衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度GDP增速超(chāo)预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国(guó)商务部(bù)经济分析局公布(bù)数(shù)据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连(lián)续两个季度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发(fā)之前的10年(nián)里，美国每(měi)年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有(yǒu)消(xiāo)费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府支出以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资(zī)，拖累项(xiàng)主要包括(kuò)进口、私人(rén)库存(cún)投资(zī)和住宅固定投资(zī)。经济(jì)分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原(yuán)因(yīn)是私人(rén)库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美(měi)国(guó)经济最(zuì)大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出(chū)环(huán)比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连(lián)续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累(lèi)项是私人库存的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关注(zhù)的通胀指(zhǐ)标——美国(guó)个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价指数环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由于一(yī)艘不明船只与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度洋北部(bù)发(fā)生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人(rén)受伤(shāng)，不明船(chuán)只的行为(wèi)违反了国际法(fǎ)。在伊(yī)朗船只(zhǐ)向(xiàng)海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别(bié)该(gāi)未知船只。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的自动全球定位发送系统被(bèi)关闭并频繁(fán)改变航线。在(zài)伊(yī)朗司法当(dāng)局的许可下，海军(jūn)出动直升机扣押了该船(chuán)只，并(bìng)将其(qí)运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方(fāng)要(yào)求立即释(shì)放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在(zài)一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼湾过(guò)境国际水域时被(bèi)伊朗伊中国飞机事故率是多少斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌乌(wū)克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的(de)视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)被骗了。中国飞机事故率是多少p>

　　俄(é)罗斯国家电视(shì)台新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯(sī)人通了(le)电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行(xíng)等主题(tí)的(de)一系列(liè)问(wèn)题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时间4月27日(rì)周四(sì)确认，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)有过通话(huà)，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加(jiā)了一次(cì)谈(tán)话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统(tǒng)。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们在这个(gè)充(chōng)满挑战的时刻支持(chí)乌克兰人民的背景下进行。没(méi)有(yǒu)谈到敏感和机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美(měi)联储认为，曝光的(de)视频似乎(hū)经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报(bào)交有关执法部门，出于(yú)对他们工作的尊重(zhòng)，美联(lián)储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平(píng)八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接触到(dào)鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美联(lián)储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常受到投资者和商界人士的密切关注(zhù)，有时会引(yǐn)发(fā)股市波动。而且，美(měi)联储官员同他人的私下会面(miàn)时常引发争议(yì)，因(yīn)为(wèi)外界认为，联储官员的言(yán)论(lùn)可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人(rén)这些年不(bù)止一次(cì)成功(gōng)骗取(qǔ)国外政客和他们通话(huà)，而且通(tōng)常将将通话视频公(gōng)之于众，就(jiù)是为了(le)恶(è)搞(gǎo)西方(fāng)国家的决策(cè)者。

　　据两人公(gōng)布的(de)视(shì)频，两人(rén)曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和(hé)德国前总理(lǐ)默克尔(ěr)通话(huà)，默(mò)克尔当(dāng)时觉得可(kě)疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们是不是冒牌(pái)货。今年早些(xiē)时候，他们(men)还曾(céng)假冒泽连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行行长(zhǎng)拉(lā)加德通话。

　　原油(yóu)基本(běn)面未变(biàn) 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观(guān)风险蔓延(yán)下，国内(nèi)外油(yóu)价出(chū)现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁在接受期(qī)货日报(bào)记者采访(fǎng)时表(biǎo)示(shì)，昨天白(bái)天，内盘SC原油基(jī)本跟(gēn)随昨晚(wǎn)外盘(pán)出现大幅下(xià)挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人(rén)杨安(ān)表示(shì)，一方面(miàn)是由于近(jìn)期(qī)油轮运费(fèi)回(huí)落，运输成本下降，让内(nèi)外盘价(jià)差有所走弱。另一方(fāng)面是(shì)当前(qián)国(guó)内即将迎来(lái)五一假期，而(ér)目前国际市(shì)场宏观风险具(jù)有很(hěn)大不确定(dìng)性，恰逢(féng)油价大幅回调之际(jì)，市场避险情绪(xù)高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪(xù)更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者，美国银(yín)行业危机(jī)风波(bō)再起，叠加美国债务压力及(jí)经济衰(shuāi)退(tuì)风险可能削(xuē)弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面临(lín)较大压(yā)力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油作为金融(róng)属性最强的大宗(zōng)商(shāng)品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此(cǐ)次(cì)美国银行业风险再(zài)次升温继(jì)续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁也(yě)表(biǎo)示(shì)，近(jìn)日宏观情绪导致油价(jià)再度承压。随着(zhe)美(měi)联储加(jiā)息会(huì)议(yì)的临(lín)近，美国第一共和(hé)银行的财报(bào)和股价(jià)表(biǎo)现(xiàn)或显示银(yín)行业危机仍未结束(shù)，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国(guó)消费者信(xìn)心本月降至(zhì)去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于(yú)美联储加息(xī)和(hé)海外经济衰退的担忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市(shì)场走势的(de)宏观风险何时会消散？在(zài)杨安(ān)看来(lái)，目前来看(kàn)，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不时困(kùn)扰市场(chǎng)。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也高度关注美联(lián)储利率(lǜ)政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个金融市场的(de)主(zhǔ)要(yào)因(yīn)素，这是投资者需(xū)要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议(yì)，市场(chǎng)对美(měi)联储加息25个BP的概率(lǜ)预(yù)测在(zài)80％以上，并且由(yóu)于近(jìn)期(qī)美联(lián)储官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于后续何时(shí)停止加息仍(réng)有(yǒu)分歧。欧洲央行将(jiāng)于(yú)5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲(zhōu)央行和英(yīng)国央行也(yě)将维持加息政(zhèng)策，因此市场对(duì)于海外经济衰退带来需(xū)求下行的(de)担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势(shì)并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五(wǔ)一长假和(hé)美国(guó)夏季出行(xíng)旺季预计对于需求(qiú)会(huì)有一(yī)定支撑(chēng)，预计近(jìn)期国际油价仍将面临(lín)宏观情绪和基本面的博(bó)弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能(néng)化分析(xī)师董超(chāo)也表(biǎo)示，后市原油供需逻(luó)辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的(de)油价带(dài)来极(jí)大影响(xiǎng)；此外美国(guó)原油活跃钻井平台已(yǐ)经连续半(bàn)年维持(chí)低位，1230万(wàn)桶/日的(de)产量将越来越难(nán)以持续，后续的(de)减产将很快到来(lái)；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将(jiāng)逐步消退，后期原油市(shì)场(chǎng)将(jiāng)转入对供应(yīng)面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份油价上下区间将更(gèng)为模(mó)糊(hú)，在美国储备政策难以(yǐ)改动的情况下，底部(bù)支撑(chēng)力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下(xià)滑将有助于(yú)油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持(chí)区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三(sān)公(gōng)布(bù)的(de)EIA报告显示原(yuán)油超预期(qī)降(jiàng)库，且美(měi)国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预(yù)期(qī)管理下，预计(jì)今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原油(yóu)市场主(zhǔ)基调，当(dāng)然全球(qiú)经(jīng)济面(miàn)临(lín)衰(shuāi)退(tuì)风险及欧美市场需(xū)求疲弱也(yě)会在一定程(chéng)度上抵消供(gōng)应紧张给市(shì)场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处(chù)在(zài)宏(hóng)观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂(zá)局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看(kàn)油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅(fú)下(xià)挫，成(chéng)本(běn)下降导致相关性较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃(rán)料油的下挫主要(yào)还是受到油价影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进口到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油(yóu)流入量有所上升(shēng)，抵消(xiāo)了(le)一部(bù)分中东出口的(de)下滑；需求端(duān)方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对(duì)亚(yà)洲高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市场形成(chéng)良好的(de)支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂(chǎng)计(jì)划(huà)外检修导致部分(fēn)船货延(yán)期，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽(suī)然检修的(de)装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋(zhāi)节整(zhěng)体进程较慢，预计原(yuán)定本月底(dǐ)恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端(duān)表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基本(běn)面的支撑(chēng)下，预(yù)计后市走势或(huò)较(jiào)原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种波动将(jiāng)主要(yào)受(shòu)到原(yuán)油价格(gé)的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让各品种表(biǎo)现有强(qiáng)弱之(zhī)分(fēn)，具体来看，需(xū)求即将迎(yíng)来旺季的(de)高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料(liào)油。

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