总市值超6万(wàn)亿的(de)科创板市场，增添风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会官网消(xiāo)息，为健全(quán)多层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发布消息(xī)，将在中(zhōng)国(guó)证监会指(zhǐ)导下(xià)认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板市场的科技创新投资带(dài)来风险管理工具，进一(yī)步(bù)丰(fēng)富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足投资(zī)者多元化的(de)交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活(huó)跃(yuè)度产生积极影响，同时为(wèi)科创板市(shì)场投资(zī)带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健(jiàn)全多层(céng)次(cì)资(夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基(jī)于(yú)科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种，科(kē)技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党的(de)二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国务院关于推进上海国(guó)际金融中心建(jiàn)设、支(zhī)持(chí)浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革(gé)开(kāi)放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的(de)交易(yì)和风险管理需(xū)求，有助于(yú)继(jì)续(xù)发挥好科创板改(gǎi)革先行(xíng)先(xiān)试的示范引(yǐn)领作用，不断提(tí)升服务实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推(tuī)进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开放、支(zhī)持(chí)创新驱动发展战略(lüè)的重(zhòng)要举措，对(duì)促进科创板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥科创(chuàng)能(néng)效、支持(chí)科(kē)创板建设具有积(jī)极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳(wěn)步推(tuī)进，市场运行平稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示(shì)范效(xiào)应日(rì)益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创板配套产品体(tǐ)系(xì)、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功(gōng)能(néng)发挥、持续发(fā)挥科(kē)创(chuàng)板改革先行先(xiān)试示范(fàn)引领作(zuò)用的(de)重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本市场改(gǎi)革(gé)试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市(shì)场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积(jī)极关注(zhù)ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控(kòng)工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运(yùn)行和(hé)风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体系(xì)，加(jiā)强运(yùn)行(xíng)管理和(hé)风险监测。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上交所高度重视(shì)ETF期权市(shì)场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市(shì)场发(fā)展特(tè)点(diǎn)，实施了(le)投资者适当性管理制(zhì)度、保(bǎo)证金(jīn)制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿(yán)用前期(qī)的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前(qián)行之有效的风险防控和市场监(jiān)管措施的(de)基础上，进(jìn)一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场(chǎng)监(jiān)管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指导(dǎo)下，会(huì)同市场各方扎实做好各项业务和(hé)技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完(wán)善市场多空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开(kāi)展股票期(qī)权试(shì)点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的(de)作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为股票市场的基础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市(shì)交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上(shàng)市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权(quán)启动上(shàng)市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资(zī)者的(de)风(fēng)险管理工具(jù)将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处士对(duì)此表示，目前我国已(yǐ)经推(tuī)出了不同(tóng)类型(xíng)的(de)期(qī)权品种(zhǒng)，不同品种对(duì)应市(shì)场不同的市值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期(qī)权(quán)的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格投(tóu)资(zī)有了风险管理(lǐ)工具，这将有利(lì)于投资(zī)者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权(quán)的合约标(biāo)的都是ETF市场(chǎng)的(de)龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模(mó)仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股(gǔ)票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约标(biāo)的的(de)可能性(xìng)较大，管理规模和(hé)产品流动性都(dōu)具备突出优势(shì)。”上(shàng)述公募(mù)投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极(jí)影响。

　　华南(nán)一(yī)位股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期(qī)权上市(shì)后，投(tóu)资者可以借助相应(yīng)的风(fēng)险管理工(gōng)具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的(de)配(pèi)套策略也会丰富(fù)起(qǐ)来。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动(dòng)性进一步(bù)提高(gāo)，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模(mó)和流动性进一(yī)步(bù)巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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