今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，港股走势可谓一波三折(zhé)，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报披露渐落帷幕，整体来看(kàn)，陆港通基(jī)金(jīn)整(zhěng)体(tǐ)港股仓位(wèi)略(lüè)有提升，大(dà)幅加仓(cāng)AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等为(wèi)重仓股(gǔ)。

　　多(duō)位港股基金基(jī)金(jīn)经理表示(shì)，预计(jì)港(gǎng)股市场已经(jīng)进(jìn)入了企业(yè)盈利的(de)拐点且即将迎来收入加(jiā)速扩张，未(wèi)来港股市场将在波动中(zhōng)上行，板块方(fāng)面，看好政策优化(huà)下的消费和地(dì)产、预期反转修复(fù)的互联网和医药、高(gāo)景气的(de)制造(zào)业等。

　　一季度(dù)港股基金仓位略有(yǒu)上升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数(shù)据显示，在5000多只陆港通基金（不同(tóng)份额分开统计，下同）中含(hán)“港(gǎng)”字的主动权益基金近400只(zhǐ)，这些都是“高纯度”以(yǐ)港股为投资方向的(de)基金。截至一(yī)季度末，这些基金的港股平均仓(cāng)位(wèi)为62.39％，较去年底(dǐ)微升0.38个百(bǎi)分点，其中有83只基金港股(gǔ)持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生(shēng)科技指数(shù)为(wèi)代表的港股(gǔ)数字经济(jì)呈现了上涨、调整、反弹的(de)N型走势，截至(zhì)4月23日，香港恒生(陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文shēng)指数涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与此(cǐ)同时，不少知名基金(jīn)经理在一季度加大了对港股的投资(zī)力(lì)度(dù)，提升港(gǎng)股配置(zhì)在10-40个百分点(diǎn)不等。比如，崔宸龙管理的(de)前海开源沪港深新机(jī)遇A，港股仓位由去年底的1.18％提升至今年一(yī)季度(dù)末(mò)的39.13％；史博管理的南方港股(gǔ)创新视野一年持有(yǒu)A，港股仓位由去年(nián)底的71.08％提升至今年(nián)一季度(dù)末(mò)的81.82％；赵宪(xiàn)成管理的(de)博时港股通红利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升(shēng)至今年一(yī)季度(dù)末的88.35％；刘(liú)扬管理的国投瑞银(yín)港股通价值发现A，港股仓位由去年(nián)底的78.83％提(tí)升(shēng)至今(jīn)年(nián)一季度末的92.92％；曲径(jìng)管理的中(zhōng)欧港(gǎng)股数(shù)字经济A，港股仓位由去(qù)年底(dǐ)的83.22％提升(shēng)至(zhì)今(jīn)年一季度末(mò)的89.22％。

　　按照(zhào)持有市值(zhí)统计，截至一季报，被陆(lù)港(gǎng)通基金重仓的前十大港股(gǔ)分别(bié)为腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文(yí)动、中国海洋石油、快手-W、药(yào)明生物、香港交易所(suǒ)、青岛啤酒(jiǔ)股份、李宁、华润啤酒，涵盖通信(xìn)服务、油气开采、数字媒体、生(shēng)物制品、多元金融、服装家纺、视频饮料等领域。其(qí)中，腾讯控股(gǔ)、中国(guó)移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W、青(qīng)岛啤(pí)酒(jiǔ)股份获不同程度增(zēng)持。

　　按照增持情况(kuàng)排序，加仓幅度最大的前十(shí)只(zhǐ)港股为中(zhōng)国海洋石油、新天绿色能源、中(zhōng)远海能、商汤-W、中国旭阳(yáng)集团、中国石油化工股份、中(zhōng)国(guó)南方航空股份、华(huá)电国际电力股份、越秀(xiù)地产、中广核电力(lì)，分(fēn)别涵盖油(yóu)气开(kāi)采、电力、航运港(gǎng)口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地产开(kāi)发等领域(yù)。值得(dé)注意的是(shì)，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一(yī)季度(dù)对其大幅(fú)加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场(chǎng)或将(jiāng)在波(bō)动中上行，重仓港(gǎng)股优质龙头

　　对(duì)于港股后市，南(nán)方港(gǎng)股创新视野(yě)一(yī)年(nián)持(chí)有基金基金经(jīng)理史(shǐ)博在(zài)一(yī)季度中表示，展望(wàng)未来(lái)，仍(réng)然看好(hǎo)港股市场投(tóu)资(zī)机会：中国(guó)经济方(fāng)面，宏观经济仍在(zài)企稳回升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制(zhì)造业生(shēng)产活动(dòng)和(hé)市场需求继(jì)续(xù)增加(jiā)，非制造业恢(huī)复速度加快；海外(wài)无风险利率方(fāng)面，3月初非农和通(tōng)胀数据(jù)以(yǐ)及突发的(de)银行(xíng)风(fēng)险事件(jiàn)已(yǐ)经(jīng)让美联储过于(yú)强硬的紧缩预期有所趋(qū)缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着了加息进(jìn)入尾部区域；风险(xiǎn)偏好方(fāng)面，欧美银行业风险事件对市场冲击(jī)可控，国内政策积极信号涌现。

　　基于此，预(yù)判(pàn)港(gǎng)股(gǔ)市场将(jiāng)在(zài)波(bō)动中上(shàng)行，在板块配(pèi)置(zhì)方面，我们(men)将加大(dà)对政策(cè)优化下的消费和地产、预期反转修复的(de)互联网和医药、高景气的制(zhì)造业等板块的配置。

　　中欧港股数字经(jīng)济基金经理曲径(jìng)表(biǎo)示，港股(gǔ)数字经济的代表(biǎo)行业为互联网和先进制造，在(zài)经(jīng)历了过去2年的(de)合规整治及业务梳理后，股价(jià)均(jūn)处在价值投资(zī)区域(yù)，具有良好的投资性价比。同时，互联(lián)网(wǎng)相关公司，也更具有数(shù)据、平台和(hé)算法的整(zhěng)合能(néng)力，通过推出人(rén)工智(zhì)能相关模型及应用(yòng)，提升自身运营效率，以及(jí)对外输出算法和算力(lì)。作为人工智能(néng)赋(fù)能各个(gè)行业(yè)的元(yuán)年，我们(men)中长期看好港股(gǔ)数字(zì)经济板(bǎn)块的(de)前(qián)景。

　　华宝港(gǎng)股通香港基金经理(lǐ)周欣表示，港股市场方面，港(gǎng)股市场大部分的企业盈(yíng)利来源于(yú)中(zhōng)国内地，中国内地经济的(de)环比上行将(jiāng)会支撑港股公(gōng)司盈利(lì)的环比增长，从而支撑(chēng)下港股(gǔ)公司下半年(nián)的市场表现。然而，虽(suī)然公司盈利(lì)环比仍有一定的增(zēng)长(zhǎng)，但(dàn)是由(yóu)于基数(shù)效应(yīng)，下半年港股盈利同比增速会较(jiào)上(shàng)半年有所回落。对于估(gū)值相对较高(gāo)的行(xíng)业(yè)将有一定的压力。

　　行业方面，受行(xíng)业反垄断的影响(xiǎng)，TMT行业龙头(tóu)公司(sī)的估值(zhí)仍将受到(dào)一定程(chéng)度的压制，但(dàn)是当(dāng)行(xíng)业龙头公(gōng)司受(sh陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文òu)情绪影(yǐng)响出现超跌时，将会有较好的(de)买入机会出现。生物医(yī)药行业(yè)仍将处在行业快(kuài)速增长的(de)红利(lì)中(zhōng)，但(dàn)是随着中报业绩(jì)的(de)释放和四季度集(jí)采(cǎi)的预期，生物行业(yè)前(qián)期涨幅(fú)较多的龙(lóng)头公(gōng)司可能会(huì)出现(xiàn)一定(dìng)的调整(zhěng)，但是通过自下而(ér)上的(de)方式(shì)生物医药行业(yè)仍将有机会选(xuǎn)出有较好成长性的(de)公司。

　　汇丰晋信沪(hù)港深(shēn)基金(jīn)经理付倍佳表示，展望未来，我们预计港(gǎng)股市(shì)场已经进入了企(qǐ)业盈(yíng)利的(de)拐点且即将迎来收入加速(sù)扩(kuò)张，并且A股(gǔ)市场也即将(jiāng)进入企业盈利的拐点，这是推动(dòng)两(liǎng)地(dì)市场向(xiàng)上(shàng)的决(jué)定性(xìng)因素。

　　在盈(yíng)利(lì)周期“内强外弱”及(jí)加息周(zhōu)期(qī)临近(jìn)尾声流动性逐步宽松背景下，中(zhōng)国(guó)资产的吸引(yǐn)力有望进一步凸(tū)显。在A股(gǔ)及港股(gǔ)估(gū)值均在低位(wèi)、风(fēng)险溢价(jià)均在高位的(de)背(bèi)景下，有望开启盈利与估值(zhí)修复的戴维斯双击行情。

　　主要关注(zhù)三(sān)条投(tóu)资主线：1.关注盈(yíng)利增长高弹性的机会：由于(yú)中国经济修复有望成为(wèi)全球(qiú)投(tóu)资的(de)主线，因(yīn)此经(jīng)营杠杆(gān)弹性(xìng)大(dà)、前期降本(běn)增效优的行业和(hé)板块更有望(wàng)受(shòu)益于经(jīng)济(jì)复苏，盈利预测有较大上修空间；同时(shí)部分龙头公司有长期的(de)前沿技术/产品储备以迎接下(xià)一轮的(de)收(shōu)入扩张机会(huì)，有望开(kāi)启二(èr)次增长曲线，如互联网、部(bù)分可选消费、部分医药(yào)等。

　　2.关注收益风险比显著右偏(piān)的机会(huì)：关注(zhù)在未来经济周期中上行风险显著大于下行风(fēng)险的行业(yè)。市场预期在低(dī)位、景(jǐng)气(qì)度有(yǒu)拐点或(huò)持续性超预期的行业。供需格局佳，价格弹性贡献盈利超预(yù)期的(de)行业(yè)，如电子、新能源、有(yǒu)色金属等(děng)。

　　3.关注高股息资产(chǎn)的(de)机(jī)会(huì)：关注基本面夯(hāng)实，整体ROE水平稳中有升，以(yǐ)及分红意愿(yuàn)提升的高股息(xī)资(zī)产的投资机会，如通信(xìn)、石油(yóu)石化(huà)等。

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