美(měi)国债务违(wéi)约的(de)风险比以往(wǎng)任何时(shí)候都要(yào)大(dà)，并有可(kě)能将全(quán)球市场推入一(yī)个(gè)全新的痛苦(kǔ)深渊。而在(zài)此(cǐ)背景下，投资者应如何保(bǎo)护自身的(de)财富呢？对(duì)此，一(yī)份业(yè)内机构的(de)最(zuì)新调查揭(jiē)露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者进行的调查，对于那些寻求避风港的人来说(shuō)，贵金属(shǔ)仍(réng)是(shì)迄今为(wèi)止的首选，以(yǐ)防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半(bàn)的金(jīn)融专(zhuān)业(yè)人(rén)士表(biǎo)示，如果美国政府未能(néng)履(lǚ)行其义(yì)务，他们(men)将购(gòu)买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许是(shì)其(qí)他替代对冲工具的(de)稀缺。根据这(zhè)份最新(xīn)业(yè)内调查，在美国债务(wù)违约情况(kuàng)下，第二(èr)大受欢迎的(de)资(zī)产仍然(rán)是(shì)美国(guó)国债。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因(yīn)为这正是美国政(zhèng)府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意的是，即使是那些相对悲观的分(fēn)析师(shī)也认为，债券持有(yǒu)者最(zuì)终(zhōng镇关西是谁，镇关西是谁打死的)会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上一次最为令人(rén)担(dān)忧(yōu)的2011年(nián)债务上(shàng)限危机(jī)中，当时(shí)标准普尔取消(xiāo)了美(měi)国最高的AAA信用评级，美国长期国(guó)债也依然出现了上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等传统避险货币也有一(yī)些拥(yōng)趸，但它们(men)都不如美元。或者说(shuō)，更受欢迎(yíng)的是比特币(bì)——被一些投资(zī)者视为一(yī)种数字黄金。

　　（专业(yè)投资者和散户投资者在(zài)美国债务违约下(xià)的投资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国政界和(hé)金融界的大佬们已经(jīng)纷纷发出警告(gào)，如果债务(wù)上限僵局在大限(xiàn)前得不(bù)到解(jiě)决，可能(néng)会发(fā)生什(shén)么(me)。美国总(zǒng)统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大(dà)通首(shǒu)席执(zhí)行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其(qí)后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示(shì)，这(zhè)一次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是(shì)过去美国所经历(lì)的最严(yán)重的债务上限危机(jī)。

　　目前(qián)，一(yī)年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本(běn)已飙升至(zhì)了(le)远(yuǎn)超(chāo)之前几(jǐ)次债限危机时(shí)的水平，尽管这仍表(biǎo)明(míng)实际(jì)违(wéi)约的可能性相对较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类投(tóu)资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国(guó)会的两极分化，风险比以前更高。双(shuāng)方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄金进(jìn)行对冲(chōng)并不(bù)便(biàn)宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄金的表现非常好——先是(shì)受(shòu)到中国买(mǎi)家(jiā)不断增(zēng)长的需求的提振，然(rán)后是(shì)银(yín)行业危(wēi)机和美国(guó)债务违约引发的(de)避险需求，目前现货(huò)黄金仅略低(dī)于本月早些时(shí)候触及(jí)的(de)历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多(duō)数(shù)投资者都认为(wèi)，如(rú)果债务(wù)上限之争僵(jiāng)持到最后关头，但美国政(zhèng)府最终(zhōng)侥幸没有违约(yuē)，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然而，对于如果美(měi)国政府(fǔ)真的跌落债(zhài)务悬崖会发生什么(me)，专业人士意见不一。约60％的散户(hù)投资者预计，如果发生(shēng)违(wéi)约(yuē)，10年(nián)期美(měi)国(guó)国债将走软(ruǎn)。基(jī)准(zhǔn)美国(guó)国债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低(dī)63个基点左右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵(jiāng)局推高(gāo)了一些期(qī)限非(fēi)常短(duǎn)的(de)国(guó)库券收益率，这些(xiē)短期国库券被(bèi)认为最(zuì)有可能被(bèi)延期支付，这加剧了国库(kù)券(quàn)收(shōu)益率曲(qū)线的(de)扭(niǔ)曲。收益率(lǜ)最高的是6月初左右到期(qī)的(de)国库券，因为这批票据最为接(jiē)近(jìn)美国(guó)财政部长耶伦(lún)所警告的最早在(zài)6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部(bù)能撑过6月(yuè)中旬(xún)，其(qí)可能会从(cóng)预(yù)期的纳税和其他收(shōu)入措施中获得一点的(de)喘(chuǎn)息空间，从而能够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到期国(guó)库券的市场定价也(yě)表明了一(yī)定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上(shàng)限僵(jiāng)局中，美国(guó)长期国(guó)债购买量曾(céng)激增(zēng)，将10年期国债收益率推至了当时的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数(shù)万亿美元(yuán)的(de)全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业投资者对标普(pǔ)500指数的前景预测，没(méi)有散户交易员那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们(men)确实(shí)看到短期违约，市场反应将给国会(huì)带(dài)来提高债务上限的(de)压(yā)力。”

　　不少受访者还认为，债务上限(xiàn)闹(nào)剧(jù)已经对美(měi)元造成了一些伤害，41％的(de)人(rén)表示，如果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府违约，美元作为全球主(zhǔ)要储备货币的地位将面临风险。

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