美国(guó)银(yín)行业危机持(chí)续！

　　危机升(shēng)级，美(měi)地区银行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售，可能出售所有业务或部分(fēn)业务。该(gāi)行已经为此(cǐ)聘(pìn)请多家(jiā)顾问。

　　这是继(jì)西太平(píng)洋(yáng)合众银(yín)行（PACW）之后(hòu)又一家地(dì)区(qū)银(yín)行传出考(kǎo)虑可能出售的消息。本周三美股盘后，因媒体称该(gāi)行考虑包括出售(shòu)在内的战略(lüè)选择，但鲜有(yǒu)感(gǎn)兴(xīng)趣的潜(qián)在买家(jiā)，此后收跌逾4％的该(gāi)行股价盘(pán)后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平(píng)洋合众(zhòng)银行发布声明确认了(le)周三的媒体消息(xī)，称在和多位潜在的投资者商(shāng)谈，还表示(shì)，其核心存款3月以来已(yǐ)经增长，在第一共和银行(xíng)被出(chū)售后(hòu)，该行并未经历(lì)超出正(zhèng)常水平(píng)的存(cún)款流失(shī)。

　　但西太(tài)平洋合众银行股(gǔ)价继续暴跌，周四早(zǎo)盘(pán)曾(céng)跌超60％。阿莱(lái)恩斯西(xī)部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少(shǎo)熔断(duàn)暂停(tíng)交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行(xíng)此后(hòu)表示，关(guān)于该(gāi)行磋商出(chū)售资产等战略选项的媒体报道“绝对失实(shí)”。此后(hòu)，该(gāi)行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行(xíng)跌(diē)幅收窄(zhǎi)到50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区(qū)银行危(wēi)机火上浇油(yóu)的第一地平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超(chāo)过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道琼斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数(shù)下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达(dá)克综(zōng)合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银(yín)行股重挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西(xī)太(tài)平(píng)洋(yáng)合众银(yín)行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银行收(shōu)跌38％，第一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员(yuán)会就近期大(dà)型银(yín)行倒闭(bì)事件举行听证(zhèng)会。会上，银行监管(guǎn)专家(jiā)表示，管理不善(shàn)是导致破(pò)产的主要原因。美国(guó)商(shāng)会副主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示，硅谷(gǔ)银行、签名银行和第(dì)一共和银行有非常独(dú)特的商业模式，硅(guī)谷银行专(zhuān)注于资本密集型的科技(jì)以及生物医学初创企业(yè)；第一共(gòng)和(hé)银行集中(zhōng)于财富(fù)管理；而(ér)签名银行则有大(dà)量(liàng)的(de)数字(zì)资(zī)产风险。在听证会(huì)上，专家们明确将最近银行倒闭潮(cháo)归咎于行政管理(lǐ)不善，同时他们担心银行倒闭会将美国经(jīng)济(jì)拖入衰退(tuì)。专(zhuān)家和议员们也表示，美联储存在监管失(shī)误。

　　据外媒(méi)援引知情人士周四(sì)报道，美国联邦(bāng)和州政(zhèng)府官员(yuán)正在评估近(jìn)几天银(yín)行股大幅(fú)波(bō)动背(bèi)后存在“市(shì)场操纵”的(de)可能性，白宫(gōng)方面也表示将监控“健康银(yín)行面临的做空压力”。美股地区(qū)银行股(gǔ)本周大(dà)幅下跌(diē)，西太(tài)平洋合众银行(xíng)累(lèi)跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四(sì)就通过做空某些地区(qū)银行获利(lì)3.789亿美元。消息(xī)人士(shì)称，鉴于地(dì)区(qū)银行基(jī)本(běn)面(miàn)强劲且(qiě)资本充足，近(jìn)几日，做(zuò)空活动增(zēng)加(jiā)和股市波动已引起(qǐ)官员及监(jiān)管(guǎn)机(jī)构越来越多(duō)的关(guān)注(zhù)。

　　据(jù)盖(gài)洛普民调显示，在美国银行体系动荡(dàng)之际，近(jìn)一半的美国(guó)人(rén)担心他(tā)们在银行(xíng)或其他金融(róng)机构账户(hù)上(shàng)的钱的安全。总共有48％的美国成年人表示他们(men)担心自(zì)己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新(xīn)数据(jù)与2008年(nián)雷(léi)曼兄弟破(pò)产后不久的数(shù)据相(xiāng)似。当时有45％的美(měi)国(guó)成(chéng)年人表示(shì)，他们非常或中(zhōng)度担(dān)心自己资金的(de)安全(quán)。尽管盖(gài)洛普并未(wèi)在银行业较为(wèi)平(píng)静的时期测量过(guò)这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得到(dào)解决(jué)后，人们对(duì)存款(kuǎn)安(ān)全的(de)担忧(yōu)略有减少，这表明对(duì)存(cún)款安全的高度(dù)担忧(yōu)可能(néng)并非(fēi)美国人(rén)的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油(yóu)化(huà)工厂遭(zāo)无人机袭击

　　据塔斯社(shè)报道，当(dāng)地时(shí)间5月4日凌晨，位于俄罗斯(sī)罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫(hè)金斯基(jī)石化(huà)厂遭(zāo)到(dào)一架(jià)无人机(jī)袭击，并(bìng)引发(fā)了(le)火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工(gōng)厂的在建厂房间连廊，随(suí)后发(fā)生爆炸(zhà)并引发火(huǒ)灾。

　　塔(tǎ)斯社当天(tiān)还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达(dá)尔边疆(jiāng)区的伊里斯(sī)基炼油厂(chǎng)也遭无(wú)人机(jī)袭击，导致(zhì)一储油罐(guàn)发生火(huǒ)灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中(zhōng)均没(méi)有造成(chéng)人员伤亡，火灾目前都已被扑灭(miè)。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息25个基点

　　当(dāng)地时间5月(yuè)4日，欧(ōu)洲央行(xíng)召开货币政策会议，决定将(jiāng)欧元(yuán)区三大(dà)关键(jiàn)利率(lǜ)均上调25个基点(diǎn)。主要再融资(zī)利率、边(biān)际借贷利率和存款机(jī)制利率从本月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以来(lái)已连续7次上调关键利率，以期阻止通(tōng)胀。不过专家(jiā)预(yù)计，要将(jiāng)通胀率(lǜ)降至2％的目标还需(xū)要(yào)数年时(shí)间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌(diē)

　　近(jìn)日(rì)，受经济(jì)衰(shuāi)退担忧压制(zhì)，外盘原油大幅下跌(diē)。受外盘原(yuán)油大幅走(zǒu)低带动，内盘(pán)原油“五一”假期(qī)后跳空低开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如(rú)期加(jiā)息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加息，本轮已累计加(jiā)息500个基(jī)点，这一区间仅略低于2008年大衰退前的利率峰值(zhí)。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报(bào)68.56美元(yuán)，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月以来的(de)最低水(shuǐ)平；ICE布伦特原油7月(yuè)合约(yuē)上(shàng)涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人(rén)士纷纷表(biǎo)示，近(jìn)期原油暴跌主要受(shòu)到(dào)宏观避(bì)险情(qíng)绪的影响，原油市场(chǎng)自身基本(běn)面变化不大。

　　“近期原油(yóu)的走势(shì)更多体现的是(shì)金融(róng)属性。一方面(miàn)，美联储如期加(jiā)息25个基点，市(shì)场(chǎng)对连续加息对经济造(zào)成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国再度出现破产(chǎn)银行，造成美(měi)国股市下(xià)滑(huá)，原油(yóu)作(zuò)为大宗(zōng)商品代(dài)表(biǎo)受到一(yī)定冲击。”齐盛期(qī)货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高(gāo)健告诉(sù)期货日报记者，近(jìn)期海外宏(hóng)观集中避险，主要还是与美国银行危机事件(jiàn)有关(guān)。另外，美国债务上限问题(tí)仍(réng)未解决(jué)，市场担心该问(wèn)题(tí)是另(lìng)一个“雷(léi)”。美国白(bái)宫(gōng)对此发(fā)布(bù)的一份评(píng)估文件(jiàn)警告称，如果不(bù)提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国(guó)经济将面临严重后果，在三种预期(qī)情形下，美国(guó)经济(jì)都将(jiāng)进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险(xiǎn)状态，对(duì)股市和商品等风险资产(chǎn)带来短(duǎn)期情绪冲击。”高健分析称，目前美(měi)国银(yín)行(xíng)问题再次出(chū)现(xiàn)，叠加债务上限临期(qī)风险，宏观层面的不确定(dìng)性较大，主要风险在(zài)于当前(qián)的宏观(guān)避险情绪是否有可能(néng)演化成(chéng)趋势(shì)，即(jí)VIX指数是否(fǒu)会(huì)由(yóu)日度级别演变成周度级别的拉(lā)升行情。如果这种情况出现，风险资产(chǎn)将会出现(xiàn)类似(shì)于2008年和2020年的(de)走势。近(jìn)期市场的关注(zhù)点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进一(yī)步(bù)动向，侧(cè)重留(liú)意避(bì)险情绪蔓延(yán)的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分析师郑梦琦表示，美国制造(zào)业、服务业以(yǐ)及综合PMI均低于预期，显示在利(lì)率上升和(hé)通胀居高(gāo)不(bù)下的(de)情(qíng)况下，美国经济难以获(huò)得动能。叠(dié)加美国就业市场招聘步伐(fá)放缓，劳动(dòng)力市场逐渐(jiàn)降(jiàng)温(wēn)，经济面临(lín)的风险正在(zài)上升。而在此次美联(lián)储议息会议(yì)上，鲍威尔发(fā)言(yán)偏鹰派，称(chēng)美联储致力于实(shí)现2％的通胀(zhàng)目标，是否停止(zhǐ)加息取决于(yú)数据。美联储将从(cóng)通(tōng)胀、就(jiù)业、市场(chǎng)风险三方面(miàn)探索货币政策路径(jìng)，如果(guǒ)6月(yuè)初之前高利(lì)率带来的风险事件进一步(bù)扩大(dà)，美(měi)联储或将终止(zhǐ)当(dāng)前(qián)紧缩政策(cè)，回归宽松。目前市场的关(guān)注点在于(yú)美联储(chǔ)是否会在接下来的议息会议中(zhōng)暂(zàn)停加息(xī)，以及降息开启的时(shí)间和节奏。

　　值得注意(yì)的是，近期原油(yóu)盘面连续大跌的情况与3月(yuè)中旬的走势类似，甚至驱动上也有(yǒu)较高(gāo)的相似(shì)性。高健(jiàn)表示，共同(tóng)点(diǎn)是在银行业危(wēi)机的背景下(xià)，宏观避险情绪升温引发盘面(miàn)快速下跌。不同(tóng)点(diǎn)有两个(gè)：一是此次宏观避险还有一部分债务上限的(de)加成(chéng)；二是(shì)当前原油基本面状态要(yào)好(hǎo)于3月。综(zōng)合来看，3月中旬原油盘面(miàn)的(de)走势，对此轮原油大跌有(yǒu)较高的参考性。3月下(xià)旬(xún)原油(yóu)止(zhǐ)跌(diē)回升，驱动因素是VIX指数短线(xiàn)高位筑(zhù)顶后回(huí)落，盘(pán)面(miàn)上的(de)表现是连(lián)续收出长下影线。因(yīn)此，近期原油盘面(miàn)也要重点留意(yì)是否会(huì)重现(xiàn)以上(shàng)两点(diǎn)变化(huà)。

　　于芃森分(fēn)析称，从基本(běn)面看，短期原油尚(shàng)不具备(bèi)持(chí)续大幅下滑(huá)的基(jī)础。本周美国EIA原油(yóu)库存减少约505万桶(tǒng)，已经(jīng)连续五周(zhōu)出现大幅减少，而美(měi)国即将进(jìn)入(rù)夏季用(yòng)油高峰，市场预期需求将(jiāng)会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以(yǐ)沙(shā)特(tè)为首的中东产油(yóu)国(guó)为稳定油价进行着各种努力，虽然(rán)实际(jì)落地(dì)情(qíng)况仍需观察(chá)，但(dàn)整体上(shàng)市场再度进入供(gōng)小于需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表示，随着超卖(mài)情绪的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或(huò)将挺价(jià)，短期油(yóu)价仍以弱势振(zhèn)荡(dàng)为主，价(jià)格的突破上行仍(réng)需其他利多因(yīn)素(sù)指引。

　　高健(jiàn)也认(rèn)为(wèi)，目前(qiá安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统n)原油还是(shì)振荡格(gé)局，价格向下逼近年(nián)内低(dī)点，短线(xiàn)观察前低的(de)支撑(chēng)力度。未来能否(fǒu)驱动原(yuán)油(yóu)破(pò)位向(xiàng)下(xià)，主要看避险(xiǎn)情绪的持续蔓延情(qíng)况，特别(bié)是VIX指(zhǐ)数(shù)能(néng)否出(chū)现周线级别的行(xíng)情。除此之外，原油暂时看不到实(shí)质性大利(lì)空。

　　在于芃(péng)森看来，美联储年内加息基本全部落地，后期(qī)将不再存(cún)在加息(xī)对大宗商(shāng)品压(yā)制(zhì)的预期，情绪(xù)上将有一定缓和。但美联(lián)储连续(xù)大(dà)幅加息后对市场的影响仍需(xū)一段时间观察(chá)，情(qíng)绪的底部可能已经出(chū)现，但市场的底部(bù)仍需要观察。基本面安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统上，市场对经济(jì)衰退的担忧仍未结(jié)束，需求会下降多少(shǎo)也尚未有明确的(de)定(dìng)论，但(dàn)用油(yóu)旺季即将到来(lái)，短期内将(jiāng)会支(zhī)撑油价(jià)。“综合来看，目前原油阶段(duàn)性(xìng)底部或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥(lì)青期货(huò)假期后首个交易日(rì)大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原(yuán)油而言(yán)，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉石(shí)油有关的交易许(xǔ)可证延(yán)长(zhǎng)至7月(yuè)20日，稀释沥青分流至(zhì)欧洲(zhōu)和美(měi)国的问(wèn)题依然存在，沥(lì)青原(yuán)料(liào)供应减少，稀释沥青贴水上涨，从(cóng)而减缓了成本端原油价格下跌带(dài)来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位(wèi)，对比(bǐ)往年同期数据，供应(yīng)提前发力，叠加(jiā)终端需求未有明(míng)显回暖，沥青基本面有(yǒu)所走弱。”中信建投期(qī)货能化(huà)分(fēn)析师董丹丹表示，进入5月，沥青供应端总计划排(pái)产量为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对(duì)沥青生产供应造成阶(jiē)段性扰动，部(bù)分无配额炼厂沥青生产或受(shòu)影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国(guó)内沥青产(chǎn)能(néng)利用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分点；样本(běn)装置检修量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东油恢复(fù)沥(lì)青生产，华(huá)北(běi)部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥(lì)青生产利润较好影(yǐng)响，国(guó)内沥青装置(zhì)开(kāi)工率持续回升(shēng)，尽管近期随着利润的压(yā)缩，沥青装(zhuāng)置(zhì)检修(xiū)增(zēng)加，但当前沥青(qīng)供应仍处于相对偏高水平。”金信(xìn)期货能化分析(xī)师汤剑林(lín)称，由于沥(lì)青利润压缩限制生产积极性，叠加原(yuán)料稀释沥青短缺的问题持续，5月份国(guó)内沥(lì)青供应存在收(shōu)缩预期，后(hòu)续关注国内(nèi)炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需(xū)仍处于季(jì)节性淡季，南方开始进入雨季，需求(qiú)回升(shēng)偏慢，北(běi)方需(xū)求(qiú)仍没有(yǒu)较好的表现。从下游(yóu)行业的开(kāi)工(gōng)率看(kàn)，道(dào)路需(xū)求(qiú)表(biǎo)现偏(piān)弱(ruò)，防水需求表现稍好但占比较(jiào)小，整体需(xū)求一般。5月份基(jī)建乐观预期仍在，且(qiě)随(suí)着气温的回升，道路(lù)施(shī)工项目逐渐启动，预计(jì)需(xū)求会(huì)继续回升(shēng)。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期沥青(qīng)价格波(bō)动的主(zhǔ)要逻辑在于(yú)成本端(duān)原(yuán)油，短期供需端矛盾(dùn)并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外风险事件(jiàn)以及衰(shuāi)退(tuì)预期的压力，预计原油仍维持弱势运行。在(zài)此(cǐ)背景下，沥(lì)青价格(gé)也难有较强的表现，短期仍(réng)跟(gēn)随(suí)原(yuán)油偏(piān)弱(ruò)运行。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，当下(xià)沥青(qīng)估值处于偏低位，炼厂生产成(chéng)本下移(yí)，沥青(qīng)综(zōng)合加工利润或将有所增长。另(lìng)外，沥青(qīng)总体库(kù)存(cún)持续(xù)累积，但(dàn)仍处历史偏低水平，加(jiā)之(zhī)天气转暖，下游(yóu)终(zhōng)端具备施工条(tiáo)件，刚需逐渐(jiàn)回(huí)暖(nuǎn)。短(duǎn)期沥(lì)青期价弱势振荡，建(jiàn)议逢低(dī)做多(duō)裂解价差，中长期需关注沥(lì)青原(yuán)料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局(jú)难改

　　节后(hòu)首个交(jiāo)易(yì)日(rì)，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约(yuē)收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌(diē)至(zhì)5950元/吨，较假期(qī)前降(jiàng)3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调(diào)油需求不(bù)及预期、PX海外开(kāi)工率上升以(yǐ)及聚(jù)酯(zhǐ)开(kāi)工率(lǜ)下降对PTA的(de)负反馈造(zào)成的。而假期期间宏观事件的扰动加大了成(chéng)本端的跌幅(fú)，从而(ér)拖(tuō)累PTA价格。”物产中大(dà)期货研究(jiū)院能化(huà)组组长(zhǎng)谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且(qiě)，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤现金(jīn)流明显回升，聚酯开(kāi)工(gōng)率(lǜ)改(gǎi)善，需求负反(fǎn)馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的格局将慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑(nǎo)油价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修(xiū)高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装(zhuāng)置将逐步重(zhòng)启，全亚洲(zhōu)PX的开(kāi)工率将(jiāng)从4月中下旬的低点65％升至(zhì)73％，国内开工率将(jiāng)提升10个百分(fēn)点。同时(shí)，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调(diào)油需求也不(bù)再(zài)有(yǒu)增量。PX与石(shí)脑油价差在4月时高达470美元(yuán)/吨(dūn)，盈亏(kuī)平(píng)衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到(dào)年内有三套共(gòng)计820万吨新(xīn)装置(zhì)（产能占国(guó)内比(bǐ)重为20％）投产(chǎn)，PX估(gū)值(zhí)将有一个向(xiàng)下压缩的过程(chéng)。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力石(shí)化等有检修(xiū)计划，但由于高加工差下装置(zhì)开工较(jiào)为(wèi)积极(jí)，实际检修力度(dù)有待观察。而且，亚东石化(huà)和英力士重启提负，桐昆新产能释放，供应有(yǒu)小(xiǎo)幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万吨回(huí)升至198万吨附近，预计5月供需(xū)依(yī)然偏松。”福能期货能化(huà)分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前来(lái)看调油驱动稍显不足，美国汽油(yóu)库存进入4月后去化力(lì)度放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积，而且从年初开始，韩(hán)国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高水平，有(yǒu)助于带动部(bù)分装(zhuāng)置开(kāi)工，且(qiě)随着集(jí)中检修将进入(rù)尾声，预计5月(yuè)底负荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复(fù)。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析(xī)称(chēng)，由于(yú)亚洲多套PX装(zhuāng)置(zhì)检修期(qī)结束，PX开工率回升(shēng)明显，而国(guó)内部分PX装置负(fù)荷处于上升状态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不(bù)及预期(qī)，当前美(měi)湾芳烃(tīng)库存较高，需求饱和，抑制芳烃(tīng)美亚价差进一(yī)步扩大，PX价格(gé)或有(yǒu)所(suǒ)承压。PTA在成本拖累下价格走(zǒu)势(shì)偏弱。后(hòu)续需关注原油价(jià)格(gé)企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季是否实质发生。若原油价格企稳、调油需(xū)求(qiú)再起(qǐ)，在聚(jù)酯开工率有改善预期的前提(tí)下，PTA有望出现阶段性(xìng)反(fǎn)弹。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认(rèn)为，原油下跌和聚酯端开工下(xià)滑的利空可(kě)能会慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘(pán)后(hòu)油价已经企稳，5月4日当(dāng)周聚酯(zhǐ)下游(yóu)的(de)织造(zào)、加弹(dàn)开(kāi)工率也出现了(le)周度回升的(de)态势。最大(dà)的利空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增(zēng)加(jiā)将导致趋势延续。从价格走势看(kàn)，也很(hěn)可能演(yǎn)绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势(shì)开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势。

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