本周，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博时(shí)北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和(hé)万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性(xìng)问题是制(zhì)约北交所发展的首要因素(sù)，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，正是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金(jīn)成立(lì)过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额(é)分(fēn)开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招(zhāo)募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份(fèn)指数，由(yóu)于是发起式基金，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批(pī)北证50指数基(jī)金(jīn)产品(pǐn)成功获(huò)批，工银(yín)瑞(ruì)信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外(wài)，万家(jiā)基金的北证50指数产品也是(shì)以发起式(shì)的(de)形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日(rì)正式(shì)成立(lì)，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金于(yú)5月5日(rì)正式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投(tóu)资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显(xiǎn)著(zhù)低于其他上市板(bǎn)块中业务(wù)相关度较高的同类(lèi)股票，具有(yǒu)较大估值提升空(kōng)间。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的高(gāo)速(sù)成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和估(gū)值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加(jiā)速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数(shù)基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年内回报、成立以来(lái)回报悉数为负(fù)，其中(zhōng)年内(nèi)平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年(nián)11月发布(bù)以来，该指(zhǐ)数经历小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指(zhǐ)数表现，除(chú)红利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金相继(jì)成立，这使得北(běi)交所整(zhěng)体流动性有(yǒu)所改善。从(cóng)中观(guān)维(wéi)度来看，北交所很(hěn)多(duō)优(yōu)质(zhì)企业的估值仍(réng)然偏(piān)低，预计随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放(fàng)，北交所(suǒ)板块整体(tǐ)走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市(shì)公司业(yè)绩表现来(lái)看(kàn)，2021年(nián)北(běi)交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司净(jìng)利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市(shì)公司(sī)全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三(sān)年(nián)实现利润正(zhèng)增(zēng)长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大成(chéng)北(běi)交(jiāo)所两年(nián)定开年内收益(yì)为负(fù)外，其(qí)余(yú)9只北交所主题(tí)权益(yì)基金(jīn)年内(nèi)均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实北(běi)交所精选两年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低(dī)

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对(duì)于北交所投(tóu)资价(jià)值，多位业内人士认为，当前北交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估，不过正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依然是(shì)市场本身较(jiào)差的流动(dòng)性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深市场(chǎng)相比，可(kě)比公司估值表(biǎo)现(xiàn)差(chà)异较大。除了(le)继续降低投(tóu)资者(zhě)门槛、扩(kuò)大(dà)优(yōu)质上市企业数量(liàng)外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，也是(shì)长线资金布局(jú)的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北交所的后(hòu)续表现充满(mǎn)信(xìn)心，信(xìn)心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值(zhí)已经非常(cháng)便宜，他们测算前(qián)几大重仓股的平(píng)均估(gū)值(zhí)在(zài)20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特(tè)性的中小成长型企业而言是非常具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从业绩(jì)表现来(lái)看，他们发现很多北交(jiāo)所公司(sī)今年以来(lái)依(yī)然延续了较快的增(zēng)长速度，发展整体是符合预(yù)期的(de)，业(yè)绩的持续增长进(jìn)一(yī)步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去年(nián)四季度以(yǐ)来北交所(suǒ)出了不(bù)少政策(cè)利好，包(bāo)括发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务(wù)细(xì)则(zé)》和《北京证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费(fèi)率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等(děng)政策的密集(jí)发布，可以说对这个市(shì)场是加大(dà)了呵(hē)护的力(lì)度，政(zhèng)策的(de)暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北交所目(mù)前新挂牌的公(gōng)司较多，其(qí)中(zhōng)不乏优质的个股(gǔ)，供(gōng)给上来(lái)了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期(qī)可能由(yóu)于供(gōng)给(gěi)增加阴肖有哪几个生肖对整个市(shì)场(chǎng)阴肖有哪几个生肖的流动性造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给是市场长期(qī)发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特(tè)新企业的难度是相(xiāng)对(duì)降(jiàng)低(dī)的(de)。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)基金(jīn)经理张靖表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交易(yì)市场(chǎng)，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还(hái)不够多(duō)，市场关注度还不高，整体估(gū)值水平(píng)相(xiāng)较于(yú)沪深交(jiāo)易所(suǒ)明显低估(gū)。随着宏观(guān)经(jīng)济触底回升，和北(běi)交所快速发展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开(kāi)源(yuán)证(zhèng)券研报(bào)表示，“中特(tè)估”下(xià)，北交所作(zuò)为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者(zhě)关(guān)注度(dù)提(tí)升逐渐得到(dào)估(gū)值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金持(chí)仓变化来(lái)看(kàn)，这一(yī)趋势已经初(chū)露端(duān)倪，部分专精(jīng)特新次新股及北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多。此外(wài)，北(běi)证(zhèng)50成分股中尚(shàng)拥有(yǒu)多个(gè)被低(dī)估标的，未来随着(zhe)北交所改(gǎi)革(gé)的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关注度提升，北交所流动性(xìng)随(suí)之(zhī)改善，这(zhè)些大市值、高权重、低(dī)估值的公司获得重(zhòng)估(gū)可能性较大。

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