为(wèi)了让(ràng)自己的(de)限(xiàn)售(shòu)股(gǔ)解禁(jìn)后能获(huò)得好的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚决(jué)定书，引发市(shì)场关注。时为新(xīn)美星(xīng)董事长(zhǎng)何德(dé)平(píng)和其(qí)配(pèi)偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司(sī)股价，以(yǐ)便后续自己减持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连(lián)续集(jí)中交易新(xīn)美星，影响公司(sī)股价，合(hé)计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披(pī)露违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政(zhèng)处罚决定(dìng)书(shū)披露的信息，新美星(xīng)董(dǒng)事长、法定代(dài)表人、实际控制人(rén)何德平(píng)和他的妻(qī)子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖(hú)文化(huà)传播(bō)有限公司(sī)董事(shì)长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所掌(zhǎng)控的上海海得(dé)泽广投(tóu)资管(guǎn)理中心(xīn)（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始(shǐ)利(lì)用控制的证券账户并联合其他市场(chǎng)资金在二级市(shì)场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续(xù)操作中向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)其(qí)操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他(tā)经人介(jiè)绍认识(shí)并联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)各自筹得的证(zhèng)券账户、资(zī)金(jīn)开始与(yǔ)蒋维(wéi)共同低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自(zì)操盘情况，以利(lì)于两(liǎng)方交易决(jué)策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管(guǎn)披露的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点。账户组(zǔ)累计(jì)买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋(móu)，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票(piào)交(jiāo)易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，然(rán)后出货，违法获(huò)利的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户组(zǔ)连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量(liàng)占市(shì)场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股总数占(zhàn)总(zǒng)股(gǔ)本比例自2019年3月5日开(kāi)始超(chāo)过(guò)5％，持(chí)续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流(liú)通股达(dá)到(dào)峰(fēng)值，占流通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股(gǔ)本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持(chí)股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来(lái)说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量买入“新美星(xīng)”，当日(rì)申(shēn)买排名第一(yī)，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末(mò)持(chí)股(gǔ)量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户(hù)组有(yǒu)两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不(bù)低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第(dì)三(sān)阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集中卖(mài)出(chū)“新(xīn)美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次(cì)实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股价，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理(lǐ)人提出(chū)多(duō)点申诉意见，请求不(bù)予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀(xiù)芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同(tóng)于(yú)“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理(lǐ)财关(guān)系(xì)，而非操纵(zòng)股(gǔ)价；三是(shì)蒋维(wéi)没有(yǒu)将其与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武等人(rén)讨论交易(yì)新(xīn)美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案(àn)股东名册(cè)并非黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名(míng)册；四(sì)是蒋维没(méi)有与毛(máo)明(míng)土、李传武就各自账户交易新美星的盈(yíng)亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维(wéi)账户(hù)组利(lì)益与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀芳资(zī)金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与，且何德(dé)平与黄(huáng)秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人中一方存在不当行(xíng)为，不应推定或认(rèn)定(dìng)另(lìng)一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及(jí)他(tā)们的(de)代理人也就(jiù)是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，经(jīng)复核，对当事(shì)人及其代理人的(de)主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参(cān)与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供资金(jīn)作(zuò)为保证金(jīn)，委托其通(tōng)过二级市(shì)场交易影(yǐng)响新美(měi)星(xīng)股价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交(jiāo)易情(qíng)况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行(xíng)为的实质是操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，并(bìng)非(fēi)合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股价的意(yì)图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且(qiě)采(cǎi)取了联合影响股价的(de)行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和(hé)责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月(yuè)14日期间蒋维(wéi)控制(zhì)的账户交易“新美星(xīng)”客(kè)观上为后(hòu)续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且根据(jù)蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司(sī)的(de)合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意(yì)买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳、何德平(píng)一(yī)致(zhì)。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将(jiāng)合谋各方视为(wèi)一个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为违反了(le)2005年《证(zhèng)券法》第七(qī)十(shí)七(qī)条(tiáo)第一(yī)项规定(dìng)，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二百零三条所述(shù)的(de)操(cāo)纵证券市(shì)场行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监会(huì)决定：就操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武没(méi)收违(wéi)法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德(dé)平信息(xī)披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上市(shì)前(qián)，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占(zhàn)新(xīn)美星上市(shì)时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市(shì)后，该部分股票继(jì)续由海(hǎi)得泽广(guǎng)代(dài)持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持(chí)完毕。

　　关于何(hé)德(dé)平信(xìn)息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出(chū)：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰(lán)某作出，海得泽广将减持所得汇(huì)入黄(huáng)秀芳指定账户(hù)的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第(dì)二，涉(shè)案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性(xìng)，不对(duì)投资者决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持(chí)成立，何德平对(duì)借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等(děng)事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及相关银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系(xì)，代持资(zī)金和减持所(suǒ)得系(xì)家庭(tíng)共同财产(chǎn)，可以(yǐ)认(rèn)定海得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票(piào)。当事(shì)人所提相关理(lǐ)由(yóu)不具(jù)有事实和(hé)法律依(yī)据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，何德平作为(wèi)上市公司实际控制(zhì)人，未如实(shí)告知上市公司上述持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告中均未披(pī)露相关(guān)情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三(sān)条(tiáo)规定，何(hé)德平(píng)的(de)行为构成(chéng)2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第(dì)三(sān)款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定：就信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)行为，对(duì)何德平给予警告(gào)，并(bìng)处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

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