金融界5月22日消息 悄(qiāo)然(rán)之间，已经崩盘了(le)33年的日本股市(shì)竟然奇迹般的(de)活过来了(le)，甚至还在不断挑战新高，真是活(huó)久见。

　　22日(rì)，日本股市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是自日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以来(lái)日(rì)经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之(zhī)前(qián)，日本股市几经挣扎但(dàn)是最(zuì)终(zhōng)都黯淡收场，但是似乎这次有点不一样的味道(dào)，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗(qí)呐喊以及(jí)

　　地(dì)缘政(zhèng)治的变(biàn)动使得日本股市变得微妙(miào)起来(lái)。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发(fā)，海(hǎi)外(wài)资金是不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外投资(zī)者对日本股票(piào)需求稳(wěn)健。根据日(rì)本交易所集团，4月海外(wài)投资(zī)者(zhě)净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国(guó)人净购(gòu)买量。不过，日(rì)本企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年(nián)初至今的买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　当(dāng)然这其中也(yě)包括(kuò)在3年(nián)前(qián)就“闻到”金钱味道的(de)巴菲特(tè)，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本(běn)前五大贸易(yì)公司每家(jiā本番什么意思 日语里本番什么意思)略高于(yú)5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住本番什么意思 日语里本番什么意思友商事和丸红(hóng)。自首次披(pī)露之(zhī)后，巴(bā)菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩大了对日本(běn)五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数(shù)据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日(rì)本持(chí)有(yǒu)的股票比在美国以(yǐ)外任何(hé)其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大(dà)商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁高龄(líng)的他还在上个月罕见地亲自访问日(rì)本。

　　对(duì)于为何(hé)在这个时点，不断(duàn)增持日本股票(piào)？在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非(fēi)常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家(jiā)公(gōng)司都有过业务来(lái)往(wǎng)。从整体来看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他(tā)们(men)所拥(yōng)有的一大(dà)堆业(yè)务，同时(shí)我们还能通(tōng)过融(róng)资解(jiě)决(jué)汇率风险问题。所以(yǐ)我们就(jiù)开始购(gòu)买了，甚(shèn)至这(zhè)件事(shì)情一开始我都(dōu)没有告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因是(shì)为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的(de)接班(bān)人），因为接下来(lái)双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特(tè)再(zài)次用(yòng)行动告诉(sù)大家姜还是(shì)老的辣。

   多(duō)位大(dà)佬抄底日本

　　除(chú)了(le)巴菲特，还有其他大(dà)佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑石集团主席(xí)苏(sū)世民拜访了(le)日本首(shǒu)相岸田(tián)文(wén)雄。黑石集团两(liǎng)年(nián)前在日本一举收(shōu)购8家酒店，此(cǐ)行(xíng)被(bèi)外(wài)界(jiè)普遍认(rèn)为日本(běn)还(hái)蕴(yùn)藏着更多(duō)投资机会。

　　同(tóng)一(yī)时期，黑石集团最(zuì)主要的竞争对手(shǒu)——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉维(wéi)斯也在日本与投(tóu)资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候决定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日本市场的运(yùn)营(yíng)牌照(zhào)。

    日(rì)本受益于地缘政治(zhì)格局(jú)变化

　　自(zì)1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑之中(zhōng)，如(rú)今(jīn)似乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东(dōng)大会上解释了抄底日(rì)本(běn)股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所(suǒ)保(bǎo)留。站在(zài)事后马后炮(pào)的角度看，对股(gǔ)市(shì)拥有(yǒu)独特(tè)理解的(de)巴菲特对国际地缘(yuán)政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国(guó)际地缘(yuán)政治格局(jú)巨(jù)变。在新的地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的(de)角色，同时日(rì)本在芯片等产(chǎn)业发展中野(yě)心勃勃，这都成为(wèi)了边际上(shàng)的重要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也(yě)会发现日(rì)本的设备(bèi)投资开始(shǐ)进(jìn)入(rù)加速期(qī)，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相(xiāng)对(duì)稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动(dòng)荡的(de)大背(bèi)景下反而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了(le)”日本敏感(gǎn)变化的巴菲特(tè)，一直在(zài)等待出手的时机。直(zhí)到新冠危机爆发，日本股(gǔ)市出(chū)现急搓(cuō)，巴菲特终于等(děng)到了被(bèi)低估的日(rì)本(běn)资(zī)产，自此疯(fēng)狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而日本5大商(shāng)社也用业绩证(zhèng)明自己(jǐ)的确(què)被低估了。据日(rì)经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)于5月9日全部出(chū)炉。5大商(shāng)社的合(hé)计(jì)净利润超过(guò)约4.2万亿日(rì)元(yuán)，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的(de)变化，日本监(jiān)管(guǎn)层的助推(tuī)也是一股不容忽视的(de)力量。日本监(jiān)管(guǎn)层持续推动企业(yè)经(jīng)营能(néng)力(lì)的改善和(hé)价值的修复，其中敦促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重要(yào)抓手。

　　尤其(qí)是(shì)在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求(qiú)》要(yào)求上市(shì)公司提高企业(yè)价值和资(zī)本效率(lǜ)从(cóng)而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀(xiān)起一波回(huí)购(gòu)热(rè)潮。

　　一向(xiàng)被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高(gāo)喊日本可能正接近十年(nián)一遇的(de)牛(niú)市。至于(yú)日(rì)本股市未来(lái)将走向何方(fāng)，一切将由时间给出答案吧。

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