尽早采取行动暂停(tíng)或(huò)提高债务(wù)上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将(jiāng)对全球经(jīng)济和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违约风险、两党就提(tí)高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发(fā)这一危机(jī)的根本——美国债务和债(zhài)务上限(xiàn)究(jiū)竟是怎(zěn)么回事？美(měi)国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为(wèi)何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们(men)需要先了解(jiě)美国(guó)政府的债务从何而来，以及其为何频(pín)频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪(jì)以(yǐ)来，美国(guó)政府在绝大部分时期都处于财政赤字状(zhuàng)态(tài)，即政府支出在多数总统任期内都高于其(qí)财政收入。因此(cǐ)，美(měi)国(guó)政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务(wù)规(guī)模也一(yī)直随着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规(guī)模更是大幅增长。这一方面是串子是什么意思网络，足球串子是什么意思由于新(xīn)冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使得美国(guó)政府背负了庞大(dà)支出压力，另一(yī)方(fāng)面，还因为美国人(rén)口(kǒu)老(lǎo)龄(líng)化导致政府医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推(tuī)出的大(dà)规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准了(le)减税政策之后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双(shuāng)重压力下，美(měi)国的赤字规模(mó)近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也(yě)就因此(cǐ)不(bù)断(duàn)攀升(shēng)，在(zài)近年来频频逼近(jìn)债务(wù)上(shàng)限也就不足为(wèi)奇了(le)。

　　美(měi)国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为(wèi)何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现(xiàn)，则最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到(dào)上世(shì)纪初的第(dì)一次世界(jiè)大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱(qián)，美(měi)国国会(huì)基本照单全批。<串子是什么意思网络，足球串子是什么意思/p>

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务(wù)规模(mó)越来(lái)越大，引(yǐn)发部分(fēn)美国议员(yuán)提出的(de)反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对美国(guó)参战(zhàn)），美国国会(huì)便通过《第二自由(yóu)债券(quàn)法案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规(guī)定(dìng)，以此来(lái)限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预计美国(guó)将加入第二次世(shì)界大战，美国国(guó)会通过《公共债务(wù)法案(àn)》，实质上正式确立(lì)了对美(měi)国政府债务总额(é)的(de)限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国会又对其(qí)进行(xíng)了修订，以更改(gǎi)上(shàng)限金额(é)。从(cóng)此(cǐ)，提高债(zhài)务上限就或(huò)多(duō)或少地成(chéng)为(wèi)了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务(wù)上限总共提高(gāo)了(le)100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党(dǎng)已(yǐ)经(jīng)提高了78次(cì)债务上限，平均每(měi)9个月(yuè)就(jiù)会提高一次——其中共(gòng)和党总统执(zhí)政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政(zhèng)期(qī)间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进(jìn)一(yī)步加大，在最近(jìn)几届总统(tǒng)任(rèn)期内更(gèng)是(shì)如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年(nián)），到(dào)了特朗普任内，这个数字(zì)提高至(zhì)22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了(le)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美国(guó)政府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政府大(dà)幅(fú)上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会(huì)最新一次提(tí)高债务(wù)上限，美国债务上(shàng)限已经(jīng)提高至现在的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经(jīng)足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债务(wù)上(shàng)限”是美(měi)国(guó)国会为联(lián)邦政府(fǔ)设定(dìng)的举债的最高额度，一(yī)旦触(chù)及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部(bù)借款授权(quán)用尽，除非国会调高债(zhài)务上(shàng)限，否(fǒu)则(zé)白宫无权继(jì)续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自(zì)我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债(zhài)，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同时对其(qí)美国政府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作(zuò)为手(shǒu)握美元霸权的超级(jí)大国，本身并不(bù)受到发行美钞的外在(zài)约束(shù)。如果(guǒ)美国政府开支(zhī)无(wú)度、过度举(jǔ)债，将会(huì)导(dǎo)致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人(rén)权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过(guò)“债务(wù)上限”这一(yī)内控(kòng)举措，才能维(wéi)持美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信(xìn)用，保证美元(yuán)霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是(shì)美方对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国(guó)债券(quàn)的最大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么(me)这次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府(fǔ)想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需(xū)要美国(guó)国会两院(yuàn)的通过。在此前的历(lì)史中，提(tí)高债务上限在国(guó)会中绝大多数时候类似于一个“走过(guò)场”的周期性任(rèn)务，两党并不会(huì)对(duì)此进行过(guò)于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派(pài)分歧(qí)不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦为两党的(de)政治(zhì)武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还价的(de)砝码。尤(yóu)其是在当(dāng)下(xià)美国(guó)两党分别占据两院多数(shù)席位的(de)分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得(dé)尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民(mín)主党占(zhàn)据参议院多数，而共和(hé)党(dǎng)占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提(tí)高债务上限，就需要和国会共和(hé)党人达(dá)成一(yī)致。

　　然(rán)而，共和党人正(zhèng)试图利用债(zhài)务上限的(de)最后期限，向拜(bài)登总统施(shī)压，要(yào)求他先同(tóng)意削减开支，再(zài)谈提高债务(wù)上限。而民主党人坚(jiān)持(chí)不(bù)愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债(zhài)务上限(xiàn)，这就导致了(le)当(dāng)下的僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定(dìng)于美东时间周二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意(yì)的是，如果拜(bài)登(dēng)和(hé)国会领袖们在周二(èr)仍(réng)无法取(qǔ)得(dé)突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼(bī)近债(zhài)务违约的(de)“X日”了(le)——因(yīn)为拜登已经计划于本周三前往(wǎng)日(rì)本参加G7领导人(rén)峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美(měi)国-大洋洲(zhōu)国(guó)家(jiā)峰(fēng)会，这意(yì)味着接下来(lái)留给拜登和(hé)两党领袖谈(tán)判的时间将所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再次上演

　　事实(shí)上，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临(lín)类似严峻的违约(yuē)风(fēng)险：时任(rèn)美(měi)国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人(rén)在(zài)谈(tán)判最后一刻，才(cái)就债务(wù)上限达(dá)成协(xié)议(yì)，勉强(qiáng)避免(miǎn)了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党(dǎng)在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的(de)财政支出(chū)。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违(wéi)约(yuē)，这一紧张局势也(yě)引发了全(quán)球资本(běn)市场(chǎng)剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标准普尔首次(cì)下调美国的主(zhǔ)权信用(yòng)评级。这使得(dé)美国面(miàn)临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后(hòu)数年(nián)继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党谈判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说(shuō)，上(shàng)述的(de)市场动荡(dàng)也只是(shì)短期影响。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味(wèi)着美国多年的(de)预算紧缩，这可能(néng)会产生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖(tuō)累美国(guó)的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削(xuē)减措(cuò)施时(shí)，我们仍处于相当(dāng)低(dī)迷的(de)经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏(sū)持(chí)续的时(shí)间(jiān)远(yuǎn)远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的(de)公(gōng)共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危机(jī)的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分(fēn)裂局(jú)面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债务(wù)上限，由此带来(lái)的短(duǎn)期(qī)市场动荡(dàng)和长期(qī)经(jīng)济(jì)损(sǔn)害(hài)，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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