踩上AI风口的(de)三六零，年内一(yī)度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为(wèi)减持(chí)铺路。但(dàn)与暴(bào)涨的股价和市值相比，公(gōng)司的基(jī)本面较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最差(chà)年报(bào)和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财报(bào)，公司实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发(fā)布(bù)了2023年一季报，实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报(bào)一出，股吧等平(píng)台(tái)投资者炸(zhà)开了锅，不(bù)少网友(yǒu)担心公(gōng)司(sī)下(xià)周(zhōu)一(yī)股价走(zǒu)势(shì)，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截至3月31日的股东数(shù)达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨(zhǎng)的(de)一季度股东户数增加约(yuē)13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了其重要投(tóu)资企(qǐ)业(yè)哪(nǎ)吒汽车2022年的财(cái)务(wù)数据，后者(zhě)录得(dé)133亿的营(yíng)业收(shōu)入，净(jìng)利润则巨亏69亿元(yuán)，为(wèi)此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六(liù)年首(shǒu)次(cì)报亏

　　今年(nián)一季度继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零这份2022年(nián)年报(bào)显示(shì)，截至报(bào)告期末(mò)，公司总(zǒng)资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三(sān)个出(chū)现不同程度下滑(huá)，其中贡(gòng)献营收半壁江山的(de)互联(lián)网广告及服(fú)务收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入(rù)为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司实(shí)现归属(shǔ)于(yú)上市公司(sī)股东(dōng)的净利润则(zé)为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是(shì)公(gōng)司2017年从纳(nà)斯达克私有化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年(nián)靠着非经常性损益撑(chēng)到60亿元(yuán)外，其(qí)他年份(fèn)均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利润直接下滑(huá)七(qī)成(chéng)，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么>

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏(kuī)损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业收入下降及对(duì)联营企业投资损(sǔn)失(shī)所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜索引擎(qíng)，被市场认(rèn)为在训练(liàn)AI大模型上(shàng)有(yǒu)天然优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在不(bù)同场合(hé)、通过不(bù)同渠(qú)道表(biǎo)达(dá)对大模型(xíng)的(de)看好，传递公(gōng)司的优势，公司(sī)在(zài)AI方面(miàn)曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三(sān)六零股(gǔ)价2月7号(hào)涨停，此后一发不可(kě)收拾，短短不(bù)到两(liǎng)个(gè)月涨幅接(jiē)近两倍。如果(guǒ)从年(nián)初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到(dào)近1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有(yǒu)所回调(diào)，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一季报(bào)出(chū)炉后，股吧直接(jiē)炸(zhà)开了锅，多数投资者表(biǎo)示大跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着今年以来(lái)股价的(de)暴涨，三六零的投资者人数(shù)大幅增加(jiā)。截(jié)至到去年底，公司(sī)有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续(xù)六个季度保持基本不(bù)变，但到了(le)今年一季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者(zhě)涌入相反，一季度以股权(quán)投资机构(gòu)为代表的十(shí)大股东却在逢高大(dà)幅(fú)减持。十大股东名单(dān)显示，一季度(dù)“北京中关村(cūn)资本(běn)基金(jīn)管理有限公司(sī)-北(běi)京中发助(zhù)力壹(yī)号投资(zī)基金（有限合(hé)伙）”减持(chí)3009万股，减幅近(jìn)40％；金(jīn)砖(zhuān)丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘(yuán)股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约(yuē)8500万(wàn)股，即便(biàn)按一季度(dù)均价(jià)计套现(xiàn)金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三六零新(xīn)增(zēng)9亿(yì)投资损(sǔn)失

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把(bǎ)其投资企业、造车(chē)新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽(qì)车（经营实体(tǐ)为(wèi)“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三(sān)六零此(cǐ)前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒(zh剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么ā)汽(qì)车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这意(yì)味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一(yī)步扩大，而三(sān)年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达(dá)到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三(sān)六零曾公告(gào)，放弃对(duì)哪吒(zhā)汽车的增资权(quán)。具体(tǐ)来看(kàn)，三六零全资子(zi)公司三六零(líng)私(sī)募基金拟将(jiāng)其持有的对(duì)应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的(de)出资权转让给两(liǎng)家(jiā)有(yǒu)限合伙(huǒ)企(qǐ)业，对应的增资额为10亿元。据此估(gū)算(suàn)，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持(chí)有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发(fā)布对外投资(zī)进展公告称(chēng)，已与哪(nǎ)吒(zhā)汽车各(gè)股东方签(qiān)署有(yǒu)关协议，以支(zhī)持哪吒汽车(chē)股份(fèn)制改(gǎi)造。2023年1月(yuè)，三六零发布(bù)《关于对外(wài)投(tóu)资进展》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股改，三(sān)六零的持股比(bǐ)例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多(duō)一点哪吒汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一步下调不得(dé)而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏损，三(sān)六零持有股权(quán)的账(zhàng)面值出(chū)现(xiàn)较(jiào)大投资损失。2022年公司的(de)投资收益为(wèi)亏损12.93亿(yì)元(yuán)，变动金(jīn)额(é)14.47亿(yì)元，剔(tī)除(chú)出售欧朋(péng)浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元(yuán)。

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