“一带一路”对冲欧(ōu)美拖(tuō)累(lèi)无疑是(shì)2023年(nián)出口最(zuì)大的看(kàn)点(diǎn)。即使(shǐ)考虑去年的(de)低基数(shù)，4月的(de)出(chū)口(kǒu)增速也不(bù)赖(lài)，与韩(hán)国、越(yuè)南等邻国形成鲜明(míng)对比；拉动方面，“一带一路(lù)”国家成为主角，欧美发达(dá)经(jīng)济体(tǐ)整体偏弱。今年1-4月“一(yī)带一路”国(guó)家在(zài)中国出口的份额(é)约为36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗(cū)略(lüè)计算(suàn)，如果今年“一带(dài)一路(lù)”出(chū)口增速保持在(zài)6％以(yǐ)上，那么(me)在(zài)增量上就可能对冲美欧(ōu)日出口(kǒu)的下滑，使得(dé)全年2023年全年的(de)出口增速转正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份的数据再次验证，当前(qián)观察(chá)的中国的出(chū)口“不看(kàn)港口，不(bù)看韩、越”。港口数据和韩国、越南(nán)出(chū)口通(tōng)胀作(zuò)为传统(tǒng)观察中(zhōng)国出口(kǒu)增速的重要指标，但随着中国出(chū)口结构向“一带一路(lù)”国家(jiā)转(zhuǎn)移，其(qí)对中(zhōng)国出口的指示(shì)作用逐渐下降。一(yī)方(fāng)面，善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思由于多数“一带一路”国家偏向(xiàng)内陆，汽车、火(huǒ)车等陆路运输占比(bǐ)和(hé)增(zēng)速快速上升，导致港口数据与(yǔ)实际出(chū)口(kǒu)增速持续偏离，另(lìng)一方(fāng)面，以往韩(hán)国、越(yuè)南出口(kǒu)增(zēng)速与中国(guó)出口基本保(bǎo)持统一(yī)趋(qū)势，但由于产品结构差异，2023年以来两者产生较大(dà)背(bèi)离。出口(kǒu)结构性变化背(bèi)景(jǐng)下，传统观察(chá)框(kuāng)架适(shì)用性减弱，信息(xī)的噪(zào)音和预期的(de)波动可能加大(dà)。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破(pò)口仍在(zài)于“一(yī)带一(yī)路”国家。除低基数影响之外(wài)，4月(yuè)对俄出口的高增反映“一带一路”贸易持续活跃，沿路经济带仍是我国(guó)稳外贸(mào)的“抓手(shǒu)”。4月对东盟出口增速暂时回落，不过(guò)整体(tǐ)来看(kàn)，自2022年初以来“俄+东盟升、欧(ōu)美降”的趋(qū)势加速(sù)，日(rì)韩(hán)份额保(bǎo)持稳定。

　　产品方面，4月出(chū)口结构继续延续“扬长(zhǎng)避短(duǎn)”的属性。中国4月(yuè)汽车(chē)及机电出口(kǒu)金额维(wéi)持(chí)强势(shì)，增(zēng)速(sù)较(jiào)3月(yuè)进一步加快部分源于去年低基数原因(yīn)，不过对同比的拉动(dòng)仍明显好于韩国，半导体出口跌(diē)幅则相较韩(hán)国(guó)更加“温和”。从散点(diǎn)图看，量价齐(qí)升的汽车(chē)出口反映海外车市较高(gāo)景(jǐng)气度(dù)与产(chǎn善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思)业链韧性仍(réng)可在一(yī)段(duàn)时间内支撑(chēng)出口，而受全(quán)球半导体(tǐ)周期(qī)影响，集成电(diàn)路4月出口(kǒu)量(liàng)与(yǔ)价格均偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年出口最(zuì)大的变(biàn)数：“一带(dài)一(yī)路”的空(kōng)间有多大(dà)？站在2022年(nián)年(nián)底，市场大多聚焦(jiāo)欧美经济衰退(tuì)的(de)拖(tuō)累(lèi)，而聚(jù)光灯之外“一带一路”却在稳定外贸(mào)上发挥了(le)越来越重要的(de)作用，那(nà)么如(rú)何去评估这一空间有多大？

　　一带一路出口背(bèi)后存量博(bó)弈。在全球经济和贸易(yì)放缓的背景下，我国出口(kǒu)的韧性可(kě)能主(zhǔ)要来自于存量的竞争——我们认为很有可能是抢占欧美(měi)日韩在这些国家的进口份额，2018年至(zhì)2022年，中国在一带一路沿线10国的(de)进口份(fèn)额上(shàng)涨了2.5％，同(tóng)期欧(ōu)美日(rì)韩(hán)下降了3.8％。

　　空间有多(duō)大？保守估计(jì)拉(lā)动(dòng)2023年中国出口(kǒu)1个百分点。我们选取“一带一路”沿线65国中，中国出口(kǒu)规模最大(dà)的10个(gè)国家（约占(zhàn)中国对“一带(dài)一(yī)路”沿线国家(jiā)总(zǒng)出口的(de)70％，以(yǐ)下简称10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情(qíng)景来(lái)对标2023年(nián)10国在悲(bēi)观(guān)、中性、乐观三种情形下(xià)的进口增(zēng)速情况(kuàng)，同时参考(kǎo)2018至2022年欧美日韩的年(nián)均(jūn)下跌份额，假设2023年(nián)10国对美欧日(rì)韩减少的进口份额中约60％被中国取代(dài)。

　　结果显(xiǎn)示(shì)，中性条件下(xià)，“一带一路”10国2023年(nián)拉动中国出口增速约0.97％，此(cǐ)外根据占(zhàn)比（10国占65国的70％），大致估算(suàn)“一带一路”沿(yán)线65国拉动我国出口增速(sù)约1.39％。

　　在全球放缓的背(bèi)景下，1个百分(fēn)点并不少，我国全年出口增速可能(néng)略高于(yú)0％。对欧(ōu)美日等发达经济(jì)体(tǐ)出(chū)口(kǒu)增速预(yù)测，思路为(wèi)在中(zhōng)国加入世界贸易组织(zhī)后、历次全(quán)球经济陷(xiàn)入(rù)衰(shuāi)退或是经(jīng)济增(zēng)速大幅下行（downturn）的时(shí)间段(duàn)中(zhōng)，选出具(jù)有参考意义的三年，分别作为中性、乐(lè)观和悲观情景作为参(cān)考。我们对于2023年的(de)基准假设为美欧有(yǒu)可善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思(kě)能在(zài)下半(bàn)年(nián)陷入(rù)温和衰退，我(wǒ)们选择(zé)2009（全球金融危机）、2016（美(měi)国(guó)紧缩后的(de)全球经济放(fàng)缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济(jì)温和放缓）分别作为悲观、中性和乐观(guān)情(qíng)景(jǐng)。根据预测(cè)，中(zhōng)性假设下，2023年欧美日韩拖累我国(guó)出(chū)口(kǒu)增(zēng)速约-1.9个(gè)百分点(diǎn)。

　　假设对(duì)其余国家（在我国出口(kǒu)中约占26％）出(chū)口增速预测按照IMF对2023年世界商品贸(mào)易数量增速预测即(jí)1.5％计算，并考虑价格因素(sù)，使用IMF对(duì)我(wǒ)国2023年GDP平减(jiǎn)指数同(tóng)比预测（0.96％），计算(suàn)得(dé)出(chū)其(qí)余国家(jiā)拉动(dòng)我国出口增速(sù)约0.64个百(bǎi)分(fēn)点。因(yīn)此，中性假设(shè)下(xià)2023年我国出口增速(sù)约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存在低估的(de)风险，主要(yào)来自(zì)于(yú)两(liǎng)个方面：数(shù)据(jù)口径差异和欧美经济体(tǐ)的“韧(rèn)性”。数(shù)据方(fāng)面，各国自中国(guó)进口的数据和(hé)中国向(xiàng)各国(guó)出(chū)口的(de)数据存在差异（无(wú)论是绝对(duì)量还是增速），有时这一(yī)差(chà)异还较大，一般而(ér)言中国出口端的增速会更高，这意(yì)味(wèi)着我们(men)基于“一(yī)带一路”国家进口数据的(de)测算(suàn)是低估的；外需(xū)方(fāng)面(miàn)，欧美经济陷(xiàn)入衰退的时(shí)点存(cún)在较大的(de)不确定性，可能在(zài)今年下(xià)半(bàn)年、也可能在明(míng)年，若后(hòu)者出现，那么(me)2023年发达经济体对于(yú)中(zhōng)国(guó)出口(kǒu)的拖(tuō)累可(kě)能没有那么大。

　　风险(xiǎn)提示：东盟、俄(é)罗斯(sī)及其他新兴经济体经济增长不及预期，对外需(xū)拉(lā)动(dòng)不足。疫情二(èr)次冲击风(fēng)险对出(chū)口造成拖累。欧美(měi)经济(jì)韧(rèn)性超预期，对于(yú)中(zhōng)国出口的拖累不足。

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