曾(céng)号称“广(guǎng)州第一(yī)民企(qǐ)”，也是(shì)最低调的“世(shì)界500强”之(zhī)一的(de)雪松控股，早已(yǐ)变得大(dà)厦将倾。

　　曾经最引以为(wèi)傲，也是为(wèi)雪(xuě)松系创始人张劲(jìn)戴上“世界(jiè)500强”“福布斯富(fù)豪榜”“中(zhōng)国好老(lǎo)板(bǎn)”等多个光(guāng)环(huán)的(de)“供应链金(jīn)融(róng)”业务，如(rú)今正式被(bèi)定性为“非法吸收(shōu)公众存款”立(lì)案查处，其(qí)本人也被正(zhèng)式采取刑事强制措施。

　　5月(yuè)9日，*ST雪发(fā)（即雪松发展(zhǎn)）公告称，近日，公(gōng)司(sī)无法与(yǔ)实(shí)际(jì)控制人张劲取得联系，无法确定(dìng)其(qí)失联(lián)的具(jù)体原因。

　　而(ér)就在5月7日，广州(zhōu)市公安局(jú)黄浦分局发布(bù)公(gōng)告称，因涉嫌非法(fǎ)吸收公众存款(kuǎn)，广东圆(yuán)方投资有限公司(sī)（以下(xià)简(jiǎn)称“圆方投资”）等已被立案(àn)查处(chù)。公安(ān)机关已对主要犯罪(zuì)嫌疑(yí)人张(zhāng)某等人采取刑事强制措(cuò)施。

　　公安机关已依法(fǎ)提取(qǔ)相关涉案数据，并(bìng)已委托专业(yè)机构进行独立鉴(jiàn)定和司法审计，已对涉(shè)案相关资(zī)产予以查封、扣押(yā)、冻(dòng)结(jié)。目前案件(jiàn)正(zhèng)在进(jìn)一步(bù)侦(zhēn)办中。

　　企(qǐ)查查(chá)显示，圆方(fāng)投(tóu)资(zī)的背后正是(shì)雪松控(kòng)股。种种迹象(xiàng)表明，“张某”也就是雪松(sōng)控(kòng)股的实际控(kòng)制人张(zhāng)劲。

　　噩(è)耗传来，原(yuán)本还对(duì)张劲一年多之(zhī)前(qián)承(chéng)诺的(de)理(lǐ)财兑付方案抱(bào)有一线希望(wàng)的(de)投资人(rén)，瞬间破防。

　　本就股价不振且“披星(xīng)戴帽”的*ST雪发(fā)雪上(shàng)加霜，股价接连跌停三天，截至(zhì)5月10日报收3.62元/股，总市值已不足20亿元(yuán)。

　　二十年登(dēng)顶世界500强

　　公(gōng)开资料(liào)显示，雪松控股(gǔ)的前身为1997年成(chéng)立的(de)君华(huá)集团(tuán)，是一家主(zhǔ)营房地产的企业，总部位于广州。

　　2007年，君华(huá)集团营(yíng)收(shōu)超过30亿元，被广东省委省政府评为(wèi)广东省百强企(qǐ)业。张劲的野心(xīn)也(yě)随之展露，逐步开始涉猎包括(kuò)大宗(zōng)商(shāng)品、供(gōng)应(yīng)链(liàn)、化工(gōng)产业、文(wén)旅等众多领域，收购了包括(kuò)齐(qí)翔(xiáng)腾达、希努尔(ěr)（即雪松发展(zhǎn)）等(děng)上市公司大笔股权。

　　2015年8月，张劲重组了公司(sī)的产(chǎn)业版图，雪松(sōng)控股应运而(ér)生，资产规模迅速(sù)飙升。在张劲(jìn)的构(gòu)想中，雪松控股实现“三个万亿”目标也只是手到擒来，即“万(wàn)亿销售额、万亿资(zī)产、万亿(yì)市值”。

　　要知(zhī)道，2015年整个雪松系的营收规模也(yě)才593亿元。

　　据(jù)公司官网介绍，雪松控(kòng)股致力于(yú)成为全球(qiú)领先(xiān)的(de)大宗商品综(zōng)合(hé)性(xìng)产业集团，在全球范围内(nèi)积极拓展(zhǎn)大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)产业链，聚(jù)焦大宗商品资源(yuán)、供(gōng)应链服务等核心领(lǐng)域，加快推动新材料、新技术创新(xīn)突破，同时围绕主业(yè)布局开展产(chǎn)业投(tóu)资及(jí)城市综(zōng)合(hé)配(pèi)套(tào)服(fú)务。

　　2018年，雪(xuě)松控(kòng)股凭借(jiè)独一无二的(de)供应链业务迅速(sù)提(tí)升资(zī)产规(guī)模，营(yíng)收已经翻了好几倍，超过2800亿元，成功跻身“世(shì)界(jiè)500强”，并在此后连续(xù)四年登榜(bǎng)。2019年(nián)，张(zhāng)劲被(bèi)评为中(zhōng)国最具影响力的50位(wèi)商界领袖。

　　熟悉(xī)的“理财兑付危机”

　　2020年1月起(qǐ)，供应(yīng)链业务规模遇到“瓶颈(jǐng)”之后的雪松控股，开始打着“供应(yīng)链金融”的旗子，以所谓的“应收账款”为底(dǐ)层(céng)资产(chǎn)，假借(jiè)各类金交所、产交(jiāo)所(suǒ)、伪金交(jiāo)所通道，超过350只违(wéi)规“理(lǐ)财产(chǎn)品”面向自(zì)然人发售。

　　根据雪松(sōng)高(gāo)管和(hé)投资者沟通时公布数(shù)据(jù)，雪(xuě)松方面对(duì)外发(fā)行的理财产品存(cún)量规模大约在200亿元左右(yòu)，涉及(jí)投资人约8000人(rén)。

　　然(rán)而好(hǎo)景不长(zhǎng)，短短一年时间，雪松信(xìn)托自2021年4月开始出现理财产品发生大面积(jī)逾期。违约之后，雪松控股(gǔ)方面曾(céng)陆续发布多(duō)次口头或书面(miàn)兑付方案，均(jūn)未能实现。

　　东窗(chuāng)事(shì)发前夕，雪松(sōng)控股在(zài)2021年12月出具(jù)的兑(duì)付计划显示(shì)，此(cǐ)前逾期产品(pǐn)的兑付自2022年1月起陆续执行，最晚至2023年6月完(wán)成。

　　例(lì)如(rú)2022年1月(yuè)兑付2021年8月前到期的产品本金10％；2022年3月兑付2021年(nián)9月-12月(yuè)到期(qī)的(de)产品本金10％；2021年12月(yuè)前到期的产品其余未兑付本金自2022年(nián)6月(yuè)起分四次(cì)兑(duì)付（6月/9月/12月/2023年(nián)3月），兑(duì)付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外，雪松还将出台(tái)实(shí)物资产(chǎn)三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思兑付(fù)补充方案，供(gōng)投资者选择。

　　不(bù)过，连春(chūn)节前夕的(de)首(shǒu)次兑付都(dōu)无(wú)法如约完(wán)成，终于点燃了投(tóu)资(zī)人的(de)怒火。

　　2022年(nián)除夕前夜，雪松控股发了一(yī)封落(luò)款(kuǎn)为(wèi)董事(shì)长、实控人张劲的致歉信，称受各种因(yīn)素(sù)影(yǐng)响，资(zī)产(chǎn)处置及回款计划未能按照预期方案落实(shí)，公(gōng)司(sī)外部协调资金的努力，也未能取(qǔ)得实质性效果(guǒ)，致使原本定应于当月底(dǐ)完成(chéng)的兑付(fù)无法(fǎ)完成。

　　不(bù)一样的(de)“配方”

　　由于理财产品无法兑付而(ér)暴(bào)雷，这与近年来恒大等房(fáng)地(dì)产企业暴雷路径如出一辙。

　　但不同的(de)是，两者的(de)底(dǐ)层逻辑大相径庭(tíng)，更加(jiā)令人无(wú)法接受。

　　投资人调查发(fā)现，这总规模200亿(yì)元、350余(yú)只(zhǐ)理(lǐ)财(cái)产(chǎn)品(pǐn)背后(hòu)，构筑的是一(yī)个庞大(dà)的融资网络，涉及企业数量(liàng)高达63家，除了或明或暗的(de)雪松系(xì)公司，还有大量的假央企、伪国企。而(ér)作为底层资产的应(yīng)收(shōu)账款，系建立在(zài)涉(shè)嫌虚假(jiǎ)的(de)“空转(zhuǎn)”贸易(yì)行为之上(shàng)。

　　同时，深(shēn)交所也向雪松系两(liǎng)家上市公司雪松发(fā)展和(hé)齐翔(xiáng)腾达(dá)下发(fā)关注(zhù)函，要求其(qí)核(hé)实媒体(tǐ)曝出的(de)数十家空壳公司是(shì)否为公司的供应(yīng)商或客户(hù)，并说(shuō)明公司是否参与(yǔ)雪松(sōng)信托产品底层资产的应(yīng)收账款相(xiāng)关的(de)供应链业(yè)务(wù)。

　　所谓“空转”贸(mào)易，即做假账。换句话说，支撑这场(chǎng)供应链(liàn)金融的底层资产原本(běn)就(jiù)是雪松系自导自演的(de)一(yī)场戏。

　　雪松(sōng)的供应链业务相当大一部分原本就(jiù)是一场“融资性贸易”，即通(tōng)过在(zài)体系内(nèi)的“闭(bì)环”不断空转(zhuǎn)交(jiāo)易量做大规(guī)模，继(jì)而获取更多(duō)融资，这与数(shù)年前大范(fàn)围爆发(fā)的P三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思2P骗局如出(chū)一辙。

　　要知道(dào)，就在几年前的2015年，全(quán)国范围内出(chū)现(xiàn)大范围股灾(zāi)时(shí)，张劲曾在(zài)朋(péng)友圈里(lǐ)高(gāo)调喊话(huà)。

　　“靠政府不如靠自(zì)己，公司员工(gōng)如果有(yǒu)炒(chǎo)股(gǔ)做杠杆爆仓(cāng)危机的，尽快向公司(sī)反映，公司提(tí)供现(xiàn)金支持(chí)。炒股严(yán)重影响到个人生活的，也(yě)可以和公司提(tí)出支援。”

　　也正是(shì)这段话，瞬间让打工人泪目(mù)，把这家名声不显的(de)企业名闻全国，张劲也被冠以“中国好(hǎo)老板”的名头(tóu)。

　　谁能想到，几年前大(dà)家心目(mù)中的(de)“好老(lǎo)板(bǎn)”突然成了“老戏骨”，不仅(jǐn)自身难保(bǎo)，甚至还是利用(yòng)虚构的资产(chǎn)来套取员工钱财。

　　以至于2021年(nián)兑付危机(jī)爆发(fā)之时，雪松及张(zhāng)劲本人所做(zuò)出(chū)的承诺(nuò)三(sān)番五次食言(yán)，依(yī)然有人表(biǎo)示愿意(yì)与其共度(dù)难关，直(zhí)到日前公(gōng)安机关立案公(gōng)告(gào)传来。

　　多人落网，资不抵债(zhài)

　　需要指出的(de)是，警方通告中所披(pī)露的圆方投资只是雪松系金融业务的(de)经办公司之一(yī)。

　　有(yǒu)知情人士向观(guān)察者网透露，由于涉案关联公司过多，不便逐一列出，所以用“圆方投资等(děng)公司”指代。

　　其表示，自2022年初至今一年多，经侦部门对雪松涉嫌(xián)非(fēi)法(fǎ)集(jí)资的调(diào)查早已在持续进行，对于(yú)张劲(jìn)及其他多为雪松(sōng)系(xì)高(gāo)管的控制(zhì)也早(zǎo)已(yǐ)开始。

　　从公安程序上来讲，通常公告披露此次对张劲采取刑(xíng)事(shì)强制措施，意(yì)味着基本案情已调查(chá)清楚，对于整个雪(xuě)松系公司涉嫌非(fēi)法吸收公(gōng)众存款案进入“收网”状态。

　　从此前(qián)公开消息(xī)来看(kàn)，雪松(sōng)控股(gǔ)“失联”高(gāo)管(guǎn)也远不(bù)止张(zhāng)劲(jìn)一人。

　　4月12日，齐翔腾达(dá)公告称，公司工作人员多次(cì)通过电话、微信等(děng)方式与公(gōng)司董事陈晖联系(xì)，均无法与其本(běn)人取得(dé)联系，也(yě)无法确定其(qí)失联的(de)具体原因。

　　而陈晖正是(shì)“雪松系”派(pài)驻董事(shì)之一，其兼任雪(xuě)松控股(gǔ)集团、雪松实业集团的董事，还在(zài)广州雪(xuě)松文化旅(lǚ)游投(tóu)资有限公司(sī)、广州(zhōu)市(shì)雪松(sōng)互(hù)联(lián)网小(xiǎo)额贷(dài)款有(yǒu)限公司等数十家公司(sī)担(dān)任董事(shì)、监(jiān)事等职(zhí)务。

　　亦有(yǒu)媒体(tǐ)报道称(chēng)，原雪松控(kòng)股副总裁、雪松控股二号人物林伟龙，以及曾在集团(tuán)内(nèi)主管(guǎn)资(zī)金的头号人物谢(xiè)少彬等人，也在半年前就(jiù)已经被(bèi)控制。

　　同时，整个雪松(sōng)系(xì)的(de)崩塌速度也与(yǔ)日俱增。

　　目前(qián)，雪(xuě)松发展(zhǎn)由于连年亏(kuī)损已经再次发布退市风险提示。

　　另一家A股主要(yào)上市公司齐翔腾达，也在5月4日公告称，山东能源集团(tuán)新材料公(gōng)司要约收购(gòu)实施完(wán)毕，本次要(yào)约(yuē)收(shōu)购系山能新(xīn)材料作为(wèi)重整投资人通过重整程序取得齐(qí)翔集(jí)团 80％ 股权，进而间接控(kòng)制(zhì)齐翔集(jí)团所持有的上市公司(sī) 45.91％股份而触发，意味(wèi)着齐(qí)翔腾达将易主山东国(guó)资(zī)。

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