今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情之下，引发了全(quán)行(xíng)业所(suǒ)有(yǒu)基(jī)金经理关(guān)注(zhù)，而公募(mù)基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理(lǐ)的诺安(ān)积(jī)极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智能(néng)、算法、应用(yòng)、算(suàn)力端等领域，因(yīn)抓住(zhù)了(le)市场机遇实(shí)现(xiàn)了超62％的收(shōu)益，成为今年以来(lái)业绩最领先的主动权益基(jī)金。同(tóng)时，较好的业(yè)绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明星基金经理(lǐ)的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度在(zài)人工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公(gōng)司(sī)进行精(jīng)选和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智能板(bǎn)块的带(dài)动下，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松(sōng)的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安(ān)积极回报成为2023年(nián)表现最强(qiáng)的主动权(quán)益基金，最新观(guān)点备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业(yè)，或将成为未来(lái)最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外(wài)引(yǐn)领，从算法大模(mó)型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷(fēn)开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在(zài)产业(yè)端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积极(jí)回报基(jī)金一季度主要(yào)投资在(zài)人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积(jī)极回报的持(chí)仓(cāng)看，前十(shí)大重仓股进(jìn)行了较大(dà)幅度的(de)调整。相较去年底，除了(le)中微(wēi)公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他(tā)重仓股全部换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不(bù)少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华(huá)体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这(zhè)些(xiē)表现较好的重(zhòng)仓股推(tuī)动(dòng)基金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看，诺安积(jī)极回报并(bìng)没有保持去年底的高(gāo)仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度(dù)基本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年(nián)三季末(mò)、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票(piào)仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺(nuò)安(ān)成长并(bìng)没有太大(dà)变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变化(huà)很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安(ān)成长的(de)一季报(bào)中写道(dào)，主要布局芯(xīn)片板块(kuài)，在当(dāng)前(qián)的市场位置，迎接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大细分(fēn)领域，在一季(jì)度都到(dào)了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从(cóng)2021年(nián)四(sì)季度开(kāi)启的芯片产(chǎn)业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季(jì)度(dù)拐点将至。产(chǎn)业端一季(jì)度库存(cún)水平接近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需求端将对设(shè)计(jì)板块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势(shì)。海外引领，从算法大模型持(chí)续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级(jí)的增长和边缘(yuán)侧(cè)硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求(qiú)的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中国(guó)半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我国晶(jīng)圆厂极(jí)限施压之后(hòu)，进一步的制裁已经(jīng)乏善(shàn)可陈。国(guó)内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另一方面在(zài)国内(nèi)设(shè)备厂商(shāng)的配合下，继续研(yán)发(fā)攻(gōng)克(kè)先进制(zhì)程。虽然美(měi)国(guó)的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定(dìng)的(de)影响，但是(shì)另(lìng)外一(yī)个角度看，芯片(piàn)设备的国产(chǎn)化率却取得了(le)突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周(zhōu)期(qī)的大(dà)背景(jǐng)下，国产替代进(jìn)程(chéng)加速对设备(bèi)材料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动，很(hěn)可能会超(chāo)预(yù)期(qī)。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安(ān)积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动(dòng)权益(yì)基金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业(yè)绩超(chāo)过(guò)72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季(jì)度(dù)规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安(ān)积极回报去年底的(de)规模(mó)仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的(de)净值涨幅，这一规(guī)模(mó)暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以(yǐ)及诺安(ān)积(jī)极回报基金的话题也(yě)屡见报(bào)端，成为基民热(rè)议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者(zhě)申(shēn)购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的(de)5只基金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除了(le)诺安(ān)积(jī)极(jí)回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从(cóng)去年(nián)底的(de)293.25亿(yì)元(yuán)增长到一季度末的(de)331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末(mò)“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球(qiú)基(jī)金分(fēn)管投研的(de)副(fù)总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向(xiàng)也(yě)受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板(bǎn)块，他(tā)也坦(tǎn)言(yán)在一季度主要对对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关(guān)系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主(zhǔ)营(yíng)业务是为云(yún)计算和人工智能领域提(tí)提供(gōng)以芯片(piàn)为基础的解决(jué)方案，目前主要(yào)产品包括(kuò)内存接口等。晶晨(chén)股份(fèn)也是全(quán)球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模(mó)块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时(shí)间(jiān)就狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内(nèi)的(de)四(sì)只个股在一季度退出(chū)兴全(quán)合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的另外一(yī)只可投港股(gǔ)的兴全合宜(yí)基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控(kòng)股也是其(qí)主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示(shì)，随着各种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度A股市(shì)场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板块指数上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化更(gèng)明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光(guāng)模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报(bào)告期(qī)内维持了较高仓位(wèi)，对(duì)人工智能(néng)相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间(jiān)广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精(jīng)选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期成(chéng)长价值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环境下斩获(huò)超47％的(de)收益，让(ràng)招(zhāo)商基金(jīn)朱红裕(yù)成为市场备受关注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票(piào)市值占基金总资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成立以来(lái)的(de)最高(gāo)值，显示出(chū)一种积极的(de)态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比例有所降低(dī)，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示(shì)，招商核(hé)心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港股票市(shì)值占(zhàn)基金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康(kān体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤g)、振华科(kē)技、美的集团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其(qí)中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航(háng)信息网络(luò)、安琪酵母新进(jìn)前十大(dà)重仓股之列(liè)，通威(wēi)股份、希(xī)望教育(yù)、中航光(guāng)电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一(yī)季度初(chū)期，我(wǒ)们基(jī)于对经济复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济(jì)复苏(sū)敏感度相对较高的(de)部分(fēn)制造业(yè)，增(zēng)持了(le)计(jì)算机(jī)、大众(zhòng)消费品等行业，同(tóng)时，我们(men)亦在一季度末期(qī)逐(zhú)步逢低增持了港股中(zhōng)可能面(miàn)临业绩拐点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了(le)一定的超额(é)收益，但(dàn)市(shì)场的博弈程度超出了我们的(de)预(yù)期(qī)，导致对部(bù)分行业的定价出(chū)现了(le)较为显著的偏离(lí)。我们将基于中长期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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