千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境

　　在投资日经225ETF的“基(jī)金吧”里，基金的大(dà)涨大跌(diē)走势，激(jī)起了(le)基(jī)民的热烈讨论(lùn)，“这个日经正(zhèng)千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境经不？”“还(hái)要(yào)有个跌停板才和(hé)净值一(yī)样”“这(zhè)基涨(zhǎng)跌这么大(dà)，吓人(rén)”……到底发生了(le)什么？

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金两大公募巨头纷纷(fēn)公告，对公司旗下高溢价日经225ETF提示风险，目前折溢价(jià)率已经大幅回(huí)落。与此同(tóng)时，科创(chuàng)50、创(chuàng)业板指(zhǐ)继续受到资金的(de)青睐(lài)，今年以来(lái)创业(yè)板ETF净(jìng)买入资(zī)金已达(dá)165亿(yì)元，而沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出居前，热门板(bǎn)块传媒、基(jī)建ETF受到资金“落袋为(wèi)安”，但部(bù)分机构看好传(chuán)媒、顺周期板(bǎn)块(kuài)的(de)长期(qī)配置(zhì)价值(zhí)。

　　提(tí)示高溢价风险

　　日(rì)经ETF溢价已(yǐ)有所回(huí)落

　　5月23日，华(huá)夏、易方(fāng)达基金两大公募巨头纷纷公告，两家(jiā)公募旗下的“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较大(dà)。截(jié)至5年22日，两只(zhǐ)产品的溢价(jià)率分别为5.5％、9.12％，并特此提(tí)示投资者关注二级市场交易价格溢价风(fēng)险，如(rú)果盲目投资，可能遭受重大损失。

　　从两(liǎng)只产(chǎn)品的表现看(kàn)，今年两只ETF近日走势凶(xiōng)悍，今年以来涨幅(fú)都超过了16％。截至5月23日下(xià)午1点开盘，两(liǎng)只产品溢价率都(dōu)回落(luò)到4％以内(nèi)，投资者的追捧热情(qíng)在(zài)风险提示后有所降(jiàng)温，正(zhèng)在回归理性(xìng)。

　　而从资金流向(xiàng)看，由于两只(zhǐ)产品规(guī)模(mó)仅有1个亿(yì)左右(yòu)，流通盘偏小，昨日净(jìng)流入资金都不到2千万体量。

　　从全市场看(kàn)，目前跟踪(zōng)日经指数的产品共有4只，总规模(mó)5.4亿元，今年(nián)以来资(zī)金(jīn)净(jìng)流入(rù)2.42亿元，涨幅最高的产品已经达到27％，体现了(le)很好的赚钱(qián)效应。

　　目前，四只产(chǎn)品跟踪的指数都是(shì)日(rì)经(jīng)225指数(shù)收益率（经(jīng)汇率(lǜ)调整(zhěng)后），从该指(zhǐ)数表现看，今年也大涨18％，指数(shù)涨幅在亚太市场高居前列。

　　一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理告诉记(jì)者，日经ETF跟(gēn)踪的(de)指数近期涨势较(jiào)大，涨(zhǎng)幅犀(xī)利，叠加产品流通盘不(bù)够大，短期(qī)内(nèi)受到资金的净买入，产生了供不应求的情况，就会推高二(èr)级市场价(jià)格(gé)，让价格走在指数涨幅的前面，这个情况就会(huì)产生基金(jīn)产(chǎn)品的(de)高(gāo)溢价。

　　“日经ETF的(de)底层资产是(shì)跟踪日经225指(zhǐ)数(shù)表现的，如果短期出现高溢价(jià)，也就意味着当(dāng)前(qián)的(de)价格超出了指数的涨幅，未来会(huì)回(huí)归到指数正常走势和涨跌幅(fú)的状态，也就(jiù)是会逐渐消除(chú)溢价。而(ér)高溢价回(huí)归(guī)的(de)过程，就会产生二级市场价格的(de)下跌，因此，建议投(tóu)资者不要盲(máng)目买入高(gāo)溢价品种，避免下跌风险。”该基金经理称。

　　而从日本股市表现看，今年年(nián)初以来日本股(gǔ)市(shì)持续上涨(zhǎng)，日(rì)经225指数超(chāo)越30000点大关，达到1990年泡(pào)沫经济破裂(liè)以来的最高点。

　　中信(xìn)建投证券认为，近期(qī)日本(běn)股市上(shàng)涨受多重(zhòng)因素(sù)驱(qū)动：一是随着美(měi)联(lián)储加息预期下降和日央行紧缩预期上升(shēng)，吸引(yǐn)国际资本回流日本市场(chǎng)；二是随着疫后经(jīng)济活动复苏和去年日元持续(xù)贬值，东京(jīng)交易(yì)所上(shàng)市公司多表现(xiàn)良好；三是今年东京交易所提出将改革公司治理(lǐ)监(jiān)督机(jī)制。在这一改革下，预计(jì)部分低估值企业(yè)可能采取股票回购等方式提振股价，截至本周，已有价(jià)值3900万亿日元(yuán)的股票被(bèi)宣布(bù)回购；四是近期部分利(lì)好消(xiāo)息带动市(shì)场(chǎng)情绪。包(bāo)括G7峰会在日召开、巴(bā)菲特(tè)赴日考(kǎo)察并表示大举(jǔ)投(tóu)资(zī)日本股市等，推动市场(chǎng)对日本(běn)股市的整体情(qíng)绪提振。

　　也有(yǒu)基金(jīn)经(jīng)理提示短(duǎn)期过快上涨带(dài)来的投资风险，并(bìng)提示投资者，海外投资可(kě)能会涉及相关的汇率风险，对(duì)相关市场熟悉程度(dù)不高等问(wèn)题，建(jiàn)议投资者在(zài)自(zì)己(jǐ)能力圈(quān)内投资，避免盲目追高带来的风(fēng)险。

　　科创50、创业板(bǎn)指继续受青睐

　　创业板ETF净流入(rù)资金已达165亿

　　除(chú)了关注(zhù)市场热点ETF外(wài)，再(zài)来看下(xià)ETF市场最新(xīn)风向。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月22日收盘，全市场(chǎng)728只股票(piào)ETF总规模1.39万亿元(yuán)，比去(qù)年末规模新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市场中，昨日(rì)净(jìng)申购份额13.23亿份(fèn)，按(àn)照区间成交均价测算，净流入资(zī)金微增3.89亿元(yuán)。

　　从(cóng)资金净流入方向来(lái)看，资金净流入(rù)宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)行业(yè)前列。另外(wài)，易方达(dá)科创50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有1亿元(yuán)以上资金的净流(liú)入。

　　行业和主题(tí)产品中，半导体、游戏、证券ETF等净流(liú)入资金居前，都(dōu)超(chāo)过了2亿元资金体量。另外(wài)，触底反(fǎn)弹的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也(yě)同样吸(xī)引资(zī)金关注，净流(liú)入资金(jīn)相对居前。

　　拉长时(shí)间(jiān)看，今年以来净流入资金最多的是易方达创业(yè)板ETF，今年净流入资(zī)金165亿(yì)元，位(wèi)居行业首位。另外(wài)，创业板50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入70亿元(yuán)、67亿元，都位(wèi)居行业(yè)前列。

　　而(ér)今年景气度回升的(de)半导体、酒ETF，具(jù)备估值吸引力的医疗、恒生互联(lián)网等(děng)，也都(dōu)受到资金的追(zhuī)逐，净(jìng)流入资(zī)金(jīn)都(dōu)在50亿元体量及以上。

　　谈(tán)及(jí)创业板相关(guān)指(zhǐ)数的“越跌越买(mǎi)”，华(huá)安基金指(zhǐ)数与量化投资部表示，随着前期创业板50指数(shù)的回调(diào)，当前估(gū)值已(yǐ)来到(dào)30倍的历(lì)史低(dī)位(wèi)区(qū)间，且一季报显示成分股净利润同(tóng)比增长52.69％，基(jī)本面向(xiàng)好趋势明(míng)显，持续(xù)关(guān)注板块(kuài)趋势反转机会(huì)。

　　该机构(gòu)分析，在政策层面(miàn)，4月底的政治局会议提出“要夯实科技自立自强(qiáng)根基，培育壮(zhuàng)大新(xīn)动(dòng)能。要巩固和扩(kuò)大新能(néng)源(yuán)汽车发展(zhǎn)优势(shì)，加(jiā)快(kuài)推进(jìn)充(chōng)电桩、储(chǔ)能(néng)等(děng)设(shè)施建设(shè)和(hé)配套电(diàn)网改造。要重视通用人工智能发展，营造创新生态，重视防范(fàn)风险”，这宣示着国内经济发展动能要(yào)加快(kuài)转变，新能源及人工智能将是(shì)经济转型的两(liǎng)大动能，汇聚战略性新兴产(chǎn)业(yè)的创业板持续受(shòu)益于(yú)政策(cè)红利，该机(jī)构建议关注创业(yè)板50指数的(de)投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居前

　　传(chuán)媒、基建“落(luò)袋为安”

　　而从资金(jīn)净流出(chū)方向看(kàn)，表(biǎo)现(xiàn)相对强势的上证50ETF遭遇(yù)资金(jīn)净卖出，当日基金份额(é)流(liú)失4亿份，资金净流出超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF等宽(kuān)基指数，也分别有(yǒu)超过(guò)1个亿(yì)的资金(jīn)净流出。

　　行(xíng)业和主题ETF中，芯片、煤炭(tàn)、中药ETF等近期出(chū)现阶段性行情(qíng)的板(bǎn)块，遭遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒生科(kē)技ETF等多只(zhǐ)产品净流(liú)出资金也有1个亿(yì)以上。

　　拉长时间(jiān)期限，今年以来宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出现百亿(yì)体量(liàng)的资(zī)金净流出。上证50ETF也(yě)有57亿元资(zī)金净(jìng)流出(chū)。

　　而行(xíng)业(yè)和主题ETF中，今年(nián)涨幅超40％的(de)传(chuán)媒(méi)ETF净流(liú)出资金24亿元，位(wèi)居行(xíng)业首(shǒu)位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越(yuè)涨越卖，整体资金净流出位居前列。

　　虽然部分(fēn)热门主题行业的资(zī)金出现流(liú)出(chū)，但部分机构仍(réng)建议从中(zhōng)长期角度，观察各类板块的(de)投(tóu)资(zī)机会(huì)和(hé)行情演绎。

　　中欧基金表(biǎo)示，预计复苏(sū)仍是中国(guó)经济中长期的趋势(shì)，但市场展现出更多结构性机会，当前市场对题材的(de)追捧热度仍持续偏高。“传媒板块近期跌幅居前(qián)，主因前期涨幅较大，炒作有(yǒu)逐(zhú)步(bù)退潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建议继续关注资金(jīn)合力最(zuì)强的人工智能与央企相关品种，中期在市(shì)场(chǎng)炒作热度回落、且经济复苏趋(qū)势确立后关注“顺周期(qī)”板(bǎn)块(kuài)的整体(tǐ)机会，尤其是大众消(xiāo)费等领(lǐng)域；而(ér)长期来看，可以(yǐ)积(jī)极关(guān)注数字(zì)化对生产力的提升，重点关注计算机(jī)、互联网(wǎng)和传媒(méi)等行业。

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