美国债(zhài)务(wù)违约(yuē)的风险(xiǎn)比以往(wǎng)任何时(shí)候(hòu)都(dōu)要大，并有可能将全球市场推入一(yī)个全新的痛苦深(shēn)渊(yuān)。而在此背景下，投资者(zhě)应如何(hé)保护自(zì)身的财富呢？对此，一份业内机构(gòu)的最(zuì)新调(diào)查揭露出(chū)了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于那些寻求避风港(gǎng)的(de)人来说(shuō)，贵金属仍(réng)是迄(qì)今为止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在债务(wù)上限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金融专业人士(shì)表示(shì)，如果美国政(zhèng)府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或许是其他(tā)替代对(duì)冲工具的稀缺。根据这份(fèn)最新业内调查，在美国债务违约情况下，第二(èr)大(dà)受欢迎的资产仍然(rán)是美国国(guó)债。这毫无疑问(wèn)有点讽(fěng)刺——因为这正(zhèng)是美国(guó)政府可能(néng)拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即(jí)使(shǐ)是那些相对悲观的分析师也认为(wèi)，债(zhài)券(quàn)持有(yǒu)者最(zuì)终会(huì)得到(dào)偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债务上限(xiàn)危(wēi)机中，当时标准(zhǔn)普尔(ěr)取消(xiāo)了美(měi)国最高的(de)AAA信用评级(jí)，美国长期国债(zhài)也(yě)依然出现(xiàn)了上涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日(rì)元和瑞郎(láng)等传统(tǒng)避险货币也有(yǒu)一(yī)些拥趸，但它(tā)们都不如美元(yuán)。或者说，更受欢迎的(de)是比特币(bì)——被一些投资者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散户(hù)投资者在美国债务违约下的(de)投资选择分布）

　　近几周来，美(měi)国政界(jiè)和金(jīn)融界的大佬(lǎo)们已经(jīng)纷纷发出警告，如果债务上限僵局在大限前得不到(dào)解决，可能会发生什(shén)么。美(měi)国总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世(shì)界都将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通(tōng)首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼(hū)，“其后(hòu)果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一(yī)次债(zhài)务上限(xiàn)危机(jī)风(fēng)险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的风险比2011年更大，2011年是过去(qù)美国所经历的最严(yán)重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前(qián)，一年(nián)期美国主(zhǔ)权(quán)信用违约互换(huàn)（CDS）反(fǎn)海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命映(yìng)的违约保(bǎo)险成(chéng)本(běn)已飙升至了远超之前几次债限危机时(shí)的水平(píng)，尽管这(zhè)仍表明实际违约的(de)可能性(xìng)相对较小。

　　景(jǐng)顺(shùn)固定收益、另类投资(zī)和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会的两极分化，风险(xiǎn)比以前更(gèng)高(gāo)。双方都如(rú)此(cǐ)顽固且不愿(yuàn)妥协，意味着他们有(yǒu)可能无法及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是(shì)，买入黄金进行对冲并不(bù)便(biàn)宜，因(yīn)为今年迄(qì)今为止，黄金的(de)表现非(fēi)常好——先是受到中国买家(jiā)不断增长的(de)需求的提(tí)振，然(rán)后(hòu)是(shì)银行业危机和美(měi)国债(zhài)务违约引发的避险(xiǎn)需(xū)求(qiú)，目前(qián)现货黄金仅略低于本月早(zǎo)些(xiē)时候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资者(zhě)都认为(wèi)，如果债务上限(xiàn)之争僵持到(dào)最后关(guān)头(tóu)，但美(měi)国政府(fǔ)最终侥幸没(méi)有违约(yuē)，10年期美国(guó)国债将上(shàng)涨。然而，对(duì)于如(rú)果(guǒ)美国政(zhèng)府真的跌落债务悬崖(yá)会发生什么，专业人(rén)士(shì)意(yì)见不一。约(yuē)60％的(de)散户(hù)投资者预计(jì)，如果发生(shēng)违约，10年期(qī)美国国(guó)债将走软。基准美国(guó)国债收(shōu)益率上周收(shōu)于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务上限僵局(jú)推(tuī)高(gāo)了一些期限非常短的国库(kù)券收益率，这些短期国库券被(bèi)认为最有可能(néng)被(bèi)延(yán)期支付，这加剧了国(guó)库券收益率曲线(xiàn)的扭(niǔ)曲。收益率(lǜ)最高的是(shì)6月初(chū)左(zuǒ)右到期的国库券，因为这批票据最为接(jiē)近(jìn)美国财政部长(zhǎng)耶伦所警告的(de)最早在6月(yuè)1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如(rú)果美国财政部能撑过6月中旬，其可(kě)能(néng)会(huì)从预期的纳税(shuì)和其他(tā)收入措施中获得一点的(de)喘息空间，从而能够继(jì)续(xù)“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目(mù)前，7月底到期国库(kù)券的市场定价也表明了(le)一定(dìng)程度的压力和海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命担忧。

　　在2011年的债务上限僵局(jú)中，美国长期国(guó)债购买量曾激(jī)增(zēng)，将10年期(qī)国债收益率推至了当时的创(chuàng)纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元(yuán)的全(quán)球(qiú)股票市值蒸(zhēng)发(fā)。

　　不过，这一次专(zhuān)业投(tóu)资者对标普(pǔ)500指数的前景(jǐng)预测(cè)，没有散(sàn)户(hù)交易员(yuán)那么悲观。道明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到短期违(wéi)约，市场反应(yīng)将给国会带来提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)的压(yā)力(lì)。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债务(wù)上限(xiàn)闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如(rú)果美国(guó)政府违约，美元作(zuò)为全球主要储备货币的(de)地(dì)位将(jiāng)面临风险。

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