在锂价初现企稳态势的微妙(被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗miào)时点，头部(bù)锂电厂商如何看(kàn)待？行(xíng)业去库存进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出一(yī)系列(liè)判断。在交流中(zhōng)，公司管(guǎn)理层对中国(guó)基(jī)金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著(zhù)降低，压(yā)力(lì)已(yǐ)并不(bù)明显。这也在(zài)一(yī)定(dìng)程度上反映了(le)电池厂(chǎng)商们近期去库(kù)存动作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需要注意的是(shì)，在国轩高科方(fāng)面看(kàn)来(lái)，储(chǔ)能行业今年上升空间(jiān)预计将高于动力电池(chí)。换言之，从增速方面(miàn)看，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场(chǎng)上(shàng)引起(qǐ)巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国(guó)业(yè)务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反映了(le)锂价迅速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合(hé)理(lǐ)，国轩(xuān)高科方面也给出自己研(yán)判。王启岁(suì)在(zài)会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的(de)区间(jiān)可能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们(men)通过一季(jì)度观察来看(kàn)，新能源(yuán)行业处于稳定(dìng)增长(zhǎng)阶(jiē)段(duàn)，储能行业(yè)在一季度是处于投(tóu)标、招标(biāo)的阶(jiē)段，第三季度将迎来大(dà)规模交付(fù)，而储能(néng)大规模(mó)交付(fù)会带(dài)来产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价(jià)格预计(jì)会维持(chí)在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池厂(chǎng)商的(de)毛(máo)利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面(miàn)来(lái)看，国轩高科在(zài)一季(jì)度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的(de)情况(kuàng)也(yě)发生(shēng)在宁德时代(dài)与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代一季度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理性价(jià)格之后，新能源(yuán)汽车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经(jīng)过一季(jì)度(dù)之(zhī)后，我们(men)依然判断今年新(xīn)能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正(zhèng)在加(jiā)速产能扩(kuò)张。其(qí)南京基地(dì)智能制造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力电池项目(mù)、庐江基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端(duān)正极材料(liào)项目、桐(tóng)城基地(dì)年产40GWh动力电池项目(mù)一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个(gè)项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明显

　　国轩高科的(de)一季报显示，其截至报告期末(mò)其存(cún)货余额为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而(ér)其一季度末，存(cún)货占总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在(zài)去年(nián)底，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存(cún)货水平(píng)保持了(le)较低位置(zhì)。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于(yú)公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反映了行业(yè)整(zhěng)体状况，不少电池(chí)厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德(dé)时代一季度报被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗(bào)告显示，其库(kù)存金额已从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从(cóng)去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存(cún)较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近期在一(yī)份研报中指出，在电(diàn)池(chí)环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本(běn)身(shēn)库存(cún)不足1个月；另外(wài)在(zài)中游(yóu)材料(liào)方面，正极和电(diàn)解液库存(cún)周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负(fù)极因(yīn)石墨化需要一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料库存极低，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若下(xià)游需求(qiú)恢(huī)复，将(jiāng)带(dài)来强(qiáng)烈补库需(xū)求。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在去库(kù)存的过(guò)程被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全球化步(bù)伐(fá)，收购博(bó)世(shì)集团的(de)德国哥(gē)廷(tíng)根工厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改造并已顺利投(tóu)产，开始(shǐ)欧洲本地(dì)化运营(yíng)。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售(shòu)收入达到(dào)29.8亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不(bù)应求

　　此前市(shì)场(chǎng)普遍预计，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德(dé)时(shí)代(dài)也作出判(pàn)断认为，储能(néng)方面今年预计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在(zài)交(jiāo)流中也认同这一观(guān)点。他(tā)预计(jì)，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空间预计会高(gāo)于动(dòng)力电池，其中国(guó)外(wài)家(jiā)储市场需求预计会在下半年放量，而国内(nèi)大(dà)储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季(jì)度开(kāi)始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)供不应求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披露的年报(bào)数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储(chǔ)能业务(wù)已(yǐ)经占(zhàn)到(dào)其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业的空间比动(dòng)力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供(gōng)应量的领域，不(bù)存在需求疲(pí)软或者(zhě)是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在(zài)家储环节，因为涉及到(dào)用电(diàn)需(xū)求，每年到了(le)第二季(jì)度开(kāi)始后才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项都在一(yī)季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的客(kè)户也(yě)正逐渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱产品。

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