为了(le)让自己的(de)限(xiàn)售(shòu)股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市公司董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和其(qí)配(pèi)偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续自(zì)己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券(quàn)账户(hù)，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交易新(xīn)美(měi)星，影响公司股价(jià)，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对(duì)何德平信息披(pī)露违(wéi)法违规(guī)，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们(men)一(yī)起来看看，究(jiū)竟(jìng)是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚决定(dìng)书披露(lù)的信息(xī)，新美星(xīng)董事长、法定代表人、实(shí)际控制人何德平和他(tā)的妻子黄秀(xiù)芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海(hǎi)海(hǎi)得泽广投资管理(lǐ)中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目(mù)的是(shì)，委(wěi)托蒋维(wéi)对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始利用控(kòng)制的证券账户并联合其(qí)他市场资金在二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同(tóng)合(hé)谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)控(kòng)制各自筹得的证券账(zhàng)户(hù)、资金(jīn)开(kāi)始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟(gōu)通各自(zì)操盘情况，以利于两方交易决(jué)策(cè)，更好地共(gòng)同(tóng)抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分点(diǎn)。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期(qī)间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋(móu)，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日(rì)，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的(de)比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日开(kāi)始，账户(hù)组持续大量(liàng)买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入成交(jiāo)排(pái)名第一(yī)，至2019年2月28日(rì)期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同(tóng)期申买量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期(qī)行业(yè)指数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账户组集中(zhōng)卖出(chū)“新(xīn)美星”。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期(qī)间，涉案账户组还(hái)多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获(huò)利的(de)行(xíng)为。经(jīng)测算，扣除(chú)佣金(jīn)和相关(guān)税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出(chū)多点申诉(sù)意见(jiàn)，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一(yī)是“市(shì)值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托理财关(guān)系，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明(míng)土(tǔ)、李传武等人(rén)讨论交易(yì)新美(měi)星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉(shè)案(àn)股(gǔ)东名册(cè)并非黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过(guò)股东(dōng)名册；四是蒋维没(méi)有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武就各自账户(hù)交易新(xīn)美星(xīng)的盈亏(kuī)分(fēn)配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得(dé)黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于(yú)非(fēi)法活(huó)动，属于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李(lǐ)传武账(zhàng)户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户(hù)不受蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供款项不知情(qíng)、未参与(yǔ)，且(qiě)何德(dé)平与黄(huáng)秀(xiù)芳系独(dú)立法律(lǜ)主体，即便夫妻(qī)或一致行动人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的代理人(rén)也就是否合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托(tuō)理财关系等(děng)提(tí)出了(le)申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，经复核，对当(dāng)事人及其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈(chén)述意见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示(shì)，本案(àn)为(wèi)多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共同完成的(de)操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)资金作(zuò)为保证金，委托其(qí)通过二级市场交易影响(xiǎng)新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何(hé)德(dé)平知悉(xī)并参与了本(běn)案行为；上(shàng)述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股价(jià)的(de)意图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬(tái)股价，并且采取了(le)联合影(yǐng)响股(gǔ)价(jià)的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间(jiān)和责任承(chéng)担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维(wéi)控制的账户交易(yì)“新美星”客观上为(wèi)后续(xù)的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道(dào)蒋维和上(shàng)市公(gōng)司的合作(zuò)，知道蒋维已经(jīng)有一(yī)定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传(chuán)武的(de)违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德(dé)平一(yī)致。在此基础(chǔ)上(shàng)，在(zài)认定(dìng)及处罚时(shí)将合(hé)谋各方视(shì)为一(yī)个整体，不(bù)区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年(nián)《证券法》第七十七(qī)条(tiáo)第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二(èr)百零三条所述(shù)的操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　拙荆是什么意思，拙荆是什么意思rong>董事长信息(xī)披(pī)露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关于(yú)何德(dé)平信(xìn)息披露(lù)违法的相(xiāng)关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份(fèn)，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继(jì)续(xù)由海得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关于何(hé)德平信息披露违法(fǎ)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人(rén)提出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人(rén)不存(cún)在代持(chí)，涉案(àn)股份系(xì)海得泽广(guǎng)为兰(lán)某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得(dé)泽(zé)广和兰某作出，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)将减持(chí)所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对(duì)投(tóu)资者决策产生(shēng)重大影响，情(qíng)节轻微。第三(sān)，即便认(rèn)定代持(chí)成立，何德(dé)平对借款(kuǎn)、还款等事(shì)项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求(qiú)不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔(bǐ)录(lù)、海得(dé)泽广交易(yì)流(liú)水、拙荆是什么意思，拙荆是什么意思资(zī)金流(liú)水及(jí)相关(guān)银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系(xì)，代持资(zī)金和减持(chí)所得系家庭共同财(cái)产，可以(yǐ)认(rèn)定海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事人所(suǒ)提(tí)相关(guān)理由不具(jù)有事实(shí)和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市公司实际控制(zhì)人，未(wèi)如(rú)实告知上市公司上述持(chí)股情况，导致新美星在(zài)相关(guān)公告(gào)中(zhōng)均未披露(lù)相(xiāng)关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就信息(xī)披露违法行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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