本轮(lún)新股中，有不少风口的企业(yè)，但基本面(miàn)都(dōu)非常垃圾，虽然(rán)表面看看似乎都有亮点，但仔细看(kàn)看就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半(bàn)导体晶圆生(shēng)产代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同(tóng)制程工艺，成立5年就成长为中国(guó)大陆收入第(dì)三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第(dì)三大(dà)的纯晶圆(yuán)代(dài)工企业。2015年(nián)，合肥(féi)市政府根据集成电路产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的(de)产业发展战略，拟引进国(guó)际知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划(huà)建设(shè)。成立至(zhì)今，晶合集成(chéng)已成为(wèi)国内面板显示(shì)驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和(hé)产品价格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开(kāi)始(shǐ)下游面板行业(yè)需(xū)求大幅下滑(huá)，公(gōng)司选择了业绩最好(hǎo)的时候上(shàng)市，此后走下(xià)坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博脑(nǎo)科以神经(jīng)学科(kē)为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全国(guó)核(hé)心(xīn)区域(yù)的医(yī)疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神经(jīng)学(xué)科各类脑(nǎo)肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也(yě)包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等(děng)疾病(bìng)。

　　专科医(yī)院，业绩一般(bān)般，民(mín)营医院里毛利率算比较低(dī)的那一档，未来主要看扩(kuò)张，也要(yào)小心(xīn)政策的影(yǐng)响，个(gè)人感觉比如(rú)几个(gè)国(guó)企医院（不论是收(shōu)入增(zēng)速还是估值(zhí)），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家(jiā)拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布技术产业化整体解决(jué)方案(àn)能力的高(gāo)新(xīn)技术企业。高精密狭缝(fèng)式涂布模头(tóu)为锂电(diàn)池生产涂布机的(de)核心(xīn)部(bù)件，涂布是(shì)继制备正负极浆料完(wán)成(chéng)后的下一道工序，是锂电池(chí)生产前段工序的核心环节，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀地涂覆(fù)在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电(diàn)池涂布、半导(dǎo)体(tǐ)先进(jìn)封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池(chí)涂布、氢(qīng)燃料电池(chí)电极涂布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在(zài)21年爆(bào)发，22年业绩更(gèng)进一步，但行业基(jī)本见顶，下游需求(qiú)大幅放缓，上游锂矿价(jià)格(gé)大幅下(xià)滑，且公司只(zhǐ)是生产过(guò)程中(zhōng)很小的一(yī)块市(shì)场(chǎng)，天花板非常低，公司未来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（6c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算88469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙(zhè)江绍兴(xīng)，是一(yī)家专注于功率、传感和(hé)传输应用领域，提供模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代(dài)工(gōng)服务的制造商。中芯(xīn)集(jí)成(chéng)以晶圆代工为起点，向(xiàng)下延伸到(dào)模组封装(zhuāng)，为国内外客户(hù)提供(gōng)一站(zhàn)式代工解决方案(àn)，为功率(lǜ)、传(chuán)感和传输(shū)等领域的(de)半导体(tǐ)产品公司提供完整生产制造平(píng)台，支持(chí)客户研发以及(jí)大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际关联(lián)企业，处(chù)于规(guī)模扩张阶(jiē)段，但由于(yú)规(guī)模扩大(dà)太(tài)快，折旧研(yán)发(fā)投入初(chū)期(qī)非常高，因此利润(rùn)大幅(fú)亏(kuī)损，好不容(róng)易快熬出头了（资本支(zhī)出高峰在(zài)22年结(jié)束），公司也预(yù)期23年底(dǐ)会转为盈利，但下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公司(sī)面(miàn)对的压(yā)力显然是要比那些已经(jīng)规模化完成有利润(rùn)的公司大(dà)得多(duō)，且公司过(guò)于依赖中(zhōng)芯国际，未来还(hái)有(yǒu)可能(néng)面(miàn)临同(tóng)业(yè)竞争而(ér)收(shōu)回许可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从(cóng)事分散(sàn)染料及其(qí)滤饼(bǐng)的研发(fā)、生(shēng)产(chǎn)及销售，产品以中高端(duān)分散染料为(wèi)主，主(zhǔ)要用(yòng)于涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色(sè)和印花，经分散染料印染加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽(zé)艳(yàn)丽，耐(nài)洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其(qí)中(zhōng)部分终(zhōng)端(duān)应用品牌包括(kuò)：安(ān)踏、李宁、阿(ā)迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫(háo)无亮点(diǎn)，业绩(jì)在19年后一(yī)路下(xic上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算à)滑，22年利润只有19年的一半都(dōu)不到(dào)，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车(chē)成立于2003年，自设立以来(lái)，公司主营业务(wù)一(yī)直(zhí)聚焦于汽车行业营销与后市场(chǎng)服务(wù)领域，为客户提供相关(guān)软件产品及服务。2010年被用友网络(luò)收(shōu)购后，公司继续独立(lì)经(jīng)营上述(shù)业(yè)务。用友(yǒu)汽车主要面向汽(qì)车行业的整车(chē)厂、经销商、服务站(zhàn)等客(kè)户，提供(gōng)营销与后市(shì)场服(fú)务(wù)领域的(de)数智(zhì)化解决(jué)方案、云(yún)服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司(sī)分拆(chāi)上市，汽车软件(jiàn)服务(wù)，汽车数(shù)字化是趋(qū)势，且随着(zhe)人均保有量的(de)增长，公司行业前(qián)景(jǐng)不算(suàn)很差，但(dàn)公司自(zì)身(shēn)技术含量较低，产品以车(chē)企营销系(xì)统为主，基本没(méi)什(shén)么研发(fā)，都靠销售(shòu)，且汽车行业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份主要从事(shì)电(diàn)力工(gōng)程技术服务及地理信息(xī)技术服务。电力(lì)工(gōng)程(chéng)技术服务(wù)占主营业(yè)务收入比重超(chāo)过80％，是公(gōng)司主要收入和利润来(lái)源。电(diàn)力工(gōng)程技术服务(wù)主要系为电网企(qǐ)业、工商业企业电力相关工(gōng)程提供规(guī)划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息(xī)设计咨询公(gōng)司，主要是(shì)电力(lì)工程技(jì)术(shù)服务(wù)收(shōu)入为主(zhǔ)，比(bǐ)较(jiào)依赖(lài)内蒙(méng)和浙江(jiāng)地区的国家电网，本质上是(shì)工程类企业(yè)，设备施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多(duō)，现(xiàn)金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一家为智能(néng)手机、物(wù)联网等领域提供射(shè)频前端的芯片设计公(gōng)司，主营业务为射频(pín)前端(duān)芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微(wēi)具(jù)备全套射(shè)频(pín)前端芯片设计能力和集成化模组研发能(néng)力，技术体系以功(gōng)率放大器(qì)（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低噪声(shēng)放大(dà)器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源(yuán)器(qì)件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设(shè)计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可(kě)为客(kè)户提供(gōng)无线通信射频前端(duān)发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组公司，下游(yóu)主(zhǔ)要是消费(fèi)电(diàn)子，22年(nián)业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏(kuī)损(sǔn)不(bù)断扩大，主要是大(dà)量研发投入，但高研发(fā)下，公司(sī)毛利率极低(dī)，远低于同行业公司，但即便(biàn)这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大(dà)量机构(gòu)（近40家）参(cān)股（未来解禁后都会(huì)成为(wèi)抛售的主(zhǔ)力）。搞不(bù)懂这公司(sī)的价值在哪里，但现在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖(hú)是一(yī)家(jiā)主要(yào)从事防空预(yù)警雷达(dá)研发、生产、销售和服务的国家级高新技术和专精特新(xīn)“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括雷达及(jí)配套装备，重点供应国内(nèi)军方客户(hù)和军工(gōng)集团。成(chéng)立(lì)至今，航天南湖已成为(wèi)我国防空预警雷(léi)达主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达(dá)企(qǐ)业，21年后业绩大(dà)幅(fú)下滑(huá)，22年虽(suī)然收入增长较(jiào)快，但利(lì)润远(yuǎn)没有回到(dào)20年，且关联(lián)交易占比越(yuè)来越高，对于这种客(kè)户不透明度极高的军工企业，实在无法判断未来的价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数字化虚(xū)拟商(shāng)品综合服务提供(gōng)商，主要为移(yí)动互联网相关场景客户提供移(yí)动互联网(wǎng)数字(zì)化虚(xū)拟商品聚合(hé)运营、融合运(yùn)营、分发运营等综合运(yùn)营(yíng)服务，为(wèi)物联网相关场景提(tí)供物联(lián)网(wǎng)流量接入、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解决(jué)方案及(jí)云终端解决方(fāng)案，并(bìng)根据客户需(xū)求提供定(dìng)制(zhì)化(huà)的(de)运营支(zhī)撑服务及技术服务。一家(jiā)售卖移(yí)动流(liú)量(liàng)、话费、爱优芒会(huì)员卡等数字化虚拟商品(pǐn)的综合型(xíng)中间商(shāng)，其主要盈利模式是获(huò)得购销(xiāo)差价或服务佣金，占公司(sī)总收(shōu)入超(chāo)过9成。

　　流(liú)量中(zhōng)间商，互(hù)联网卖流量的公(gōng)司，主要是卖视频会员和其(qí)他通用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现(xiàn)金流越来越差，且互联网流(liú)量已经(jīng)见顶(dǐng)，大(dà)互联网公司越来越不依(yī)赖买量(liàng)来(lái)拓广(guǎng)业务，感觉上市(shì)就(jiù)是(shì)业绩顶峰。

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