编(biān)者(zhě)按(àn)

　　本周，2023年(nián)一季(jì)报(bà愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析o)公募基(jī)金披露落(luò)幕，基(jī)金经理(lǐ)的调仓路线被(bèi)完整曝光。首季行情(qíng)变化以春节为轴，节(jié)后市(shì)场热(rè)点从复苏(sū)线逐(zhú)渐发散(sàn)到中特估(gū)、人工智(zhì)能、机械制造等多个领域(yù)，尤其是AI的里程碑式突(tū)破带火了(le)科技一(yī)众(zhòng)赛道，这(zhè)让一季度公募(mù)仓位顺势而为变化(huà)明显(xiǎn)。

　　在国内的(de)公(gōng)募基金中，科技成长阵营中的旗手之(zhī)一冯明远，目前(qián)在管的产(chǎn)品从10只缩减(jiǎn)到6只，虽然开年迄今业(yè)绩较(jiào)为一(yī)般，但是在管(guǎn)规模仍维持(chí)在(zài)230亿元的水平线上。从第一(yī)季度的调仓来看，在(zài)他的成(chéng)名作信(xìn)澳新能源(yuán)产业最新季报中，保(bǎo)留了上一季度的七(qī)只重仓(cāng)，同时用中伟股份、华阳(yáng)集团和祥鑫科(kē)技(jì)替换了比亚迪、斯莱克(kè)和保隆科技，可以看出其(qí)坚守新能源的大框架，在(zài)细分(fēn)赛道中不断寻找性价比更优(yōu)的领域。

　　对比看“常(cháng)青树”老将朱(zhū)少醒，一季报中他仅仅调(diào)换了(le)两处标的，用(yòng)金域医学和(hé)蓝晓科技替(tì)换(huàn)了药明康德和(hé)瑞丰新材，特别是合成树脂(zhī)板块的蓝(lán)晓科技成为年内大黑马，股价(jià)迄(qì)今上涨(zhǎng)超(chāo)过(guò)30％，同时他保持了对(duì)喝酒吃药大类赛道中(zhōng)龙头的持(chí)续青睐，茅台持股量与(yǔ)上季持平(píng)稳居首位。而他也一(yī)如既(jì)往地表示(shì)，会在优(yōu)质的(de)股票里寻找价值，去翻更多的石(shí)头。众(zhòng)所(suǒ)周知，三(sān)大白酒龙头是多位顶流的最(zuì)爱，“酒神”之一的刘彦春在其成名作景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)中，前三大(dà)重仓就依次是(shì)茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、五(wǔ)粮液，足见其(qí)白(bái)酒信仰之深。

　　整体(tǐ)来看，消费和新能源在公募基金组合(hé)配置中的压舱石(shí)地位依然稳固，同时中特估、芯片、软件、机械制造成进攻热点，公募在经(jīng)历去年的(de)整体业绩低(dī)谷后(hòu)，今年(nián)竭力寻求(qiú)组合(hé)的α。值得(dé)关注的是，公(gōng)募名将们对因ChatGPT引(yǐn)发的(de)TMT快速(sù)走红也有冷思考。“AI产业的发展不(bù)会(huì)一蹴而就(jiù)，中(zhōng)间也必(bì)然(rán)会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理等(děng)潜在风险，可(kě)能(néng)造成板块后续波动。目(mù)前(qián)TMT板块的交易占比已(yǐ)经超(chāo)过了40％。交易占比创新高代(dài)表了主线行情确立(lì)，但我们(men)认为太阳(yáng)底(dǐ)下没有新(xīn)鲜事，过度的热情在某个(gè)阶段也总会(huì)消(xiāo)退。”李晓(xiǎo)星反思。

　　张坤加仓茅(máo)台

　　李晓星增配次高端白酒

　　朱少(shǎo)醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前在管两只A股基(jī)金、两只QDII基金。《红(hóng)周刊》统计了(le)其最新(xīn)公布的两只(zhǐ)A股基金一季报，在管(guǎn)理时间更长(zhǎng)的易方达蓝筹(chóu)精选混合中，3月31日时(shí)前五大重仓的占比(bǐ)均超过了9.5％接近顶配(pèi)，这其中除去(qù)腾讯外全部(bù)为白酒，不过除(chú)去(qù)加仓茅(máo)台(tái)外，张坤减持了五粮液、泸州老窖、洋河(hé)股(gǔ)份(fèn)。相似的一幕(mù)也(yě)出现在他管理的易方达(dá)优质企业三年上。

　　该基金(jīn)的(de)一季报显示，仅(jǐn)是前五大的重仓次序有所不(bù)同，而实际上(shàng)腾讯和茅台同以占比9.93％并列第一(yī)位。同时(shí)， 除去加(jiā)仓茅台外，张(zhāng)坤也(yě)是(shì)小幅(fú)减持(chí)了另(lìng)外三大白酒(jiǔ)标的。再(zài)看另(lìng)外的半(bàn)壁重仓股，港交(jiāo)所、美团(tuán)、伊利、招行均是持续上榜(bǎng)的(de)老面孔(kǒng)，惟一的变化(huà)是他用中国海洋石油替(tì)换了上一季的药明生物。

　　张坤在季报中也对(duì)调仓思路有所阐述(shù)：“基(jī)金在一季(jì)度股(gǔ)票仓位基(jī)本(běn)稳定，对结(jié)构进行了调整，增加了消费等(děng)行业的配置，降低了金融(róng)等行业的(de)配置。个(gè)股(gǔ)方面，我(wǒ)们仍然持有商(shāng)业(yè)模式出(chū)色、行业(yè)格局清晰、竞(jìng)争力强的优质公司(sī)。”

　　无独有偶(ǒu)，银华基金的明星(xīng)基金经理李(lǐ)晓(xiǎo)星，在和(hé)张萍合管的银华(huá)盛世(shì)最新季报十(shí)大重仓中，持有7只白(bái)酒股。对比上(shàng)一(yī)季度(dù)仅有三大白酒(jiǔ)龙头(tóu)和古井贡(gòng)酒来看，这一季其(qí)新进重仓了山西汾酒、顺鑫农业(yè)和舍得酒(jiǔ)业(yè)。

　　由此推断，其思路可(kě)能(néng)是(shì)想利用(yòng)次高端和地产酒来增加组合的进攻弹性。同(tóng)时，其重仓(cāng)的另三只非白酒(jiǔ)标的为爱美客、安井食品(pǐn)、海大集(jí)团，而这三者在上(shàng)一季(jì)度就是前(qián)十中的标的。

　　对此，李晓星在季报中强调：“复苏(sū)仍然是主线，进入(rù)二季度(dù)，改(gǎi)善弹(dàn)性会加大。方向上，最(zuì)看(kàn)好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味(wèi)品等供应(yīng)链，餐饮的恢复是(shì)确定的(de)；其次，看好线下场景恢复后，需求相对刚性(xìng)的医美以及消费医(yī)疗(liáo)板块。”

　　对比(bǐ)来(lái)看，公募(mù)老(lǎo)将朱少醒这(zhè)一(yī)季将“喝酒吃药”的主打思路体现得淋漓尽致。白(bái)酒方面(miàn)，贵州茅(máo)台依然是他的最爱，不过他对于另一重仓五粮液有所减持(chí)；医(yī)药方(fāng)面，他对(duì)重仓表现得是有所取舍：首先(xiān)，他选择(zé)加仓了“眼(yǎn)茅”爱尔(ěr)眼科，该股升至十大重仓股的第五位；其次(cì)，他(tā)选择小幅减持了创新(xīn)药(yào)龙头迈瑞医疗；此外(wài)，他用金(jīn)域医学替换了CXO龙头(tóu)的药明康德，而新进重仓(cāng)的前(qián)者年内目前涨幅在10％一线。

　　众(zhòng)所周知，金域(yù)医学(xué)去年作为(wèi)核酸检测机构，业绩相当亮眼；而在后疫情时代，公司主营(yíng)回归(guī)本源(yuán)后依然亮点众(zhòng)多，作(zuò)为第(dì)三方医学检验及病理诊断服务商，金域医(yī)学(xué)近日率先推(tuī)出国内首个国家药(yào)品监(jiān)督管理(lǐ)局（NMPA）获批的(de)膀胱癌基因(yīn)甲基化检测项目，再次领跑(pǎo)同业(yè)。

　　冯(féng)明远(yuǎn)专注赛道细分机会

　　陆(lù)彬混搭(dā)新能源(yuán)TMT

　　刘格菘仍“恋战(zhàn)”光(guāng)伏(fú)储能

　　除去(qù)上(shàng)周率先交卷主打产业链上游的施成外，本周一众新能(néng)源高手中的(de)顶流(liú)冯明远所管产(chǎn)品一季(jì)报全(quán)部披露，截至4月(yuè)19日收盘，目前他所(suǒ)管(guǎn)理的6只(zhǐ)产品维持年内小(xiǎo)幅正收(shōu)益。当前冯明远(yuǎn)在管基金中，任职(zhí)管(guǎn)理最长的就是代表(biǎo)作新能源产业股票。从被调出的三只(zhǐ)产品(pǐn)看，其中斯(sī)莱(lái)克(kè)的(de)主营与新能源(yuán)产(chǎn)业链关(guān)系(xì)不大。

　　而在(zài)新进重仓(cāng)的三(sān)只标的(de)中，占比相对最高的就是非传(chuán)统新能源产业(yè)赛道(dào)龙头(tóu)中伟股份(fèn)，这家主营锂电池正极体研发(fā)的公司，主要产品是三元(yuán)前驱(qū)体和四氧化三钴，从近期发(fā)布的年度业绩快报来(lái)看，公司的(de)主(zhǔ)营与净利(lì)润均实现(xiàn)50％以上的逆势(shì)增长。而据(jù)《红周刊》对其(qí)季报(bào)的(de)全面梳理，在信(xìn)澳研究(jiū)优选中还出现了一只新的重仓股银邦股份，这也是一家(jiā)高(gāo)科技公司(sī)，主营业务中有(yǒu)分布式光伏发电系统。

　　在季报总结中，他表示：“本基金的投资主要聚焦在新能(néng)源(yuán)、科技、高端制造等新兴产业领(lǐng)域(yù)，细(xì)分板(bǎn)块的整体走势与市场趋同，导致(zhì)本基(jī)金的净值也出现(xiàn)小(xiǎo)幅震荡(dàng)。对(duì)于二季度，展(zhǎn)望TMT板块部分公司加入AI或数字经济(jì)等热(rè)门(mén)概(gài)念的创新，以及半(bàn)导体(tǐ)和制(zhì)造业正经历触底反弹的复苏，市场整(zhěng)体会逐步回(huí)暖，产(chǎn)生一定正面效应(yīng)。我们会(huì)继续在(zài)新能源、科技(jì)、高端制造等(děng)主要赛道(dào)耕耘，深挖基本(běn)面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机会。”

　　相比成名多时(shí)的冯明远(yuǎn)，2020年股基状元(yuán)陆彬(bīn)则(zé)是在新(xīn)能源(yuán)大潮中快速走红的类型。天天(tiān)基金网显示，早(zǎo)在去(qù)年底时他就已经是(shì)“双二百”的基(jī)金经理了(le)，而他在(zài)管的7只基金今(jīn)年同(tóng)时段几乎(hū)全线飘红，特(tè)别是动态策略混合年内涨幅超过10％一(yī)枝独秀。

　　以(yǐ)他在(zài)管的汇丰(fēng)晋信低碳先锋股(gǔ)票为例，最(zuì)新的基(jī)金(jīn)一季报显示，其重仓的新能源产业链中股票依(yī)然(rán)为上(shàng)季的7只，它们分别是宁德时代、亿纬锂能、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂(lǐ)业(yè)、比(bǐ)亚迪、雅化集团、华(huá)友钴业，虽(suī)然上(shàng)述标的年初至今表现一(yī)般(bān)。但(dàn)他此前(qián)曾公(gōng)开表示，看(kàn)到了新能(néng)源(yuán)类似(shì)2019年(nián)的(de)投资机会。

　　而在(zài)季(jì)报中，他(tā)表示：“从中长期维(wéi)度看，新能(néng)源产业(yè)还具备较(jiào)长的生命周期，不少细分板块还能维持(chí)较长(zhǎng)时(shí)间的高速增长，而经过市场的调整，我们(men)看(kàn)到行业(yè)中的优质公司对应2025年(nián)的盈(yíng)利中枢在当前市值的投资价值(zhí)。或许，新能源行业的终局(jú)如大(dà)部分(fēn)制造业一样(yàng)是一个竞争充分、利润(rùn)极度压(yā)缩的市场，但在发展过程中(zhōng)不少公司一定有(yǒu)一(yī)段精彩的旅(lǚ)程。”

　　相比前两位(wèi)，2019年状元刘(liú)格(gé)菘今(jīn)年(nián)业绩开局不顺(shùn)，最新数(shù)据(jù)显示(shì)目前在(zài)管产品年内回撤全(quán)部超过了10％，以他的代表作之一的广发小盘成长来看，基(jī)金(jīn)一(yī)季报表明他的重仓行业(yè)配置思路依(yī)然(rán)首(shǒu)选新能源。

　　对(duì)比分析其基金(jīn)相关产品的2022年(nián)四季报和一季报，《红周(zhōu)刊(kān)》发现他所(suǒ)持有(yǒu)的是完全一致的10只(zhǐ)股票(piào)，虽然第一大(dà)重仓股(gǔ)依然是(shì)半导体公司(sī)圣邦股份，但是整体新能(néng)源的地(dì)位似乎进一步稳固，比如晶(jīng)澳科技从(cóng)第三(sān)升至(zhì)第(dì)二位，隆(lóng)基绿能(néng)从(cóng)第六(liù)升至(zhì)第四位(wèi)。同时极为(wèi)罕(hǎn)见(jiàn)的情况是，如(rú)果按照保留小数两位来统计，竟然所有(yǒu)10只标的(de)股持(chí)仓量(liàng)与(yǔ)上一(yī)季(jì)度保持(chí)一致(zhì)。

　　就此，刘格菘(sōng)在基(jī)金季报(bào)中表示：“报(bào)告期内，基金的(de)持仓结(jié)构并没(méi)有进(jìn)行(xíng)大幅度的调整，依然围(wéi)绕已经建立全球比(bǐ)较优(yōu)势的高端制造(zào)产业链布局。我们对重点持仓的光伏、储能、新(xīn)能源车方向(xiàng)保持相对乐观(guān)，投资中(zhōng)相(xiāng)信基本面优(yōu)秀和(hé)增量价值积累的公司。经过调整，行业估值水平已在历史低位，产(chǎn)业链的变化在市场定价(jià)中未被充分认(rèn)知和体现。”

　　鲍无可加(jiā)仓中国(guó)移动愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析p>

　　姜诚精准布局中国铁(tiě)建

　　余广新进重仓(cāng)海(hǎi)油、移动(dòng)

　　除去(qù)高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外(wài)，中泰资管的姜诚是近几(jǐ)年(nián)出(chū)镜(jìng)相对(duì)较(jiào)多的基金经(jīng)理，而(ér)他的(de)业绩特别(bié)从去年迄(qì)今颇为抗打。2023年年初以来，在(zài)他(tā)所管(guǎn)理的8只基金中，除去刚(gāng)满(mǎn)两(liǎng)个月(yuè)的中泰元和价值精选(xuǎn)不纳入统计外，其余7只(zhǐ)基金(jīn)均实现了正收益，特别是兴(xīng)诚价值一年持有的收益率接近了14％，同时还有两只基金净值增长(zhǎng)也超过了10％。

　　具体以兴诚价值一(yī)年为例，对(duì)比基金四季报(bào)和今年一季(jì)度可以看出(chū)，姜诚实际上只(zhǐ)是微(wēi)调(diào)了一个席位，而新(xīn)调进来(lái)的中国铁建(jiàn)恰好(hǎo)就是中字头中的(de)典型代表公司(sī)，该股从年初至今上(shàng)涨超过了(le)40％。由此，该基(jī)金所重仓的中字头(tóu)公司达到了(le)四家。而(ér)从相(xiāng)关标的的年内涨跌幅来看，表(biǎo)现最好的是游戏股吉比特，最新该股(gǔ)年内上涨达到了66％。

　　而(ér)在季报中，他不仅谈到了坚(jiān)守(shǒu)的价(jià)值投(tóu)资，同时也谈到了今年大热(rè)的AI：“在海量信(xìn)息(xī)中，我们需要重点关(guān)注长(zhǎng)期因素，淡化短期(qī)因(yīn)素(sù)。人工智能的发展是(shì)一(yī)个长期(qī)因素，我们还没有足够(gòu)的把握(wò)去(qù)捕捉到它带来的投资机会(huì)，但可(kě)以尽量(liàng)回避(bì)它(tā)带来的伤害。以尽(jǐn)可能(néng)低的价格买尽可能(néng)好(hǎo)的资产是(shì)我们的(de)投资目(mù)标。好资产的标准是活得久、站得牢、竞争优势维(wéi)持得(dé)长、平均净资产收益率高(gāo)，以(yǐ)及在好的公司治(zhì)理加持下能够把长(zhǎng)期利润转化(huà)为(wèi)诱人(rén)分红。”

　　首季接受过《红周(zhōu)刊》专访的鲍无可，其投资(zī)风格(gé)同为公募(mù)中少数的深度价值。天(tiān)天基金(jīn)网显示，2023年年初以来，他所管理的基金全线飘(piāo)红，6只产品(pǐn)年内净值增长率全部超过了10％。以他任(rèn)职回报最高(gāo)的景顺长(zhǎng)城(chéng)能(néng)源基建为例，能够清晰地看到(dào)其偏爱高(gāo)估息和低估(gū)值类股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍(bào)无可(kě)当季(jì)加仓中(zhōng)国移动大约15万股，从(cóng)而使该股从上一季的第(dì)三重仓升至(zhì)第二(èr)重仓(cāng)，不过中国电(diàn)信却退出了前一季的前(qián)十。同时(shí)他加仓(cāng)了川投(tóu)能源、紫金矿业、华能水电，新(xīn)近(jìn)重仓(cāng)了(le)铜陵(líng)有色和神(shén)火(huǒ)股(gǔ)份，表明了(le)其对这(zhè)一类资源股格外垂(chuí)青(qīng)。此外，他对(duì)于小众(zhòng)的中南传媒和凤凰传(chuán)媒依然持续青睐。

　　在(zài)基金季报(bào)中，他表(biǎo)示基金仓位基本稳定，主(zhǔ)要(yào)增加(jiā)了(le)有色行业配置。“当下是AI发(fā)展初期，中国企业(yè)处于落后位置，无论是AI核心模型的研发、新型商业模式的迭代以(yǐ)及底层芯片制造，我们都希望国内企(qǐ)业能在(zài)不远的将来迎(yíng)头赶上。近(jìn)期而(ér)言尽管我们认为AI非(fēi)常重(zhòng)要，但当前(qián)A股市场基本上是(shì)基于美(měi)股映射在炒作相关(guān)题材，对于这样的行(xíng)情，需(xū)要对(duì)其(qí)可(kě)持续性保持审慎态度(dù)。”他直言(yán)不讳。

　　而同在景顺长城的基金经理(lǐ)余广是2012年(nián)的公募状(zhuàng)元，目前其担任基金经(jīng)理也接近了13年。当前，其(qí)在管的(de)产品为4只(zhǐ)，它(tā)们(men)分(fēn)别(bié)是核心竞争力(lì)、核(hé)心招景混合、核心中景一年、核心优(yōu)选一年，从今(jīn)年的(de)表现(xiàn)来看(kàn)，虽然所管产品涨幅不(bù)大，但也整齐(qí)划一地实现了正收益(yì)。

　　以任职回(huí)报翻四倍的(de)核心竞(jìng)争力为例(lì)，第(dì)一季度他在前十中(zhōng)调仓了四个席位，其中新(xīn)进的公司半数为中字头，它们就是中国海油和中国(guó)移动，与它们携手进(jìn)入的(de)还有安徽合力和紫金(jīn)矿业。而这样的调整立竿见影，除去(qù)两(liǎng)只中字头外，后两者年内的涨幅也(yě)是超过(guò)了30％。此外(wài)，当季被其提拔为(wèi)第一重仓的电动车龙头爱(ài)玛(mǎ)科技，年内(nèi)迄今的涨幅也是接(jiē)近(jìn)30％一线。

　　对此，他在季报中的(de)总结与(yǔ)“中特估”基本吻合：“基金坚持(chí)自下而上，看重公(gōng)司基本面，注重(zhòng)公司(sī)的核心竞争力、高品质、长期发展，以(yǐ)合(hé)理或偏低的估值水平(píng)买入持有。在经(jīng)济复苏和企业盈利修(xiū)复的预期下，我们较为(wèi)看(kàn)好今年的(de)权益市场，特别(bié)是前期调整较为充分，估值较为低(dī)估的(de)多行业的龙(lóng)头公司。”

　　郑(zhèng)巍山(shān)重仓股多(duō)只翻倍

　　胡宜斌新进重(zhòng)仓寒(hán)武纪

　　黄兴亮布局(jú)中微公司

　　与(yǔ)蔡嵩松同(tóng)期成名的郑(zhèng)巍山今年业绩优异，特别(bié)是其去年3月接手的银河智联主题净(jìng)值快速拉升(shēng)，截至本周(zhōu)四的年(nián)内涨幅已经(jīng)超过45％，这一水平(píng)甚至(zhì)超过了(le)他的成名作(zuò)银河创新成长。从郑(zhèng)巍在管(guǎn)基金(jīn)的当季重仓(cāng)行业风格来(lái)看，除(chú)去(qù)银河和美生(shēng)活还有较强(qiáng)的新能源属性(xìng)外，其余产(chǎn)品几乎(hū)一边倒地偏向了TMT领域(yù)。

　　就以智联主(zhǔ)题为(wèi)例分析，最新(xīn)的十大重仓(cāng)股除去用友网络和(hé)海(hǎi)康威视外，年内(nèi)最新的(de)涨幅全部超过了30％，特别(bié)是(shì)海光(guāng)信息、中科曙光(guāng)、卓易(yì)信(xìn)息、大华股(gǔ)份均已实现了涨幅翻番，而这四只标的均是第一(yī)季度新近(jìn)重仓的(de)公司。同时，郑(zhèng)巍山所(suǒ)保留的(de)上一季重仓股(gǔ)仅(jǐn)有金山办公(gōng)和国网通(tōng)信(xìn)。对比来看被(bèi)调出的标的，中国长城、中望(wàng)软件、中国软件等明显涨幅稍逊一筹(chóu)。

　　有趣的是，郑(zhèng)巍山在季报(bào)总结(jié)中仅(jǐn)仅(jǐn)是(shì)寥寥数(shù)语：“本基金严格执行基金合同的配置(zhì)范围(wéi)，切合主题，主要围(wéi)绕智慧智联、信息技术等(děng)的概念范畴展(zhǎn)开。一季(jì)度(dù)智联(lián)主题继续增加(jiā)了(le)软件服务、信息技术的配置比例(lì)。围绕数(shù)字经(jīng)济和新(xīn)的信息技术应用展(zhǎn)开投资。二(èr)季度，将会继续(xù)围绕信(xìn)息技术(shù)、数字(zì)经济(jì)的(de)范畴展开投资(zī)。”

　　当(dāng)年与这两(liǎng)位一度遭遇(yù)非议人(rén)物同期(qī)成名的(de)还有华安胡宜斌(bīn)，作为当年(nián)公司力捧的三位基(jī)金经理中最年轻者，他可谓是少年得志，但后来所管(guǎn)产品几经浮(fú)沉，好在今年卷土重来。天天基金网数据显示，年内他(tā)所管理的7只基金全部涨幅超过20％，其中表现最好(hǎo)的还是他的成(chéng)名作华安媒(méi)体互联网(wǎng)混合。

　　具体聚焦该(gāi)基(jī)金，我们发现(xiàn)他所(suǒ)保(bǎo)留(liú)的上一个季(jì)度重仓股只有王府井和(hé)华大九天(tiān)，而将剩余的八个席位全部更换。从(cóng)最新的标的来看，这其(qí)中就有近(jìn)期大火的芯(xīn)片新贵(guì)寒(hán)武纪。从新进重仓标的年内(nèi)表现来看，其中中文在线的年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)已经超(chāo)过(guò)了180％，值(zhí)得买、浙数文化(huà)、美亚柏科等标的年(nián)内涨(zhǎng)幅也是超过了50％。对(duì)比(bǐ)来看，他所剔(tī)除的锦江酒店、首(shǒu)旅酒店、中国平安等公司(sī)，目前(qián)年内至今仍然(rán)体(tǐ)现为股价下跌。

　　至(zhì)于(yú)大幅调仓(cāng)原因，他表(biǎo)示：“当下我国仍处经济结构转型时期(qī)，我们(men)相信未来科技创新和消费升(shēng)级仍将成为经济总(zǒng)量增(zēng)长核心驱动(dòng)力，围绕产业创(chuàng)新、尖端(duān)技术突(tū)破、新(xīn)材料、新(xīn)能源、新消费等领域仍(réng)将(jiāng)诞生大量(liàng)投(tóu)资(zī)机会，在(zài)策略(lüè)上，我们已将挖掘、发现(xiàn)和(hé)配(pèi)置(zhì)基金(jīn)合同(tóng)主题范围(wéi)内的科(kē)技创(chuàng)新(xīn)和(hé)受(shòu)益于(yú)国民经济持续增长的消费及原材料放在(zài)前所未有高(gāo)度。”

　　而当年一(yī)并成名的万家基金名将黄兴亮(liàng)，2023年(nián)一季度同样强(qiáng)势回归。天(tiān)天基金网数(shù)据(jù)显示，他目(mù)前在管(guǎn)的基(jī)金年内除去QDII外，涨(zhǎng)幅全部超过了10％。特别是万(wàn)家(jiā)科技创新迄今的(de)年内涨(zhǎng)幅超过了25％，具体(tǐ)来分析他的成名作万家行(xíng)业优选。

　　基(jī)金一季报显示，黄兴亮仅仅(jǐn)是做出(chū)了一处调(diào)整，也就是用(yòng)中微公司替(tì)代(dài)了四季(jì)度末的兆(zhào)易创新。但(dàn)就(jiù)是这只新进标(biāo)的，目前年内的涨幅已经超过(guò)90％，与保(bǎo)留重仓中(zhōng)年(nián)内(nèi)涨幅超过70％的金山(shān)办公交相辉映。对于当季度的调仓，黄兴亮表示：“本基金增持了(le)机(jī)器(qì)视(shì)觉和医疗(liáo)器械行业(yè)的部分个股，相应地略(lüè)微降低(dī)了半导体行业的持仓。截至季度末，基金持仓仍以计(jì)算机软件和(hé)半导体行业为(wèi)主，总(zǒng)体风格偏成长。”

　　邹(zōu)曦(xī)超(chāo)限重仓恒(héng)立液压

　　陈良栋布局消费电子(zi)“半壁江(jiāng)山”

　　从(cóng)基金一季报来看，这些(xiē)相对低调的领域也开(kāi)始越发受(shòu)到明星基(jī)金经理们的追捧，比如(rú)融通基金的明星基金经理邹曦，这(zhè)位(wèi)任(rèn)职已经逼近15年半的老将善战(zhàn)周期，目前在(zài)公司(sī)仍然管理6只基金产品，其代(dài)表作是2012年开始(shǐ)管(guǎn)理、迄今任职回(huí)报(bào)超(chāo)过180％的融(róng)通行业景气。

　　从新出炉的(de)季(jì)报(bào)来看，在上一(yī)季度(dù)没有单一标的持仓比例超限后，这一季(jì)度头三大重仓股(gǔ)竟然(rán)全部超过10％的比例上限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华(huá)发(fā)股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再(zài)叠加考虑后面(miàn)重仓中的汇川技术和安(ān)徽合力，虽然去年下半年以(yǐ)来重仓中就没有了(le)三一重(zhòng)工，但实际上在当季的(de)重仓行业中(zhōng)，机械制造是仅次于(yú)房地(dì)产的(de)第二(èr)行业。

　　对于(yú)调仓的思路(lù)，他在季报中(zhōng)就表示：“本季度(dù)增(zēng)加了(le)工程机械、家居、顺周(zhōu)期装备、医(yī)药等行(xíng)业的配置。目前组合配(pèi)置偏向周期价(jià)值，同时(shí)保(bǎo)持了科技、消费板(bǎn)块的适度配置。组合结构主要(yào)围绕国内经济稳(wěn)增长的主线展开，相关配(pèi)置(zhì)集中(zhōng)在优(yōu)质房(fáng)地产股、地产产业链(liàn)，以(yǐ)及顺周(zhōu)期装(zhuāng)备等板块。”此外，虽然未(wèi)进重(zhòng)仓股前十(shí)，但(dàn)朱(zhū)少醒对(duì)机械(xiè)制造的兴趣也越来(lái)越浓(nóng)，例(lì)如(rú)兰石重装年(nián)报的十大流通股股(gǔ)东中(zhōng)，富国天(tiān)惠新进上榜排名(míng)第(dì)六(liù)位。

　　而(ér)长城基金(jīn)的明星基(jī)金经理陈良栋，其在圈(quān)内以善(shàn)战高(gāo)端(duān)制造(zào)板(bǎn)块闻名，目前他在(zài)公司所管理的(de)产品数达到了6只，尤其是他参与管理的长城科创(chuàng)板两(liǎng)年定(dìng)开业绩亮眼，最(zuì)新年(nián)内涨幅超过18％。

　　以陈良(liáng)栋独自管(guǎn)理(lǐ)时间最长的长城新(xīn)兴(xīng)产业为例，可以看到一季度与众不同(tóng)的(de)一(yī)点是，消费电(diàn)子赛道股票在其中占据明显(xiǎn)的数量优势(shì)。具(jù)体说来，虽然在基(jī)金十大(dà)重仓中不见耳(ěr)熟能详的龙头立(lì)讯精密，但大体包括华测导航、东山精(jīng)密、电(diàn)连技术、和而泰(tài)、科(kē)大讯飞都能被(bèi)划入到消费(fèi)电子的大(dà)范(fàn)畴(chóu)中(zhōng)，也就是(shì)说其占据了(le)十大重仓中的半(bàn)边天。

　　他解(jiě)释了看好的原因(yīn)：“预期(qī)今年下半年或明年，消费电子会有一个触底(dǐ)回升的过程。如果叠(dié)加在汽车产业链上(shàng)的布(bù)局，我判断可能(néng)对(duì)收(shōu)入利润拉动更大。消费(fèi)电子的复苏可能只(zhǐ)是一(yī)个周(zhōu)期的因素(sù)。”而种种因素显示，目前(qián)该板块去库存可能也进入到尾声阶段，接(jiē)下来苹果新品推出或是行(xíng)业复苏契机(jī)。

　　而在高端制造这一(yī)领(lǐng)域(yù)中，还(hái)有不可忽视的一环就(jiù)是军工装备。同时作为成(chéng)长股三大主阵营“新半军”中的重(zhòng)要一(yī)级，军工虽然很难有持(chí)续性的(de)表现，但也(yě)隔三差五会(huì)有亮眼(yǎn)的(de)输出(chū)，而华(huá)夏(xià)的少壮(zhuàng)派基(jī)金(jīn)经理万方方，是圈内(nèi)少数同时管理两只军工主题(tí)的基金经理。

　　以万方(fāng)方管理时间最长的军工安全混合为例，实际上一季(jì)度他(tā)仅在十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股中做出(chū)了一(yī)处调整，也就是用(yòng)昊华科技替代了上一季的(de)新雷能。从整体10只(zhǐ)标的(de)所(suǒ)属细分(fēn)来看，明(míng)显中航(háng)系乃(nǎi)至(zhì)航空(kōng)航天赛(sài)道占据(jù)优势。而这一思路(lù)在他管理(lǐ)的高端(duān)装备龙头乃(nǎi)至全市(shì)场基(jī)金中都体现得颇为明显。进(jìn)一(yī)步对照两只军工(gōng)主题产(chǎn)品，《红周刊》发(fā)现重(zhòng)叠的公司有八(bā)家，惟二的区别是高(gāo)端装备龙头中用(yòng)复旦微电和西部超导替代了前者中(zhōng)的钢研(yán)高纳(nà)和昊华科技。

　　他在季报中的阐(chǎn)述思路清(qīng)晰：“着(zhe)重探(tàn)究未来两年确定性的产业趋势和高增长的细分赛道，组(zǔ)合构建从2023年(nián)全年维度在高确定(dìng)性的航(háng)空发动机赛道、景气度(dù)弹性(xìng)潜力(lì)较高的航(háng)天(tiān)导弹产业链(liàn)、航空装备平台(tái)型企(qǐ)业以及技术禀(bǐng)赋和壁(bì)垒高筑的(de)新材(cái)料(liào)领域重点投入(rù)。”

　　（本文已刊发(fā)于(yú)4月22日《红(hóng)周刊》，文中提及个股仅为举例分析，不(bù)做买卖(mài)推荐(jiàn)。）

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