近期市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向资金调仓换股，外(wài)资(zī)基金也(yě)纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以来，宁(níng)王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分资金开(kāi)始行(xíng)动。透(tòu)露什么信号？我们(men)一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三(sān)大基金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为中(zhōng)国(guó)平安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行、紫金(jīn)矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物(wù)。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Gre北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日ater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电(diàn)、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也加仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱(yú)乐(lè)、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日持腾讯控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大中华和施罗(luó)德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的(de)基金材料中并未(wèi)解释(shì)为何基(jī)金(jīn)在4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发(fā)现，施罗德(dé)对中国新能(néng)源车产(chǎn)业链的看重是一以贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日志(zhì)中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电动车供应(yīng)链；二是(shì)技术自主可控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看(kàn)好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气候变(biàn)化的影响日益显现，全球各(gè)国(guó)的脱碳行动变得越来(lái)越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个(gè)方面。中国在这方面为投资者提供了重要的(de)机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供(gōng)应(yīng)方(fāng)面是全球的领导(dǎo)者(zhě)，同时(shí)中国(guó)对成品(pǐn)车(chē)辆的需求(qiú)方面也占(zhàn)据(jù)重要地位。可能很多人不知道的(de)是，全(quán)球2022年销售的所有(yǒu)电动(dòng)汽(qì)车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外(wài)，中国也是全(quán)球(qiú)电(diàn)动车基础设施最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为例，中国平均一个(gè)公(gōng)共充电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多公司正在(zài)在各自的领(lǐng)域中(zhōng)建立主(zhǔ)导地位，以某智能(néng)组件为例，它是电动汽车中用于电(diàn)池和电机温控的关(guān)键组(zǔ)件的(de)生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全(quán)球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀(fá)门(mén)行(xíng)业拥(yōng)有超过90％的(de)市场份额。客户(hù)包括特(tè)斯拉等全(quán)球电(diàn)动汽车专(zhuān)家(jiā)以及福特、宝马等(děng)原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车(chē)在全球范(fàn)围内(nèi)继续占据(jù)市场份额(é)——在法规的支持(chí)下，该公司的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗德(dé)也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联(lián)投资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新(xīn)规模47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中国(guó)中免、东方财(cái)富(fù)、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基金(jīn)对前十(shí)大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就(jiù)是(shì)宁德时代(dài)，加(jiā)仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年(nián)4月(yuè)，我国动(dòng)力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度(dù)方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管(guǎn)我国新能源(yuán)汽车市场共计(jì)36家动(dòng)力电(diàn)池企业实现装车配(pèi)套，较去年同期增(zēng)加2家。但是(shì)排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创(chuàng)历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或许是(shì)基(jī)于(yú)优(yōu)异的业绩，来自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北向(xiàng)资金(jīn)净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北(běi)向(xiàng)资金净流入较多的其它个股还包括宁德时代、工(gōng)业(yè)富联、贵州茅台、工商(shāng)银(yín)行、北(běi)方华(huá)创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股(gǔ)包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代(dài)。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁(níng)德(dé)时代时，写道：宁德(dé)时代(dài)所处(chù)的位(wèi)置是(shì)令人羡慕的。它(tā)背(bèi)后有两大增长(zhǎng)机遇一是(shì)电动(dòng)车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安(ān)全(quán)性、生命周期(qī)和不含钴等特征而受到(dào)欢(huān)迎；动(dòng)力电池的企业发展与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他们(men)的判断(duàn)也可能(néng)是(shì)错的。例如，若(ruò)未来新(xīn)的电(diàn)池(chí)技术出(chū)现，宁(níng)德时代(dài)的竞争优(yōu)势不复。随着电池(chí)成(chéng)本下降，宁(níng)德(dé)时代若不(bù)能保持利润率。宁德时(shí)代和(hé)电动车(chē)厂商的(de)关系若不能维系。这些因素都会(huì)影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都(dōu)在(zài)加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安(ān)本投资旗(qí)舰中国基金(jīn)“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、爱尔(ěr)眼(yǎn)科(kē)、华测检测、招商(shāng)银行、美的集(jí)团(tuán)、广联(lián)达、宁波银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加仓(cāng)泸州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之(zhī)外，互联网或者食(shí)品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大(dà)通(tōng)旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元人民(mín)币，截至2023年一季度(dù)末(mò)，基(jī)金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山(shān)软(ruǎn)件、中国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月(yuè)基(jī)金加仓幅度(dù)最大的为泸州老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美(měi)团。3月，基金加仓阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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